年增速180%！固態電池產業化浪潮開啟，產業鏈材料全梳理！

01產業驅動因素

①固態電池技術屢獲突破

作為一類新的電池技術，固態電池的研發已經醞釀多時。

早在2024年年初，南開大學便突破了400Wh/kg的固態電池研發。

今年以來，清華大學團隊采用含氟聚醚（聚合物）電解質構筑高安全電池體系，中科院物理所則開發出陰離子調控技術，解決硫化物電解質和電極間難以緊密接觸的難題。

我國科研團隊紛紛在固態電池領域取得突破，持續推動電動車續航從500公里向1000公里跨越。

②固態電池商業化加速

近日，據TrendForce集邦咨詢最新研究，全球已有近百家企業規劃固態電池產能，合計達到上百GWh。

同時中信證券預計2030年全球固態電池將實現超700GWh出貨（含固液混合電池/半固態電池），2025-2030年復合增速達183%。

在此基礎上，固態電池有望承接液態鋰電池的萬億市場。

02產業全景圖

03上游產業鏈

03-1鋰礦

我們都知道，固態電池屬于鋰電池的技術升級，因此它的制造必然離不開鋰礦。

鋰作為電荷載體，是鋰電池制造的關鍵基礎。

而對比液態鋰電池，固態電池對鋰的需求仍不會減少，主要體現在硫化物和氧化物電解質對于鋰的需求有所提升。

以及后期金屬鋰負極替代石墨負極和硅碳負極，對于鋰產生完全的增量需求。

而我國鋰礦儲量并不算少，自2025年年初發現西昆侖—松潘—甘孜鋰成礦帶后，我國鋰礦資源全球占比便從6%躍升至16.5%。

但由于鹽湖提鋰技術難度大，且對環保要求嚴格，使得鋰礦加工成本高，我國鋰礦還在一定程度上依賴進口。

因此作為國家戰略資源，雖然我國鋰礦資源優勢突出，但鋰礦市場本身還受市場供需的影響。

03-2鎳礦、鈷礦等

此外，鎳礦、鈷礦、錳礦等也是固態電池的重要原材料，共同影響著電池的性能。

據了解，固態電池對鎳、猛的需求也有望增加，而對鈷的需求相對變化不大。

主要體現為高鎳三元、鎳錳酸鋰正極材料對鎳和猛的需求有所提升。

另外，固態電池電解質對鍺、鋯、鈦、鑭等金屬的需求也有望增加。

其中氧化物電解質對于鑭的需求量甚至有望超過鈷和錳。

不過像鑭屬于稀土，我國的稀土資源儲量較為豐富，反而是鎳、鈷、猛較為依賴進口，資源較為稀缺。

03-3相關標的

①天齊鋰業：擁有世界產量最大鋰礦——格林布什鋰輝石礦的采礦權，是國內鋰行業產量和銷售規模最大的企業之一。

②贛鋒鋰業：全球最大的金屬鋰以及國內最大的鋰化合物供應商，同時全面布局固態電池及其材料。

③華友鈷業：我國最大的鈷化學品生產商之一，同時布局了鎳、鋰等金屬資源以及三元正極材料。

04中游產業鏈

04-1固態電解質

接下來我們具體來說一下固態電池的材料部分。

其中對于全固態電池來說，電解質無疑是其最核心，且是當前成本最高的材料。

電解質作為鋰離子的傳輸介質，主要負責在正負極間傳遞電荷，與電解液相比極大地提高了電池的能量密度。

以硫化物固態電池為例，其電解質成本當前占比直接達到了78%，即便是規模化后，電解質成本也有望維持在30%-50%。

（SSE指硫化物固態電解質）

當然，固態電解質分為多種技術路線，包括硫化物、氧化物、聚合物、鹵化物。

同時分別對應硫化鋰；含鋰、氧及其他金屬元素的化合物；聚合物基體；鋰-鹵素化合物等核心原料。

四種電解質各有優劣，其中前三大技術為當前市場主要布局路線，氧化物和聚合物屬于布局較早的路線，硫化物被認為市場潛力最大也是當前布局最廣的一類，但還待完全區分伯仲。

因此各家廠商對電解質及其原料的布局也是不盡相同。

04-2正負極材料

等固態電池發展成熟，電解質成本降下來，正負極材料的成本占比預計會持續提升，且正極材料成本占比比負極材料成本占比更高。

其中，正極材料負責在充電時釋放鋰離子，放電時接收鋰離子，是電池能量密度的關鍵決定因素。

負極材料則負責在充電時接收鋰離子，放電時釋放鋰離子，影響著電池的容量和快充性能。

當前，固態電池的正極材料正在經歷從三元、磷酸鐵鋰到高鎳三元再到富鋰錳基的過渡。

負極材料正在經歷從石墨負極到硅碳負極再到鋰金屬負極的過渡。正負極材料的性能均呈增強趨勢。

04-3集流體、導電劑等

此外，除了我們前面提到的三大核心材料，其他材料成本雖然沒那么高，但同樣發揮著不可或缺的作用。

比如正負極集流體，即鋁箔（正極）和銅箔（負極），以及未來有望發展的鎳基、不銹鋼集流體等，主要負責承載電極活性物質并實現電流匯集。

導電劑即碳納米管、石墨烯等，添加在正負極材料中用來減少電極內阻，降低局部過熱風險。

封裝材料即鋁塑膜，保護電池內部結構，防止材料泄漏。

整體來說，這些材料的合計成本占比大概在10%左右，和液態鋰電池應用雖有重疊，但固態電池對于材料性能的要求無疑會提升。

04-4相關標的

①璞泰來：鋰電材料綜合供應商，目前在固態電解質領域主要布局氧化物路線，已建成年產200噸中試線，并具有平臺化潛力。

②恩捷股份：鋰電隔膜龍頭，已布局硫化物固態電解質百噸級產線。

③天賜材料：電解液龍頭，目前在多個固態電解質領域均有布局，并已完成硫化物中試線。

④容百科技：高鎳三元正極材料龍頭，同時布局了超高鎳三元、富鋰錳基、尖晶石鎳錳固態電池正極材料。

⑤貝特瑞：鋰電池負極材料龍頭，積極對硅基負極進行布局，已建成5000噸產能。

05下游產業鏈

05-1動力電池

固態電池的下游應用和鋰電池“一脈相承”，其中動力電池自然是核心。

當前在鋰電池領域，動力電池的應用占比大約在60%-65%。

2025年前三季度，在新能源汽車的帶動下，我國動力電池實現銷量786GWh，出口量129GWh，分別同比增長48.9%和32.7%。

因而，未來固態電池出貨量的增長仍將離不開新能源汽車的帶動。

05-2儲能電池、消費電池

儲能、消費分別為鋰電池的第二大、第三大應用領域。

其中，在國內新能源電力發展和出海的帶動下，我國儲能電池出貨量比動力電池出貨量還快，2025年前三季度出貨量已經達到430GWh，同比增長105%，并仍有望保持快速增長。

另外，消費鋰電池出貨量雖然不高，但受益于消費電子需求穩步復蘇，其前三季度出貨同比增速也達到了33%。

而固態電池在這兩大領域的應用也在積極導入中，比如南都電源在今年便簽署了全球最大的半固態儲能電池項目，億航智能已完成全球首次飛行器eVOLT固態電池飛行試驗等。

儲能和消費領域有望成為固態電池的遠期滲透目標。

05-3相關標的

①寧德時代：動力電池和儲能電池雙龍頭，計劃2027年實現固態電池小批量生產。

②億緯鋰能：在儲能、動力電池、消費電池領域均處于領軍地位，預計今年四季度推出下一代固態電池。

06發展趨勢

總的來說，作為下一代鋰電池技術，固態電池站在了量產的關鍵節點，而從技術突破和應用前景來看，其面臨著巨大的發展空間。在此基礎上，固態電池材料產業有望迎來積極發展局面。

本文引用參考圖片和文獻：中原證券、華龍證券、招商期貨、渤海證券、萬聯證券、中郵證券、Wind、同花順、行行查、蘿卜投研數據網站、各公司公開資料，不代表本人立場，不構成投資建議。

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以上分析不構成具體投資建議。股市有風險，投資需謹慎。