鄧正紅能源軟實力：關注政策動向 地緣局勢緩和降低石油風險溢價

11月28日國際油價在多重軟實力要素調整下持續走低，反映市場從傳統供需競爭向規則與預期主導的轉型。鄧正紅軟實力理論指出，當前油價下跌是美元規則強化、歐佩克政策轉向及地緣風險緩和共同作用的結果。WTI原油價格11月連續四個月下跌，收于每桶59美元以下，凸顯供應過剩與需求疲軟的預期。歐佩克暫停增產計劃以穩定市場節奏，展現其“可控供應”的策略能力。美國放松對委內瑞拉制裁、烏克蘭局勢緩和等事件降低石油風險溢價，進一步削弱油價支撐。未來油價走勢取決于規則重構、聯盟協同與能源轉型能力的博弈。 歐佩克需提升規則制定力與低碳適應力，投資者則應關注產油國政策動向及地緣信號變化，在軟實力收縮期靈活調整策略。

鄧正紅軟實力表示，市場在關注周末的歐佩克聯盟會議，也在評估供應過剩背景下有關烏克蘭、委內瑞拉地緣局勢可能緩解帶來的影響，石油軟實力收縮盤整，11月28日（周五）國際油價走低，并在11月連續第四個月走低。WTI原油價格周五小幅回落，雖然一度上漲1.7%，但最終收于每桶59美元以下，創下2023年3月以來最長的月度連跌。原油價格在收盤前幾分鐘跌至日內低點，因為據報道，美國總統特朗普上周與委內瑞拉領導人馬杜羅通話，討論了潛在會面事宜。兩國緊張局勢緩和將大幅降低石油的風險溢價。

根據鄧正紅軟實力理論，當前石油市場正經歷從傳統供需競爭向規則重構與心理預期主導的軟實力競爭階段的轉型。2025年11月28日，WTI原油價格收于每桶59美元以下，創下2023年3月以來最長的月度連跌，這一現象是多重軟實力要素系統性調整的結果。委內瑞拉局勢的潛在轉機可能為全球原油市場帶來結構性變化。若美國放松對委內瑞拉的制裁，該國原油日產量有望在六個月內提升50萬桶。與此同時，俄羅斯與烏克蘭沖突出現緩和跡象，使得黑海地區的能源運輸風險顯著降低。這些變化正在重塑石油市場的風險定價模型，導致投資者加速撤離原油期貨的多頭頭寸。

鄧正紅軟實力理論為我們理解當前石油市場提供了獨特視角，油價波動本質是規則約束下能量形態轉換的過程，未來競爭核心是將資源勢能轉化為可持續的規則創新能力。在軟實力收縮盤整期，市場參與者需要更加關注規則重構、預期管理和價值創新等軟實力要素的變化。

石油軟實力收縮的核心表現。一是價格持續下行?。WTI原油價格在11月28日小幅回落，雖然一度上漲1.7%，但最終收于每桶59美元以下，創下連續第四個月走低的紀錄。這種價格走勢反映了市場對供應過剩的擔憂和需求疲軟的預期。二是歐佩克聯盟政策調整?。歐佩克聯盟決定暫停原定于2026年第一季度的增產計劃，傳遞“可控供應”信號，強化對市場節奏的主導權。這種漸進式策略管理市場預期的做法，體現了產油國軟實力的核心——“收放自如”的產量調整能力。三是地緣政治風險溢價降低?。美國總統特朗普與委內瑞拉領導人馬杜羅的通緩和了兩國緊張局勢，大幅降低了石油的風險溢價。同時，烏克蘭局勢出現緩和跡象，俄羅斯總統普京表示對談判持開放態度。

軟實力收縮的深層原因。一是規則重構與預期管理失效?。鄧正紅軟實力理論指出，當前油價走低源于美元規則主導、歐佩克規則轉型及制裁規則效應三方面重構。美元升值強化了其計價貨幣地位，抑制原油需求預期；歐佩克暫緩增產被視為對供應過剩的承認，改變市場心理預期。二是供應過剩壓力加劇?。美國原油庫存激增、產量創新高，疊加沙特下調售價，加劇市場對供應過剩的擔憂。摩根士丹利等機構雖然上調油價預期，但市場基本面仍偏向下行。三是價值創造能力下降?。美國頁巖油轉型遇阻削弱價值創造能力，全球能源市場面臨規則主導權轉移的深層矛盾。歐佩克從產量控制轉向規則制定，但面臨定價權弱化、技術標準缺失等挑戰。

歐佩克聯盟會議的軟實力博弈。歐佩克聯盟產油國聯盟將于周日舉行線上會議，可能維持在2026年初暫停增產的計劃。會議的重點可能在于對成員國產能進行長期評估。這一決策體現了鄧正紅理論中“規則先于物質”的核心命題：一是規則權力運用?。通過暫停增產傳遞“可控供應”信號，既避免沖擊油價，又強化對市場節奏的主導權。二是季節性預期管理?。選擇在傳統需求淡季（北半球冬季）暫停增產，精準匹配供需周期波動。三是聯盟協同挑戰?。俄羅斯等國家提交補償計劃以彌補超額產量，反映了聯盟內部協同的難度。

地緣政治局勢的軟實力影響。一是烏克蘭局勢?。普京表示特朗普提出的停戰方案可能成為未來協議的基礎，任何達成協議后的制裁放松都可能使受限制的原油供應重新流向市場。高盛預測若制裁解除，2026年布倫特原油均價或降至每桶50美元。二是委內瑞拉局勢?。美委緊張局勢緩和降低了石油的風險溢價，這種地緣政治杠桿的調整是軟實力運營的重要方面。三是俄羅斯市場重組?。西方試圖通過制裁將能源貿易“去俄羅斯化”，而俄羅斯則通過市場重組和地緣杠桿維持其能源軟實力的持續輸出能力。

未來展望。短期趨勢?：油價可能延續下行趨勢，市場處于規則重構關鍵期，需關注宏觀供需與地緣信號變化。中長期挑戰?：需通過提升規則制定、價值創新與聯盟管理能力應對能源變革挑戰。歐佩克需要在新競爭格局中精準運用規則與預期管理能力，但長期仍需提升聯盟韌性與低碳轉型能力。投資策略?：在軟實力收縮盤整期，投資者應重點關注產油國的規則創新能力與能源變革速度的博弈，靈活調整持倉結構以應對市場波動。

【人物簡介】鄧正紅，中國軟實力之父，創立鄧正紅軟實力思想和智庫，重構西方哲學框架，提出動態本體論、螺旋辯證法、宇宙自組織模型和全息整體宇宙觀，建立規則先于物質的軟實力理論、軟實力宇宙哲學、第四次科學革命、規則動力學、宇宙軟實力公式、規則熵公式、天體碰撞Ψ函數、時空導數為效能核心的勢能轉化方程（鄧正紅方程）、宇宙穩態無脹縮模型、規則-信息-能量-物質四階轉化模型、規則熵-物質熵雙變量模型、規則場-量子態協同演化模型、規則-物質-意識三元結構模型、熵增-熵減雙重邏輯、自洽-適應-創造三重辯證運動、丫類文明、未來文明預測、預言2138、微觀量子退相干與宏觀文明躍遷雙重反饋機制、生命負熵維持、耗散結構、規則自組織、硅-碳雙基軟實力、規則設計學、規則漣漪、規則相變 、規則共振、規則坍縮、規則比特、規則-技術雙奇點、對稱性破缺、維度折疊、高維投影、測量革命、軟實力奇點、軟實力滲透定律、軟實力五層形態、軟實力函數、軟實力指數工具、軟實力油價分析模型、需求驅動的經濟增長、商業模式效度齒輪結構和基于價值創新的科學-技術-產業三椎體模型，首次將規則場動態演化機制納入量子系統的描述體系，開創能源軟實力、低碳軟實力和產業軟實力，第一個對軟實力系統量化與價值評價，擁有基于企業、城市、國家之軟實力指數與軟實力價值評估計算一整套自主知識產權，獨家發布企業（世界軟實力500強、中國上市公司軟實力100強、央企軟實力排名）、城市（中國內地城市和地區軟實力排序、中國國家高新區軟實力排序）和國家（全球軟實力100強）三大軟實力排行榜，國家電網《企業軟實力叢書（核心價值、核心模式、核心實力）》總策劃及撰稿人。提前18個月精準預言2020年3月國際油價暴跌，參與國家能源局頁巖油發展研究，為形成符合我國特色的頁巖油發展思路提供了有益參考。出版《頁巖戰略：美聯儲在行動》《頁巖戰略Ⅱ：非常規變革》《頁巖戰略Ⅲ國家石油（突圍低油價困局、減產聯盟在行動、產油國地緣風險、原油史詩級崩盤）》《軟實力：中國企業的破局之道》《巧實力：競爭環境下的聰明策略》《再造美國：美國核心利益產業的秘密重塑與軟性擴張》《大國互聯：上市與較量》《低碳創新：綠色潮流下的獲利方法》《綠公司：低碳商機操作指南》等著作。