一箭雙雕！

這個周末，討論最多的就是美聯儲降息預期與英偉達H200芯片的事兒，哨兵昨晚已經講過了。

今晚，哨兵再講另一個事兒。

11月21日，財政部發布關于儲蓄國債（電子式）納入個人養老金產品范圍有關事宜的通知。

目前，國內存款利率不斷走低，儲蓄國債（電子式）基本上沒有風險，收益卻明顯高于銀行存款，所以備受追捧，儲蓄國債（電子式）每次發行，基本上就是靠“搶”！

財政部的這一政策，其實是專門“照顧”個人養老金產品。

此舉，算是“一箭雙雕”！

一方面，這是為了增強個人養老金的吸引力。

眾所周知，國內的養老金壓力很大，所以前兩年專門推出了個人養老金政策，并且自上而下的大力推動鼓勵居民開戶。

目前可以查到的官方數據是：人社部數據顯示，截至2024年11月末（2年的時間），已有7279萬人開通個人養老金賬戶，但實際繳費賬戶占比僅為28.7％。

7279萬*28.7%=2089萬

即使是有繳存的，規模也有限，根據人設部披露的數據，人均繳存金額為2000多元，遠低于1.2萬元的年繳存上限！

2089萬*2000元/戶=400多億

這個規模實在是太小了。

為什么會出現這種情況，原因之一，就是收益率太低！

以個人養老金儲蓄產品為例，2024年平均收益率僅1.09％。

相較而言，2025年第一期儲蓄國債（電子式）期限3年，票面年利率為1.93%，最大發行額250億元；2025年第二期儲蓄國債（電子式），期限5年，票面年利率為2%，最大發行額250億元。

這個收益率就要高不少。

所以哨兵說，財政部此舉，其實是在“照顧”個人養老金產品，提高其收益率，吸引更多的居民購買個人養老金產品。

另一方面，站在財政部的角度，國債的發行規模越來越大，也需要更多的長期資金來承接。

關于國債的問題，哨兵去年以來反復講過，包括央媽直接買入國債，以及買斷式逆回購的問題，哨兵多次分析過。

接下來，財政部每年都會加大國債的發行力度，雪球只會越滾越大，這條路已經是無法改變的了。

在這種情況下，央媽在不斷的買入，銀行也在不斷的買入。

6月底的時候，哨兵寫過一篇文章《10.4萬億，買了國債（政府債券）！》，今天，哨兵又看了一下銀行的中報，以工行為例，數據如下：

可以看到，工行持有國債的比例還在繼續上升！

這不是什么好現象。

國債還是需要盡量分散到更多的投資方，分散一下風險。

個人養老金，就是一個很好的投資方，它們的投資周期長，可以達到20年、25年、30年……可以長期持有國債。

管理層希望的是個人養老金可以做大，大到幾萬億的規模，以應對未來的養老壓力。所以，管理層要支持個人養老金做大，同時也可以成為國債的重要長期投資者之一，可謂是一箭雙雕！

最后，還是強調一下重點，中國當下以及未來的財政與貨幣政策已經非常明顯了，哨兵去年以來反復講過，就是“財爸發債，央媽帶頭印錢買債”！