蔚來重磅發(fā)布，三大指標(biāo)，全線飄紅！

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電動知家消息，11月25日，正式發(fā)布2025年第三季度財(cái)務(wù)報(bào)告，以一份“量價(jià)齊飛”的成績單引爆市場關(guān)注。財(cái)報(bào)顯示，蔚來三季度交付量、營收、毛利率三大核心指標(biāo)均創(chuàng)歷史新高，經(jīng)營現(xiàn)金流與自由現(xiàn)金流雙雙轉(zhuǎn)正，現(xiàn)金儲備攀升至366.5億元，標(biāo)志著公司成功跨越經(jīng)營拐點(diǎn)，內(nèi)生增長動能全面迸發(fā)。

三大指標(biāo)全線破紀(jì)錄，經(jīng)營質(zhì)量邁上新臺階

三季度，蔚來交付新車87,071臺，同比增長40.8%，環(huán)比增長20.8%；營收達(dá)217.9億元，同比增長16.7%，環(huán)比增長14.7%，雙雙刷新歷史紀(jì)錄。更引人注目的是，整車毛利率攀升至14.7%，綜合毛利率達(dá)13.9%，均創(chuàng)近三年新高。這一數(shù)據(jù)遠(yuǎn)超市場預(yù)期，徹底扭轉(zhuǎn)了此前市場對蔚來“以價(jià)換量”的質(zhì)疑。蔚來創(chuàng)始人李斌此前強(qiáng)調(diào)的“靠產(chǎn)品力而非價(jià)格戰(zhàn)實(shí)現(xiàn)盈利”的策略，在本季度得到有力印證。

此外，公司經(jīng)營性現(xiàn)金流與自由現(xiàn)金流均實(shí)現(xiàn)轉(zhuǎn)正，現(xiàn)金儲備增至366.5億元，為后續(xù)技術(shù)研發(fā)與市場擴(kuò)張?zhí)峁┝顺渥銖椝??；趶?qiáng)勁增長勢頭，蔚來給出了四季度交付12萬-12.5萬臺、營收327.58億-340.39億元的“史上最強(qiáng)指引”，市場對其四季度實(shí)現(xiàn)盈利充滿信心。

高價(jià)值產(chǎn)品驅(qū)動增長，拒絕“以價(jià)換量”浮躁邏輯

蔚來本季度的亮眼表現(xiàn)，并非依靠行業(yè)常見的價(jià)格戰(zhàn)，而是源于兩款高毛利旗艦車型——樂道L90與全新蔚來ES8（參數(shù)丨圖片）的強(qiáng)勢引領(lǐng)。

• 樂道L90作為家庭旗艦SUV，上市三個(gè)月累計(jì)交付33,348臺，連續(xù)蟬聯(lián)純電大型SUV銷量冠軍，在20-30萬元主流市場建立起堅(jiān)實(shí)壁壘；

• 全新蔚來ES8則憑借蔚來十年技術(shù)積淀，在40萬元以上高端市場僅用41天實(shí)現(xiàn)交付破萬，創(chuàng)下純電車型最快紀(jì)錄。

這兩款車型的熱銷推動公司產(chǎn)品結(jié)構(gòu)優(yōu)化，實(shí)現(xiàn)“量價(jià)齊飛”。李斌表示：“從根本上來講，我們要靠多賣車實(shí)現(xiàn)盈利，而不是僅靠砍費(fèi)用。”這一策略在三季度得到完美踐行。

純電大車賽道爆發(fā)，蔚來引領(lǐng)行業(yè)結(jié)構(gòu)性拐點(diǎn)

財(cái)報(bào)背后的行業(yè)趨勢同樣值得關(guān)注。2025年以來，中國新能源市場迎來關(guān)鍵轉(zhuǎn)折：純電大三排SUV銷量連續(xù)兩月超越插混、增程及燃油車型，成為用戶新寵。乘聯(lián)會數(shù)據(jù)顯示，10月純電大三排SUV銷量達(dá)39,921臺，增程車型則持續(xù)下滑。新勢力中純電與增程車型占比從去年同期的49:51變?yōu)?4:26，市場偏好清晰轉(zhuǎn)向純電。蔚來憑借全棧自研的三電技術(shù)、熱管理及底盤調(diào)校能力，在大車賽道率先卡位。其產(chǎn)品不僅消解了用戶對純電續(xù)航與補(bǔ)能的疑慮，更以“好用”體驗(yàn)重新定義高端電動出行。

多品牌協(xié)同發(fā)力，構(gòu)建韌性增長生態(tài)

蔚來“蔚-樂-螢”三品牌戰(zhàn)略在本季度全面落地，形成高端、主流、精致小車市場的協(xié)同攻勢。10月，蔚來品牌交付17,143臺，樂道品牌交付17,342臺，螢火蟲品牌交付5,912臺，三大品牌覆蓋10萬至80萬元價(jià)格帶，均衡性顯著提升。

• 樂道品牌385天實(shí)現(xiàn)10萬臺交付，速度位列新勢力前二；

• 螢火蟲品牌第三個(gè)萬臺交付僅用56天，展現(xiàn)強(qiáng)勁加速度。

通過技術(shù)共享、渠道復(fù)用與能源網(wǎng)絡(luò)共通，蔚來在擴(kuò)大市場份額的同時(shí)，有效降低了單一市場波動風(fēng)險(xiǎn)，實(shí)現(xiàn)了資源效率最大化。

戰(zhàn)略定力決勝長期，高質(zhì)量發(fā)展路徑清晰。在行業(yè)盲目追逐風(fēng)口的背景下，蔚來始終聚焦主業(yè)，拒絕盲目擴(kuò)張。公司明確將資源集中于高毛利“大車”產(chǎn)品，2026年計(jì)劃推出5款相關(guān)車型，持續(xù)提升毛利率與銷量規(guī)模。李斌強(qiáng)調(diào)：“不靠講故事，不靠燒錢換流量，而是靠造好車、建網(wǎng)絡(luò)、提效率。”