通寶能源21億關聯交易背后，能源巨頭旗下資產再度深度整合

近日，山西通寶能源股份有限公司（證券代碼：600780）發布公告，擬與晉能控股集團財務有限公司簽訂《金融服務協議》，協議有效期三年，公司在財務公司的每日最高存款余額不高于21億元，財務公司向公司提供的綜合授信每日最高余額同樣不高于21億元。

與此同時，通寶能源董事會還審議通過了《2026年度日常關聯交易預案》，預計明年與關聯方發生日常關聯交易總額合計213，115萬元。

這家山西省國有綜合能源企業正通過一系列關聯交易，進一步深化與控股股東的協同關系。

01 交易核心內容

根據披露的《金融服務協議》，通寶能源將與晉能控股集團財務有限公司建立全面金融業務關系。財務公司將為通寶能源及其合并范圍內的子公司提供存款、結算、綜合授信等多元化服務。

在風險控制方面，協議明確了公允的定價機制。存款利率將不低于中國國內主要商業銀行同期同類存款利率，而貸款利率則不高于通寶能源在國內其他金融機構取得的同期同檔次信貸利率水平。

公司同時制定了《存款風險處置預案》，從合規性審查與應急機制兩方面構建風險防火墻。

這一協議尚需提交公司2025年第二次臨時股東會審議批準。關聯股東將在表決時回避，以確保決策的獨立性和公正性。

02 通寶能源背景

山西通寶能源股份有限公司成立于1992年，是山西省屬國有綜合能源企業，于1996年在上海證券交易所上市。截至2025年三季度，公司總資產達105.36億元。

通寶能源主要業務包括火力發電、配電業務及熱力供應，在山西省陽泉市供熱市場占據近70%份額，并擁有獨立完善的供電網絡。

公司控股股東為山西國際電力集團，后者是晉能控股集團有限公司的全資子公司。

從股權結構看，通寶能源最終控制方為山西省國資委。這一國資背景為其在能源領域的穩定發展提供了堅實基礎。

03 近期經營表現

財務數據顯示，通寶能源2025年第三季度營業收入81.85億元，同比增長4.11%；凈利潤4.87億元，同比增長26.6%。

公司主營業務構成中，電網配電收入占比84.05%，火力發電收入占比15.94%，風力發電僅占0.02%。所有收入均來源于山西省內，呈現明顯的區域性經營特征。

與2024年全年業績相比，通寶能源2025年前三季度已實現營收81.85億元，接近上一年度總營收108.29億元的75%以上，表明公司今年經營狀況保持穩定。

每股收益也從2024年的0.45元提升至0.42元（僅前三季度），顯示出公司盈利能力的增強。

04 關聯交易全景

除了金融服務協議外，通寶能源日常關聯交易涵蓋多個方面。根據公司此前公告，2025年度公司與關聯方發生的日常關聯交易預計總額為217，165萬元。

這主要包括向關聯人購買燃料160，000萬元、銷售商品18，000萬元、接受勞務19，000萬元以及其他關聯交易17，665萬元。

關聯交易對方主要集中在晉能控股體系內，如晉能控股電力集團有限公司燃料分公司、晉能電力集團售電有限公司等。

公司強調，這些關聯交易是日常經營中必須發生的行為，基于公司正常生產、經營活動所必要，不會影響公司的獨立性。

05 公司治理升級

通寶能源近期在公司治理方面也有重要舉措。公司于10月28日召開十二屆董事會三次會議，對《內部控制評價辦法》進行了修訂。

根據新《公司法》要求，公司監事會職能由審計委員會承接，刪除了原條款中監事會相關表述。

同時，《2025年度內部控制評價工作方案》明確將全面評估內控設計合理性及運行有效性，標志著公司治理架構向專業化、集中化管理升級。

這些變化反映了通寶能源順應法規要求，持續優化治理結構的努力。良好的公司治理將為關聯交易的規范運作提供制度保障。

06 戰略布局與行業定位

作為晉能控股集團旗下的上市平臺，通寶能源在集團整體戰略中占據重要位置。公司近年來持續推進綜合能源戰略轉型，重點布局朔州平魯100MW風電項目。

從行業角度看，通寶能源持續入選上海證券交易所上證公司治理板塊樣本股，并榮獲“投資者關系管理優秀單位”稱號。

在能源結構轉型背景下，公司也積極拓展新能源領域，經營范圍包括風力發電技術服務、太陽能發電技術服務、光伏設備及元器件制造等。

截至2025年11月21日，通寶能源融資余額2.213億元，融資凈買入額745.4萬元，反映市場對其一定程度的關注。

通寶能源計劃在12月18日召開臨時股東會審議上述關聯交易議案。會議結果將決定這家山西國有能源企業與晉能控股財務公司能否正式攜手。

關聯交易歷來是資本市場關注的敏感話題，但也是國企深化整合的重要表現。對于通寶能源而言，與集團財務公司的合作既可提高資金使用效率，也能降低融資成本。

在能源轉型的大背景下，地方性能源企業如何平衡自身發展與集團協同，將是一個值得長期觀察的課題。

本文綜合整理自通寶能源信息披露很公告等公開報道