白熱化了。。

今日聚焦

昨天市場延續反彈，三大指數悉數上漲，成交額溫和放量800多億，全市場超4300只股票上漲，近百只漲停，市場情緒有所恢復。

A股這種表現得益于隔夜的積極變化，一是降息預期來到了80%左右。近段A股的調整，一定程度上就是受降息預期下降的擾動，如今快速修復，市場也給了比較正面的反饋。

而在昨晚，美聯儲理事又出來喊話，表示需要大幅降息，貨幣政策正在拖累經濟，希望就業數據能說服聯儲同事支持降息，之后降息預期小幅提升至85%。若議息會議前沒幺蛾子，12月降息可能比較穩了。

二是在美股盤后，瘋王簽署了代號為"創世紀計劃"的行政命令，該計劃從算力、數據到應用層面都有涉及。說白了，就是瘋王計劃集舉國之力梭哈出一個超級AI大腦，并以此來加速美國的基礎科學發展，力爭在新一輪的科技競爭中保持優勢。考慮到目前能在AI方面威脅到老美的只有我們，因此這個計劃勢必也會激發國內的科技發展。

三是谷歌Gemini3產品力持續提升，提振了Ai應用板塊的炒作情緒。話說谷歌最近真是當紅炸子雞，以一己之力在軟硬件兩端對飆OpenAI和英偉達。。

軟件端谷歌Gemini3表現優異，同時還不用花太多鈔票堆算力，這導致OpenAI大幅堆算力的路線面臨挑戰，其萬億級的訂單未來都可能也有點懸。。受此影響，重倉押注OpenAI的軟銀最近股價跌的真叫一個慘。。

硬件端，有消息稱，Meta計劃斥資數十億美元采購谷歌的TPU，一旦達成協議，TPU將可能成為英偉達的替代方案。這也是造成近期英偉達持續低迷的重要原因，而這種剪刀差的走勢也使得谷歌和英偉達的總市值差距在不斷拉近，宇宙第一股的寶座隨時可能易主。

總之，最近美國幾大巨頭關于Ai發展路線的博弈進入白熱化階段了，但最終鹿死誰手目前還很難說，需要時間才能給出真正的答案，這塊咱們持續保持跟蹤。

回到國內，昨天盤后迎來了一份重量級的財報，阿里Q3營收為2478億元，同比+5%，剔除已售業務的影響，收入同比+15%，略高于預期，凈利潤210億元，同比-52%，同時經營現金流同比下降近七成。

阿里持續加大對"消費"和"AI+云"兩大戰略方向的投入，在這個階段，更看中收入及份額的增長，因此利潤及現金流短期出現下滑，屬于預期內的變化。

這種投入也確實帶來了比較好的效果，大消費方面，5月入局即時零售業務，也就是開始卷外賣，快速贏得了可觀的市場份額，Q3收入同比增長達60%，用戶留存率，平均訂單價格均有提升，更重要的是還帶動了淘寶月活躍的快速增長。

受益于此，淘天Q3營收1325.8億元，同比+16%，超過市場預估的1285億元。同時國際電商業務在網絡物流優化后，成功實現扭虧為盈。

另外，阿里在9月上線了高德掃街榜，不到1個月用戶超4億，在十一假期當天，日活用戶達到3.6億，估計不少出行的小伙伴都在用，市占率可能是比較夸張的。總的來說，阿里努力構建的大消費平臺，協同效應開始逐步顯現。

Ai+云方面，阿里云Q3收入同比+34%再創新高，同時AI相關產品收入連續9個季度實現三位數同比增長。在企業級市場加速增長的同時，阿里上線千問App開始布局C端，公測僅一周的時間，新下載量便超1000萬。

昨天還看到一則消息，新加坡計劃放棄Meta模型，轉向阿里的千問Qwen開源架構，理由是Meta模型在處理印尼語、泰語等區域性語言時表現不佳，影響效率。阿里這塊做得更好，得益于全棧式的AI布局，模型兼容等綜合能力更強。

新加坡之外，阿里云還計劃在巴西、法國、荷蘭等地新建地域節點，并已啟用迪拜和馬來西亞的新數據中心，海外業務將會進一步提速。

阿里CEO在財報電話會上表示，目前阿里云AI服務器的上架節奏，嚴重跟不上客戶訂單的增長速度，在手積壓訂單數量還在持續擴大，對未來AI的需求，抱有較大的信心。

此外，還特別提到，不排除在已承諾的三年3800億元投資之外進行額外投資，未來三年內Ai資源整體將處于供不應求的狀態，不太可能出現泡沫。這是非常重要的表態，其實現在AI即便有泡沫，也更多存在于硬件端，尤其是海外，因為國內的AI資本開支差不多要晚于美國一年。

總的來說，阿里的成績單可圈可點，受外賣血戰影響最近股價持續調整，這份擔憂在財報上得到了驗證，也算是利空落地了。而且公司明確表態后面這塊的投入會顯著收縮，不再拘泥于眼下的茍且，而是要努力走向Ai的詩和遠方。

對了，摩爾線程的中簽結果出來了，有沒有誰中簽了出來冒個泡，讓咱們看看錦鯉究竟長什么樣子

識別二維碼了解或跟投組合↓ ↓ ↓

重點新聞

1、貴州召開治理價格無序競爭工作座談會，提到堅決遏制價格無序競爭亂象。貴州比較核心的產業就是白酒，除了茅子其他酒廠卷的也挺厲害。另外，建材、新能源上游原料等產業也都挺卷的。因地制宜反內卷效率可能會更高一些，各地都應該行動起來。

2、移動電源新標準昨天被熱議，與舊標準相比，新國標在整機、線路板和電芯三大技術領域提出了數十項嚴苛改進，預計淘汰70%現有產能。嚴謹一些還是有必要的，可以大幅降低安全隱患，這對于頭部企業是件好事。正式文件預計在明年2、3月發布，屆時可以再關注下。

3、美國9月PPI同比增長2.6%，預期增長2.7%。這又是一份遲來的數據，時間有點久，參考意義不大了。今晚披露的PCE可以重點關注下，這可能是美聯儲議息會議前，僅有的與通脹相關的數據了，可能會對降息預期帶來一些變化。

4、菊廠發布Mate 80，起售價為4699元。這次最大的亮點是降價，全系降幅在千元左右，這種降幅可能會帶來銷量的提升，側面說明自產的麒麟芯片產能爬坡比較順利，成本也降下去了，國產先進制程在一點點進步，影響是比較積極的。

5、恒瑞醫藥擬用于治療晚期實體瘤的創新藥臨床試驗獲批，國內外尚無同類藥物獲批上市。今年創新藥的突破確實太多了，其中很多藥物都是開創性質的，里程碑意義很大。若后續陸續獲批上市，這種獨一無二的產品可能會獲得更高的溢價，從而帶動業績提升。

公司觀察

數據來源：choice

【公司調研】

數據來源：choice

盤前必讀

【隔夜數據】

數據來源：iFinD

【限售解禁】

今天必易微、賽恩斯等有大額可售解禁。

數據來源：iFinD

早間原創不易，看完文章順手點贊轉發，就是對我們最大的鼓勵了

基金銷售和基金投顧服務由盈米基金提供。如需購買相關基金產品，請您提前做好風險測評，并根據自身的投資目的、投資期限、投資經驗、資產狀況等判斷，購買與自身風險等級和承受能力相匹配的基金產品或基金投資組合策略。

因基金投資顧問業務尚處于試點階段，存在因基金投顧機構的試點資格被取消不能繼續提供服務的風險。

基金投資組合策略為其他客戶創造的收益，并不構成業績表現的保證。基金投資組合策略的風險特征與單只基金產品的風險特征存在差異。過往業績不代表未來表現。市場有風險，投資需謹慎。投資者應自行閱讀相關法律文件，自行做出投資選擇。

投資人應當充分了解基金定期定額投資和零存整取等儲蓄方式的區別。定期定額投資是引導投資人進行長期投資、平均投資成本的一種簡單易行的投資方式。但是定期定額投資并不能規避基金投資所固有的風險，不能保證投資人獲得收益，也不是替代儲蓄的等效理財方式。

從業人員信息公示：

姓名：朱哲甫

執業編號：A20210813000322

所屬公司：珠海盈米基金銷售有限公司