智能電網大漲！電力投資，成為壓艙石！

作者/星空下的烤包子

編輯/菠菜的星空

排版/星空下的烏梅

今年以來，要說什么領域的投資有些超預期，#電網肯定是其中之一。

今年前9個月，國家電網（NGG）完成固定資產投資超4200億元，同比增長幅度超過了8.1%，直接拉動上下游產值1.2萬億元。其中煙臺-威海特高壓交流等一批重大項目開工建設，全年有望首次突破6500億元。

而且，國家電網近日公示了最新一批輸變電項目變電設備招標采購名單，就包括了變壓器、電抗器等多種電力設備，合計金額超過了30億元。

在電網這個大家庭中，最近又有一個賽道格外引人矚目，那就是#智能電網。簡單來說，它就是電網的智能化，通過物聯網、大數據、人工智能等技術實現電力生產、傳輸、分配和消費的全面優化。

比如#燦能電力（920299）、#眾智科技（301361）、#中能電氣（300062）等企業都迎來了漲停。

燦能電力股價變化（來源：百度）

那么，智能電網行業目前發展狀況如何？相關企業是否享受到了發展的紅利呢？筆者今天就帶你來一探究竟。

一、行業增長，硬件成為核心

如果我們把智能電網產業鏈拆開，你會發現其上游主要是智能發電，中游涉及智能輸電、智能變電和智能配電三個部分，下游則以用電和智能調度系統為主。智能電網的核心目標就是實現高效、可靠、靈活的電力供應。

智能電網產業鏈（來源：中商網）

近年來，在國家的政策支持下，智能電網也在逐漸走到舞臺中央。數據能說明一切，去年我國智能電網的市場規模達到了1160億元，近五年年均復合增長率達10%。據專業機構測算，今年我國智能電網市場規模將突破1200億元，未來也存在進一步增長的空間。

而在智能電網市場里，硬件設備（比如智能電表、后期加裝通訊模塊、物聯網智能傳感器等）占據了超過30%的市場份額，成為智能電網市場的重要組成部分。未來五年硬件設備的復合年增長率預計將突破9%，或許將成為皇冠上的明珠。

就以智能電表為例，受益于分布式能源并網需求爆發，目前全球智能電表的滲透率已經接近78%。就從國家電網這些年智能電表的招標情況看，招標數量穩步上升，去年已經接近9000萬只。

智能電表數量（來源：國家電網）

雖然數量增加，但是因為國內配用電價格承壓，但是智能電表的價格有了下降的趨勢。國家電網今年第二批中標價格同比去年第一批下降幅度最高達30%，這也是行業一個顯著的變化。

二、龍頭企業，不斷突破

從這些年智能電網行業的發展情況看，以新能源為主體的電源結構預計會加速消耗電力系統靈活調節資源，使得系統調節更加依賴智能化監控調度。所以，電網智能化改造應該是未來幾年的大勢所趨。

在這個背景下，筆者覺得，一些設備智能化技術領先的龍頭廠商有望率先收益。

比如#國電南瑞（600406）這些年重點在智能電網領域布局，這個領域的營收占比已經接近50%。去年智能電網的營業收入同比增長了10.7%，毛利率接近30%。今年前三季度，公司整體營業收入和凈利潤分別同比增長了18.45%和8.43%。

除此之外，#海興電力（603556）作為智能電表的龍頭之一，2015 年切入配網設備業務，海外業務布局是公司的亮點之一（產品覆蓋超過100個國家和地區）。

此外，今年一季度，公司實現南非智能水表工廠投運。今年以來公司在亞洲、非洲、拉美均實現自有配網產品規模化中標，在中亞和非洲成功斬獲變壓器訂單，也為公司未來的業績增長奠定了良好的基礎。

海興電力營業收入增長情況 （來源：公司年報）

無獨有偶，最近股價漲勢洶洶的燦能電力，主要從事為電力行業提供專業的電能質量監測、分析評估業務，通俗的說，有點兒像電力系統的“專科醫生”，以精密監測守護電網健康。

而且，公司自主研發的超高次諧波測量技術填補了國內空白，技術指標達到國際先進水平，而且在特高壓、新能源并網等場景中完成超600家企業的效率提升案例。今年上半年，公司上半年凈利1042萬，同比增長了41%，研發投入強度超過了10%。

三、展望未來，需求是壓艙石

除了國內預計未來一段時間將加大電網的投資額，拉動智能電網相關設備需求的增長，如果我們繼續往下游看，近期英偉達也預測，2030年AI基礎設施支出可能達到3萬億-4萬億美元，是2025年預計投資的5倍以上。

做個簡單的測算就可以知道，如果按3萬億美元測算，對應約500GW的功率，相當于2025年我國電網最大負荷的1/3。

而且，我國在AI基礎設施領域的投資預計會只增不減，所以這背后將需要巨大的電源、電網投資。筆者認為，這就是電力需求的壓艙石之一。

而如果展望智能電網的未來，筆者相信，隨著人工智能與數字孿生技術的深度融合，這將顯著提升電網的自主決策與運維效率。除此之外，智能電網未來也會在新能源消納、車網互動、微電網等場景的深度應用，實現能源高效利用與多元互補。

所以，這個萬億市場里，還蘊藏著很多的黃金。

注：本文不構成任何投資建議。股市有風險，入市需謹慎。沒有買賣就沒有傷害。