搶貨潮來了！五大電池龍頭瘋狂鎖單

當前，鋰電新周期脈絡已逐漸明晰。需求結構升級與供給端優化的雙重共振，助推各環節迎來新一輪量價齊升。同時，下一代技術創新、全球化布局和政策驅動，推動行業從“內卷式競爭”向“價值競爭”轉型。在這輪產業鏈價值重構和博弈中，起點鋰電策劃了“與行業同頻·迎鋰電新周期”專題，闡述行業新變化、新特征，以期為行業朋友提供一些新思考。

鋰電新周期下，從電池端的供需反轉、擴產補能，到目前材料端的量價齊升、長單頻現，顯然整個產業鏈已全面爆發！

對于電池企業而言，新一輪周期并不是簡單的擴充高端產能，供應鏈的穩定才是產能落地的基礎。在此趨勢下，新周期引導的“搶貨潮”加速到來。

據起點鋰電觀察，自今年下半年以來，以電池頭部企業為主要力量的搶單潮已明顯啟動，帶動行業各環節開工率、產能利用率大幅提升。近期寧德時代、國軒高科、楚能新能源、中創新航、瑞浦蘭鈞等在材料端的鎖單動作進一步釋放了新周期高景氣的行業信號。

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寧德時代新打法：鎖定鈉電正極“一供” 多線并舉

2025年以來，寧德時代在正極材料端的布局頗多。

比如磷酸鐵鋰層面，不僅通過預付款和股權增資方式鎖定江西升華的磷酸鐵鋰產能，而且與龍蟠科技旗下鋰源（亞太）簽訂15.75萬噸長期采購協議。同時通過邦普循環自建45萬噸高端磷酸鐵鋰產能。

而進入第四季度，寧德時代開始多路線押寶，率先鎖定鈉電正極產能。11月16日，容百科技發布公告稱，與寧德時代近日簽訂了合作協議，公司成為其鈉電正極粉料第一供應商。

協議約定，在容百科技鈉電正極材料的技術、質量、成本、交付及服務等方面滿足寧德時代要求的前提下，寧德時代承諾向容百科技每年采購不低于其總采購量的60%，當年采購量達到50萬噸及以上，容百科技將通過降本給予寧德時代更優惠的價格。容百科技會在原材料方面響應寧德時代需求，并在產能上優先保障寧德時代的供貨需求。

作為鈉電池產業化的重要推手，寧德時代目前已推出鈉新電池品牌，是全球首款通過新國標認證的鈉離子電池產品。其第二代“鈉新”電池能量密度達175Wh/kg，具備-40°C耐寒、10分鐘快充和10000次循環壽命等卓越性能。

據悉，寧德時代鈉新動力電池將于2025年12月正式量產，屆時，該動力電池將是全球首個大規模量產的鈉離子動力電池，將徹底解決用戶在極寒場景下的衰減難題。

除了正極材料，寧德時代同時瞄準的還有鋰電銅箔，直指固態電池。11月5日，嘉元科技公告顯示，與寧德時代簽訂合作框架協議，約定2026-2028年三年中，將向后者供應約62.6萬噸負極集流體材料。同時，雙方將在新型電池用負極集流體材料（包括但不限于固態電池用銅箔）的供應、研發、生產等方面全方位開展合作。

至此，寧德時代“鋰電+鈉電+固態電池”多技術布局路線進一步確定，將推動相關市場爆發。

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楚能/瑞浦/國軒/中創新航“綁定”天賜材料

2025三四季度，“電解液一哥”天賜材料成最大贏家，連續簽約楚能新能源、瑞浦蘭鈞、國軒高科、中創新航。

7月15日，天賜材料拿下楚能新能源長單，預計在2030年底前向后者供應電解液系列產品總量不少于55萬噸。

9月22日，天賜材料與瑞浦蘭鈞簽訂協議，約定在協議生效之日起至2030年12月31日止，向后者供應不少于80萬噸電解液產品。

11月6日，天賜材料再分別與中創新航、國軒高科達成長期供貨協議，供貨期間均為2026年至2028年，合計供貨量預計達159.5萬噸。

具體來看，2026年至2028年，天賜材料預計將向中創新航累計供應72.5萬噸電解液產品；九江天賜將向國軒高科供應87萬噸電解液產品。

資料顯示，天賜材料當前電解液產能約86萬噸，四大合作供應量合計為294.5萬噸，約達到其產能的3.5倍，為2026年至2030年的業績提供底層支撐。

產業鏈端，電解液企業連續拿單，帶動上游六氟磷酸鋰及添加劑產品同頻爆單，比如海科新源半個多月時間拿下合肥乾銳、昆侖新材合計80萬噸供貨合作。

價格端，六氟磷酸鋰作為電解液的核心原材料，持續緊平衡狀態，國慶節后報價持續上行，到11月上旬已突破12萬元/噸，截至11月13日，六氟磷酸鋰市場報價達到125800元/噸。此外，各類添加劑產品價格也有上行。

整體來看，電解液市場已從底部運行明顯轉好，在儲能需求強勁的市場推動下，價格仍有上漲空間。

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負極也瘋狂頭部企業供不應求

消息面上，雖然負極材料端的訂單情況不如其他領域頻繁，但滿產滿銷、擴產補能已是頭部企業常態。

據起點研究院SPIR數據顯示，由于動力電池和儲能電池需求持續增長的帶動，今年1-9月中國負極材料出貨量繼續高增，同比增長35.1%，達到201.1萬噸。

出貨量增長背后對應的是TOP10企業不斷傳出的喜訊。比如中科電氣獲得國資8億元入股，主要出資方包括四川、成都國資平臺及鋰電池企業中創新航，形成“國資+產業龍頭+材料供應商”的深度綁定模式。

尚太科技為應對當前供應緊平衡，擬投資約40.7億元，在山西投建年產20萬噸鋰離子電池負極材料項目。據悉，去年尚太科技負極材料產能利用率突破100%，同時在自有產能滿產的同時，已經擴大了外協加工的規模，以彌補短期生產能力不足。

凱金新能源今年10月與寧德時代正式簽署戰略合作協議。雙方將整合優勢資源，在綠色供應鏈建設、零碳園區打造等領域展開深度合作，共同推動“雙碳”目標的實現。

此外還有杉杉股份，其四川杉杉20萬噸鋰電池負極材料一體化基地正保持滿負荷運轉的狀態。據悉，該基地訂單供不應求，最高的一個月，出貨量超過14000噸，單月發貨量遠超出設計產能。目前四川杉杉正在進行一期項目提產增效改造，并在加快二期項目的建設。

今年8月，杉杉股份旗下杉杉科技與楚能新能源簽署戰略合作協議，雙方達成總金額超過百億元的負極材料采購合作。

反映到業績層面，2025年1-9月負極行業整體發展趨勢良好，大部分上市公司同比均有較大的增幅，行業龍頭貝特瑞、杉杉股份營收同比分別增長20.6%，11.48%，尚太科技成為上市公司中營收同比增速最快的企業，同比增長52.09%。

據悉，目前負極材料端也在醞釀漲價。市場消息顯示，在產能利用率持續抬升、原材料成本上升的趨勢下，頭部企業部分訂單出現漲價，漲幅約10%，全系列產品提價幅度約2000-3000元/噸。

綜上來看，本輪增長周期將呈現以下特點：

一是材料端底部運行已久，高端產能成本倒掛趨勢下，價格上漲將持續，企業盈利能力進一步修復；二是為實現產能快速提升，外協產能成為企業提升交付能力的重要方式；三是龍頭領航，鈉電池、固態電池產業提速，配套項目進展加快，量產成本或將下沉；最后是上下游合作方式調整，由傳統供應關系轉向技術深度合作，共筑護城河。

作 者：焦 亞

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