OpenAI突然向政府求助，這一步意味什么？

11月初，OpenAI的掌門人山姆·奧特曼在社交媒體上豪情萬丈，預測公司年收入年底將達到200億美元，到2030年更是要沖進數千億美元的俱樂部 。可就在這番高調宣言三天前，他的首席財務官薩拉·弗萊爾卻在公開場合不小心捅破了窗戶紙，暗示政府應該為公司的巨額基礎設施貸款提供“擔保”。這句話立刻引發了軒然大波，弗萊爾不得不火速“辟謠”，說自己“說錯了話” 。奧特曼也趕緊出來滅火，強調公司既沒拿到、也不想要政府的貸款擔保 。

然而，真正更有分量、卻沒被太多人注意的動作發生得更早。10月27日，OpenAI的全球事務負責人悄悄給白宮遞了一封信。他們請求美國政府，把原本只給半導體工廠的“先進制造投資抵免”政策，也就是高達35%的稅收減免，擴大到AI數據中心、服務器制造商，甚至是電氣變壓器這些領域 。

讓我們先算一筆賬。OpenAI自己放話，計劃在未來八年砸下1.4萬億美元用于資本支出 。這已經超過了一個中等國家墨西哥一整年的GDP，相當于一家還沒怎么盈利的初創公司，要花掉美國GDP大約5%的錢，就為了搭建能訓練更強大語言模型的計算設施。這已經不是科技公司的玩法了，這差不多是國家級戰略工程的規模了。

太陽底下沒有新鮮事，一個公司做出如此不合常理的舉動，背后無非是兩種可能：要么，OpenAI真的找到了一條通往未來的金光大道，能證明大規模的公共補貼絕對物有所值；要么，它已經構建了一個巨大的金融泡沫，這個泡沫一旦離開政府的永久性輸血，就會瞬間崩盤 。

目前，美國為了振興本土芯片制造，給建晶圓廠的企業提供35%的稅收優惠。OpenAI現在想要的，是把搭載著英偉達卡的服務器機柜，和臺積電在亞利桑那州的工廠，劃上等號，享受同樣的政策待遇 。這個要求暴露了一個OpenAI在其他場合不愿明說的核心問題：瓶頸已經不再是芯片供應了，而是電力基礎設施。

OpenAIAI現在干的活，本質上已經是在運營公用事業級別的設施，但它還想維持一家科技公司的高估值和高增長故事。這種政策請求的本質，就是希望政府把AI數據中心重新定義為戰略性制造業，把資本風險社會化，也就是讓全體納稅人為它的豪賭買單，而未來的收益卻仍然歸OpenAI自己私有 。這筆賬，怎么算都對公眾不太劃算。

更讓人擔心的是OpenAI本身的財務狀況。彭博社曾指出，OpenAI的支出計劃因為其“尚未盈利”的身份，以及一些被批評為“循環交易”的融資結構而受到嚴格審視 。這個“循環交易”非常值得玩味。比如，OpenAI和微軟、甲骨文、軟銀合作，大家一起去建數據中心、買GPU。

交易的結構常常是：OpenAI承諾從它自己參與投資建設的基礎設施里購買算力，而購買算力產生的收入，又依賴于運行在同樣基礎設施上的產品。就像微軟投資OpenAI，給它提供Azure云的算力來訓練模型，然后再從ChatGPT和API的銷售中分一杯羹 。這套模式在順風順水的時候，看起來像是一個多方共贏的閉環。可一旦某個環節出了問題呢？到了那個時候，這個復雜的金融工程就不再是精妙的閉環，而更像一座紙牌屋，里面的每個參與者都同時是對方的債權人和債務人，一榮俱榮，一損俱損。

到時候，聯邦政府的支持就不再是政策選項，而是唯一的救命稻草。OpenAI其實是在向華盛頓傳遞一個明確的信息：我們承諾的1.4萬億美元基礎設施投入，已經超出了私人資本能夠承擔的范圍，但是，為了美國的國家利益和AI霸權，這個步子必須邁出去。

一家初創公司承諾要投1.4萬億美元搞基建，這在商業史上幾乎沒有先例。這種體量的項目，通常只有主權國家才能推動，比如修高鐵、建機場，那些項目是以公共利益為名，不需要先向市場證明商業可行性。而OpenAI的嘗試，有點像SpaceX的星鏈計劃，但資金需求量高出一個數量級，而且目標客戶群體遠比星鏈的農村寬帶用戶模糊得多。星鏈的成功，是因為農村沒網這個需求很明確，而且人們愿意為之付費。

而OpenAI的賭注，依賴于三個脆弱的假設：模型能力能一直指數級提升、企業對AI服務的需求會長期存在、利潤率足夠高，可以覆蓋掉甚至包括區域電網升級在內的所有基礎設施成本。這三個假設中，只要有任何一個不成立，整個商業邏輯就徹底崩塌。他們如此迫切地游說政府，恰恰說明管理層自己算過賬，看到了一個巨大的資金缺口，內心已經沒底了。

有報道指出，OpenAI目前虧損速度驚人，2025年上半年凈虧損就高達135億美元，全年虧損可能達到270億美元 。雖然年收入據說有130億美元左右 但跟它龐大的運營和投資需求比起來，完全是杯水車薪。公司的運營成本極高，包括巨額的研發、基建、人才薪水。所以，那個1.4萬億美元的數字，很多分析認為更像是一個吸引眼球的戰略口號，而不是一筆已經準備好的現金。在這種情況下，向政府伸手要錢，就成了順理成章，甚至是唯一的選擇。

做軟件，可以不斷試錯，大不了推倒重來；但搞基礎設施，是開弓沒有回頭箭。1.4萬億美元的承諾，或許只是爭取政府支持時拋出的一個天價談判籌碼，又或許，它真的是OpenAI在清醒認識到私人資本極限后，發出的最后吶喊。無論如何，這場AI革命，已經走到了一個十字路口。它不再僅僅是算法和數據的競爭，而是變成了能源、電力、制造和財政的全方位國力對決。