兩艘巨輪將抵華，中國運回黃金，趕在特朗普訪華前中美互贈厚禮

這幾天風向已經逆轉了，美豆、黃金和訪華行程就變成了三根繩子，同時發力——穩。三根線串起目前的棋局：高層通道的訪問、黃金回流的底盤、互相“禮物”的交換。

第一根線就是訪問。特朗普在最近的一次通話中表示，他此次訪問中國的時間已經確定，并且提前了五個月公布，外交上比較少見，直接指向一個共識，在他訪問中國之前這段時間里，雙方都要盡力控制風險、穩定預期。最近的溝通大多直接由高層之間進行，說明雙方有意愿并且有能力維持好關系，也反映出當前問題比較敏感，需要由最高層來定調。不走形式，而是給關系加了一個“穩定器”，一旦成行，確定性就是最大的好處。

第二根線就是金庫。中國一直在增持黃金并且把海外存有的黃金運回來，外界（包括一家俄羅斯金融機構）認為中國正在尋求建立“全球外國黃金儲備存儲中心”。該位置過去只有美英等少數國家可以占據，一旦占據，全球貴金屬市場的發言權以及金融影響力都會隨之提升。黃金是抗風險的硬通貨，現在尤其重要。儲備在手、底氣更足、應對外部沖擊更有底氣。把黃金運回不僅是資產配置，也是一種姿態：不浮躁、有耐心、打持久戰，并且把“保險箱的鑰匙”掌握在自己手中，在關鍵時刻不被別人牽制。

兩艘巨輪將抵華，中國運回黃金，趕在特朗普訪華前中美互贈厚禮

第三條就是互相送禮。中國訂購了兩艘裝載美國大豆的貨輪，這是今年5月來第一次購買美國大豆。對于特朗普而言，正值美國中期選舉僵持，此時推出農產品訂單可以向選民展示自己穩住生意的能力。美國方面給出的“回禮”就是決定是否允許英偉達向中國出口H200等先進芯片。以前很嚴格，現在即便是內部測算，也可以引起重視。動機并不難理解：英偉達離不開中國市場，而且訪華也需要有“拿得出手”的籌碼。

提前公布行程就如棋局中占重要位置的重子，黃金回流之后場地厚實，美豆和H200則是兩翼上的交換子，各自有所得，先把節奏掌握住。有一種默契：先不撕破，先把局面穩住。農業鏈有了美豆之后，備貨的選擇就多了起來，價格心里也更踏實，農戶、飼料和油脂企業最怕的就是不確定性，現在這種不確定性帶來的壓力可以得到緩解。科技鏈因為H200的風聲，所以被點亮了，一些企業會同時推進A（國產替代）和B（合規采購）兩個方案，但是最終還是要看監管尺度以及正式文件。

兩艘巨輪將抵華，中國運回黃金，趕在特朗普訪華前中美互贈厚禮

黃金是底層邏輯，它不是為了短期盈利，而是給未來的沖擊多一份保障。把黃金帶回，就是把關鍵時候的主動權掌握在自己手里。若“全球外國黃金儲備存儲中心”的定位逐步確立，則其對定價體系、金融基礎設施和清算網絡的影響就會更加深入地滲透開來。底盤越厚，外部的手伸進去的地方就越少。訪問不是一種禮儀行為。高層直接可以減少誤判，經貿、科技、金融、防務等多條線都很復雜，要將問題說清楚、界限分清楚、可以商量的要商量透、敏感的問題要繞開。

再來談談“禮物”。美豆是情理之中的選擇，民生剛性需求不能耽誤，它傳達的是“生意要做、民生要保”的意思，并沒有捆綁。如果H200真的放開，那么尺度以及配套條款就會直接影響到企業的決策。市場最怕的是放和收之間反復無常，忽緊忽松；一條可以預期的路徑，哪怕門檻很高，也比沒有路可走要好。

兩艘巨輪將抵華，中國運回黃金，趕在特朗普訪華前中美互贈厚禮

中美之間存在著競爭的底色，波動屬于常態。不要急著宣告春天的到來，先看動作：行程能不能按時開展，黃金策略能不能一直保持下去，豆單會不會成為常態，H200會放不會放，如果放的話放多少。對內要夯實產業和金融的底盤，黃金和科技自立是關鍵抓手；對外要盡力推進可合作清單，同時守住必要的競爭邊界。穩的要穩，爭的要爭，不逞口舌之快，也不給別人遞刀子。“禮物”起的是緩沖作用，并不是拐杖；最終勝負由內生的力量決定。