見證歷史！終于結(jié)束了

最新消息是，對(duì)岸正式宣告終結(jié)停擺了。這次停擺時(shí)間長(zhǎng)達(dá)43天，之前的最長(zhǎng)停擺記錄35天，是老川1.0創(chuàng)造的。老川又一次突破了老川，而我們又一次見證了歷史。

美股期貨本來還在跌，聞?dòng)嵵本€拉紅，日韓股市同步拉升，只有港股沒啥動(dòng)靜，感覺像是擺爛了。

昨晚美股的表現(xiàn)和前一晚差不多，道指這類“老登”繼續(xù)漲，而“小登”納指（特別是七巨頭）繼續(xù)跌，分化非常明顯。資金本質(zhì)上還是在顧慮科技巨頭的高估值以及高擁擠度的問題，所以持續(xù)在做高低切。

接下來資金的關(guān)注點(diǎn)，又回到了12月美聯(lián)儲(chǔ)會(huì)不會(huì)降息。停擺終結(jié)，意味著統(tǒng)計(jì)對(duì)岸經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)的人又開始加班干活了，雖然10月數(shù)據(jù)可能永遠(yuǎn)都不會(huì)發(fā)布了，但是好在12月中旬美聯(lián)儲(chǔ)議息會(huì)議之前，還能趕上發(fā)布11月的數(shù)據(jù)，所以美聯(lián)儲(chǔ)也不算毫無依據(jù)。

目前看，12月大概率是會(huì)降息的。這也是黃金這兩天能持續(xù)上漲的原因之一。comex黃金又漲回了4200美元，上海金今天上漲1.5%左右。老讀者都知道，我看好黃金已經(jīng)兩三年了，這一點(diǎn)到現(xiàn)在依然沒變。

說回A股。A股現(xiàn)在的節(jié)奏就是避免大起大落、急漲急跌，所以跌了就漲，漲太多就回調(diào)。

上證指數(shù)今天整體震蕩上行，大家的預(yù)期都比較清晰了，可以往上走，別干太猛就行，所以盤中創(chuàng)了新高后，又快速掉頭。

創(chuàng)業(yè)板指數(shù)相對(duì)更猛一些，昨天破位后，今天報(bào)復(fù)性反彈，重回了支撐位，主要是得益于鋰電池、有色金屬、化工、光伏、創(chuàng)新藥等熱門板塊全線大漲。但午后這些板塊都掉下來一些，看明天的持續(xù)性吧。

截至下午2:10，個(gè)股和板塊都是漲多跌少，全A等權(quán)指數(shù)漲了0.88%。

現(xiàn)在市場(chǎng)就是一天進(jìn)攻一天防御，一切盡在掌控中。

聊聊兩個(gè)熱點(diǎn)吧。

一個(gè)是光伏。昨天的突然大跌，非常莫名其妙。很多人是等到下午光伏行業(yè)協(xié)會(huì)出來辟謠，才知道發(fā)生了什么。其實(shí)就是最近漲多了，碰到小作文作祟，市場(chǎng)一下就蚌埠住了。

這輪光伏行情，核心的驅(qū)動(dòng)力有兩個(gè)，一個(gè)是反內(nèi)卷，包括硅料產(chǎn)能收儲(chǔ)（收縮供給，以穩(wěn)定市場(chǎng)價(jià)格的邏輯），另一個(gè)是儲(chǔ)能爆發(fā)。

昨天那個(gè)傳言，針對(duì)的就是前一個(gè)，說這事兒搞不成了。但其實(shí)是以訛傳訛，實(shí)際并不是那么回事兒。

以前光伏行業(yè)也經(jīng)常有小作文，但都是利好的，現(xiàn)在卻變成利空的，看來光伏板塊的日子也是好起來了，漲到人心惶惶了。

過去兩年多，我一直不看好光伏板塊，主要就是考慮到這個(gè)行業(yè)存在非常嚴(yán)重的供需問題，而且解決起來也不是一日之功。

但現(xiàn)在確實(shí)有了比較好的變化，反內(nèi)卷的進(jìn)展和力度超過了很多人的預(yù)期，加上儲(chǔ)能的爆發(fā)，光伏板塊這段時(shí)間也就有了一波顯著的重估修復(fù)行情。

接下來光伏行情還能不能繼續(xù)，就看前面提到的這兩個(gè)驅(qū)動(dòng)因素的進(jìn)展了。不過昨天那波下跌也給大家提了個(gè)醒，雖然光伏產(chǎn)業(yè)趨勢(shì)在變好，但短線籌碼松動(dòng)是非常容易的，得有個(gè)心理預(yù)期。

而且從今天盤面看，光伏的反彈力度還是不夠強(qiáng)，資金對(duì)鋰電、儲(chǔ)能的認(rèn)可程度似乎比光伏更高。

另一個(gè)是工業(yè)有色，最近表現(xiàn)也非常強(qiáng)勁，今天盤中又大漲了4個(gè)多點(diǎn)。全市場(chǎng)唯一一只跟蹤中證工業(yè)有色金屬主題指數(shù)的場(chǎng)內(nèi)ETF，工業(yè)有色ETF（560860），規(guī)模還在快速抬升，目前已經(jīng)超過55億了。

在諸多高景氣板塊中，現(xiàn)階段相對(duì)來說更容易被資金看好的還是有色金屬，特別是工業(yè)有色板塊。

關(guān)于工業(yè)有色，半個(gè)多月前我還專門聊過，它主要就是聚焦在有色金屬中的銅、鋁、稀土、鉛鋅、鎢鉬、鈦等幾個(gè)核心細(xì)分領(lǐng)域。這些有色金屬都是制造工業(yè)里的關(guān)鍵資源品，所以叫工業(yè)有色。

比如下面這個(gè)，就是中證工業(yè)有色金屬主題指數(shù)的前十大重倉(cāng)股，其中占比最多的就是銅、鋁，以及稀土。

資金看好工業(yè)有色，一個(gè)是降息趨勢(shì)。前段時(shí)間因?yàn)閷?duì)岸停擺，降息預(yù)期一度被削弱，但現(xiàn)在停擺要結(jié)束，降息預(yù)期又要反彈了。目前來看，12月美聯(lián)儲(chǔ)大概率還是會(huì)降息，而銅、鋁這類有色金屬資源品，是直接受益于降息的典型行業(yè)。

另一個(gè)就是供需缺口。先說銅，位于印尼的全球第二大銅礦Grasberg自從9月上旬發(fā)生泥石流礦難后就一直停產(chǎn)，預(yù)計(jì)2026年銅金產(chǎn)量要比此前預(yù)期驟降35%。

巧的是，智利礦業(yè)巨頭，安托法加斯塔（Antofagasta）前些天也說，他們今年的銅產(chǎn)量預(yù)計(jì)將處于66萬至70萬噸預(yù)測(cè)區(qū)間的下端。

也就是說，今明年的全球銅產(chǎn)量都要顯著低于預(yù)期。現(xiàn)在LME銅庫(kù)存已經(jīng)降到13.6萬噸，是7月末以來的最低水平。

但是需求端卻很強(qiáng)勁，特別是電力電網(wǎng)、電動(dòng)汽車、家電、基建設(shè)施、工業(yè)設(shè)備等領(lǐng)域，在全球刺激復(fù)蘇的趨勢(shì)背景下，增量比較大。

所以今年銅價(jià)強(qiáng)勢(shì)上漲，而銅漲了，鋁也要跟著漲。在絕大多數(shù)時(shí)候，銅和鋁的漲跌都是同步的，因?yàn)樗鼈冊(cè)诋a(chǎn)業(yè)應(yīng)用中（主要是作為導(dǎo)電、導(dǎo)熱材料），有很大的替代性。一旦銅鋁之間的價(jià)差持續(xù)變大，“銅改鋁”的邏輯就會(huì)出現(xiàn)。反映在股市和期貨市場(chǎng)就是，銅和鋁的漲幅差距會(huì)迅速縮小。

最近還有個(gè)全球矚目的產(chǎn)業(yè)熱點(diǎn)就是，“AI電力缺口”。微軟首席執(zhí)行官薩提亞-納德拉前些天說，微軟當(dāng)前面臨的并非算力過剩，而是數(shù)據(jù)中心的供電已接近極限，導(dǎo)致大量AI芯片只能滯留在庫(kù)存中，無法“通電運(yùn)行”。

市場(chǎng)立馬給出總結(jié)，原來AI的盡頭是電力，電力的盡頭是能源。于是電解鋁、儲(chǔ)能等板塊又有了新的上漲動(dòng)力。

再有就是稀土。現(xiàn)在基于最新的談判結(jié)果，我們給出了更多的稀土出口額度，而稀土價(jià)格依然是整體漲價(jià)趨勢(shì)，這對(duì)稀土企業(yè)來說就是量?jī)r(jià)齊升。

當(dāng)然，稀土不可能左腳踩右腳一直漲，中途的資金博弈肯定也會(huì)很激烈，但大的走勢(shì)還是看好的。特別是在逆全球化的趨勢(shì)下，這么關(guān)鍵的籌碼產(chǎn)業(yè)，資金多少得高看一眼吧。

對(duì)了，大概一個(gè)小時(shí)后，我會(huì)再單獨(dú)發(fā)一篇文章，因?yàn)槲覀儏⑴c的基金投顧組合隔壁全球遠(yuǎn)航計(jì)劃到今天就正式運(yùn)行一周年了，好好跟大家復(fù)盤一下過去這一年的情況，以及我們后面的思路。

由于每天群發(fā)消息的額度只有1篇，所以后面這篇，大家得手動(dòng)點(diǎn)進(jìn)“隔壁老投”公號(hào)主頁(yè)才能看到（我會(huì)置頂一下）。感謝大家的陪伴和關(guān)注！

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