禾賽發布Q3 財報：提前完成全年GAAP盈利目標，上調凈利潤指引

11 月 11 日，禾賽科技（NASDAQ: HSAI; HKEX: 2525）公布了 2025 年第三季度未經審計的財務數據。本季度，禾賽實現營收 8.0 億元人民幣，同比增長 47.5%，連續六個季度同比增長。凈利潤達到 2.6 億元人民幣，創歷史新高，提前一個季度完成全年盈利目標。激光雷達總交付量為 441,398 臺，其中ADAS 產品交付量為 380,759 臺，同比增長 193.1%，機器人領域產品交付量為 60,639 臺，同比大幅度增長 1311.9%。

第三季度，禾賽斬獲前兩大 ADAS 客戶 2026 年全系車型定點合作，并實現 100% 標配。同時，禾賽 ETX+FTX 產品組合斬獲首個乘用車量產定點，以“主雷達+多顆補盲雷達”的配置實現全域感知覆蓋，計劃于 2026 年底或 2027 年初啟動量產。在機器人領域，禾賽接連拿下 Motional 及多家北美、亞洲、歐洲全球領先自動駕駛企業的激光雷達訂單。接下來，禾賽將繼續保持強勁的增長勢頭，并將全年公認會計準則下的凈利潤指引上調至 3.5 億元至 4.5 億元人民幣。

營收保持行業領先，連續六個季度同比增長

本季度，禾賽實現營收 8.0 億元人民幣，同比增長 47.5%，單季營收實現連續 6 個季度同比增長，穩居行業領先地位。

GAAP 盈利大超指引，創歷史新高

值得注意的是，禾賽本季度 GAAP 盈利達 2.6 億元人民幣（1），提前一個季度完成全年盈利目標。指引將上調至 3.5 億至 4.5 億元人民幣，表現出強勁的增長動能，為公司未來增長打開了新的想象空間。

交付量同比猛增，ADAS 增長至 3 倍，機器人增長至 14 倍

激光雷達正從汽車的核心智能硬件普及為安全硬件，以“機器人之眼”、“隱形安全氣囊”的新身份，成為國內新車的智能和安全標配。

第三季度，禾賽激光雷達總交付量為 441,398臺，同比增長 228.9%。其中，ADAS 交付量為 380,759臺，同比增長 193.1%。

作為機器人空間感知的最佳選擇，激光雷達正在迅速迎來第二曲線爆發。機器人領域交付量為 60,639臺，同比大幅度增長 1311.9%，禾賽已成為全球頭部機器人企業的首選。

斬獲頭部 Robotaxi 客戶，持續引領全球激光雷達市場

在 Robotaxi 市場，禾賽再獲重大突破。在海外，禾賽接連拿下 Motional 及多家北美、亞洲、歐洲全球領先自動駕駛企業的激光雷達訂單，隨著部署規模擴大，后續追加訂單有望持續落地，進一步鞏固其在全球激光雷達市場的領先地位。公司已連續兩年為 Motional 全電動 IONIQ 5 Robotaxi 提供核心感知方案，單車搭載 4 顆禾賽激光雷達。

在國內，禾賽與包括小馬智行、哈啰及京東物流在內的多家國內頭部無人出租車及無人卡車企業達成合作，部分車型計劃搭載多達8 顆禾賽激光雷達，涵蓋主激光雷達與補盲激光雷達。

ADAS 領域市占率穩居第一，斬獲前兩大 ADAS 客戶 2026 年全系定點

在 ADAS 領域，激光雷達作為核心安全件，滲透率正持續高速增長。禾賽已連續 7 個月保持車載主激光雷達裝機量第一并保持高速增長（2）。8 月市場占有率上升到 46%，約為第二名的 1.5 倍，第三名的 2.4 倍。

第三季度，禾賽斬獲前兩大 ADAS 客戶 2026 年全系車型定點合作，并實現激光雷達 100%標配。

此外，極氪旗艦車型 001 和 7X 煥新版本均開始全系標配禾賽的激光雷達，充分彰顯了市場對禾賽產品與技術實力的高度認可。

ETX+FTX 產品組合斬獲首個“主雷達+多顆補盲雷達”乘用車量產定點

本季度，禾賽車規級 800 線超遠距激光雷達 ETX 亮相慕尼黑國際車展，憑借全球最遠測距這一硬指標成為 L3/L4 級自動駕駛的感知王者。

同時，ETX 最新斬獲一家中國前三的造車新勢力企業的定點合作。值得注意的是，該汽車制造商是禾賽的現有客戶，此次繼續選擇禾賽產品，體現了對禾賽技術和服務的高度信任。相關車型將同步搭載 ETX 及多臺補盲激光雷達 FTX，計劃于 2026 年底或 2027 年初啟動量產。

當年交付破百萬，全球首個達成年產百萬里程碑

9 月底，禾賽已正式下線 2025 年度第 100 萬臺激光雷達，成為全球首個年產量突破百萬臺的激光雷達企業，帶領行業進入“年百萬級”超大規模量產交付時代。

成功登陸香港交易所主板，實現"美股+港股"雙重主要上市

本季度，禾賽正式于香港交易所主板掛牌上市，成為首家實現"美股+港股"雙重主要上市的激光雷達企業。本次 IPO 是迄今為止全球激光雷達行業規模最大 IPO，也是截至上市日期近四年來融資規模最大的中概股回港 IPO。

登陸港交所主板標志著禾賽全新的里程碑，不僅彰顯了國際資本市場對中國激光雷達技術的認可，更開啟了禾賽全球化戰略布局的新篇章。

禾賽聯合創始人及 CEO 李一帆表示：“我們很高興宣布，本公司再度取得亮眼的季度表現——提前一個季度達成全年盈利目標！此外，據蓋世汽車研究院的數據，禾賽已連續七個月車載主激光雷達裝機量穩居行業第一，市場占有率在 8 月已上升到 46%，約為第二名的 1.5 倍，第三名的 2.4 倍。

在 ADAS 領域，激光雷達正迅速成為輔助駕駛的標配。我們已獲得前兩大 ADAS 客戶 2026 年全系車型定點合作，實現激光雷達 100% 標配。同時，安全冗余需求的提升以及相關法規的逐步完善正強有力地推動汽車行業在 L3 級車型上裝載多顆激光雷達。我們具備全球最遠測距的高性能激光雷達產品 ETX 再次獲得定點合作——此次合作對象為一家中國前三的造車新勢力企業，相關車型將同步搭載多臺補盲激光雷達 FTX。我們目前預計每輛 L3 級車輛將搭載 3 至 6 顆激光雷達（單車激光雷達價值量約為 500 至 1,000 美元），這將極大拓展我們的潛在市場。

在機器人領域，全球自動駕駛車隊量產落地的進程正在加速。我們近期與包括 Motional、小馬智行、哈啰、京東物流等在內多家全球領先的無人出租車及無人卡車公司達成合作，業務覆蓋北美、亞洲及歐洲市場。

香港上市的圓滿成功為禾賽譜寫了嶄新的篇章。展望未來十年，禾賽將積極轉型為全棧式基礎設施建設者，致力于引領新一輪科技創新浪潮，開創汽車與機器人感知和互動方式的新紀元?！?/p>

禾賽 CFO 樊鵬表示："第三季度再創佳績，業務規模與執行效能均展現出強勁勢頭。得益于 ADAS 及機器人領域不斷提升的激光雷達滲透率以及強勁的出貨量，第三季度凈收入同比大幅增長 47%至人民幣 8.0 億元人民幣（約合 1.1 億美元）。我們在 9 月成為全球首家年產量過百萬臺的激光雷達企業。第三季度的毛利率維持在 42% 的穩健水平，而經營開支同比減少 23%，這體現了我們利用 AI 技術在成本控制、營運周轉與質量管理方面不斷優化改進所帶來的顯著成效。

正因如此，我們第三季度的凈利潤創歷史新高達到人民幣 2.6 億元人民幣（約合 3,600 萬美元），前三季度總凈利潤達人民幣 2.8 億元人民幣（約合 4,000 萬美元），提前一個季度達成原定全年目標?；诖?，我們將全年公認會計準則下的凈利潤指引上調至 3.5 億元人民幣（約合 4,900 萬美元）至 4.5 億元人民幣（約合 6,300 萬美元）。

此外，我們在香港成功實現‘美股+港股’雙重主要上市，綠鞋后融資總額達 6.14 億美元，進一步夯實了我們的財務基礎。憑借穩健的盈利表現及扎實的資產負債表，我們已做好準備通過推動創新引領禾賽邁向新一輪高質量增長。”

（1）本季度利潤包含約1.5億元人民幣的股權投資收益；

（2）根據蓋世研究院 2025 年 1-8 月激光雷達裝機量數據

*美元兌人民幣匯率：1 美元≈ 7.1190 元人民幣；圖中所列營收、利潤等相關數字按四舍五入保留一位小數，準確數字敬請參閱業績公告。

**安全港聲明：本文包含的展望基于當前市場狀況，并反映公司對市場和運營狀況及客戶需求的初步估計，具體以最終實際情況為準。