起拍價不及銀行凈資產的三分之一，海安農商行股權被拍賣又被撤回

在商業的棋局里，每一步落子都可能引發連鎖反應。當司法拍賣的槌聲落下，一筆股權的歸屬改變，背后牽動的可能是企業的命運、資本的流向，甚至是區域經濟的微妙平衡。

江蘇陽光股份有限公司(以下簡稱 “江蘇陽光”)持有的江蘇海安農村商業銀行股份有限公司(以下簡稱 “海安農商行”)4.95% 股權司法拍賣一事，正是這樣一個引人矚目的落子。

然而，這場本應按部就班進行的拍賣，卻在起拍前被緊急叫停，理由是 “錄入信息有誤，撤回重新發布”。截至筆者發稿時，這場拍賣仍未重啟，仿佛被按下了暫停鍵。

江蘇陽光，曾經的毛紡巨頭，其身影在中國紡織業的發展歷程中赫赫有名。從鄉鎮小廠起步，一路高歌猛進，成為全球最大的毛紡生產企業和高檔服裝生產基地，生產規模位列世界第三，還曾在 2002 年躋身中國企業 500 強。

然而，輝煌似乎已成為過去式。近年來，江蘇陽光因涉嫌信披違規被證監會立案，控股股東銀行內幕交易被重罰，最終走向股票終止上市、摘牌的命運。而今，它又因債務問題被推至司法拍賣的臺前，其持有的海安農商行股權成為為數不多的優質變現資產。

海安農商行，這家成立于 2011 年 2 月 28 日的本土銀行，是海安市營業網點最多、服務觸角最長、資產規模最大、經營實力最雄厚的金融機構。截至 2024 年 12 月末，全行資產總額達 976.44 億元，各項存款余額 771.25 億元，各項貸款余額 644.33 億元。2022 至 2024 年，分別實現凈利潤 8.23 億元、8.61 億元、9.02 億元，業績表現堪稱穩健。

這樣一家在區域金融領域舉足輕重的銀行，其股權自然具備吸引力。然而，江蘇陽光所持的這部分股權，卻因司法拍賣的波折，陷入了不確定的漩渦。

從評估報告來看，這筆股權在 2024 年 12 月 31 日的估值為 21348 萬元，折合每股 4.31 元。而司法拍賣的起拍價僅為 14969 萬元，相當于在估值基礎上折價 3 成，起拍單價為 3.02 元。

若以海安農商行 2024 年末每股凈資產 10.14 元、2025 年上半年每股凈資產 10.59 元來衡量，起拍價竟不及每股凈資產的三分之一。

這樣的價格，不禁讓人對這場股權拍賣的合理性產生疑問。實際上，江蘇陽光的現狀早已拉響了警報。

2025 年 3 月，江蘇陽光集團被光大銀行無錫分行申請破產，目前被列為被執行人 5 次，執行金額近 6 億元，同時被申請限制高消費 2 次。

重壓之下，其持有的海安農商行股權成為少數能快速變現的資產。但即便如此，這場股權拍賣也并非江蘇陽光主動為之，而是其深陷債務泥潭后，法院進行的司法強制執行。

海安農商行的股權結構也將因此拍賣而面臨改變。作為前五大股東之一，江蘇陽光的退出，或將引發一系列連鎖反應。

值得一提的是，海安農商行的上市之路同樣充滿波折。2016 年進入上市輔導，2023 年 3 月 IPO 獲得受理，看似前景一片大好。

然而，2024 年 3 月底，因發行上市申請文件中記載的財務資料過期，IPO 審核狀態變為 “中止”。停擺近 3 個月后雖狀態更新，但同年 6 月，海安農商行及其保薦人國泰君安證券撤回上市申請文件，上海證券交易所隨之終止審核。

上市折戟，對海安農商行的資本擴張戰略無疑是重大打擊，也為其未來發展平添諸多變數。這場股權拍賣的暫停，恰似一場未完待續的戲劇。

未來，這場拍賣將何去何從？海安農商行又將如何在資本市場的浪潮中找到新的方向？這些問題，或許只有時間能給出答案。