2025.12.1【A股早報】：重要經濟數據落地！暗藏隱憂！

2025.12.1【A股早報】：重要經濟數據落地！暗藏隱憂！

「市場動向」

上周五市場震蕩上行，三大指數均收漲。截至收盤滬指漲0.34%報3888.60點，深成指漲0.85%報12984.08點，創業板指漲0.70%報3052.59點。滬深兩市成交額1.58萬億元，較上個交易日縮量1300億元。板塊方面，鈦白粉、海南、乳業等板塊漲幅居前，中藥、銀行、保險等板塊跌幅居前。

「走勢預判」

從技術形態上看，盡管大盤全日踩5日線震蕩上行，但并未突破60日線，還被困在5日線和60日線之間，沒有做出方向選擇。如果不出意外，下周將出現短期變盤，向上突破60日線，則具備中期企穩的可能性，后面出現二次回踩空間也不會太大。若擊穿5日線，則會形成短期C浪殺跌，會有較大概率跌破11月24日階段低點，但完成C浪殺跌后，這輪調整也將接近尾聲。按照近期分析，大盤短期內向上變盤的概率要更大一些。

「宏觀消息」

1、PMI：國家統計局周日公布數據顯示，11月，中國制造業采購經理人指數（PMI）較上月小幅回升0.2個百分點至49.2%。不過值得注意的是，11月份，非制造業商務活動指數為49.5%，比上月下降0.6個百分點。

2、重要會議：按慣例，12月上中旬將召開政治局會議、中央經濟工作會議。12月政治局會議一開完、2026年政策大方向也就定了，隨后的中央經濟工作會議據此進一步部署、篇幅也更長。

「行業消息」

1、貴金屬：按慣例，12月上中旬將召開政治局會議、中央經濟工作會議。12月政治局會議一開完、2026年政策大方向也就定了，隨后的中央經濟工作會議據此進一步部署、篇幅也更長。相關公司（包括但不限于）：盛達資源（000603）、白銀有色（601212）、湖南白銀（002716）、興業銀錫（000426）等。

2、商業航天：近日，有媒體從國家航天局獲悉，該局已于近期設立商業航天司，相關業務正在逐步開展，標志著我國商業航天產業迎來專職監管機構，未來將持續推動我國商業航天高質量發展，產業鏈有望全線受益。相關公司（包括但不限于）：天銀機電（300342）、佳緣科技（301117）、航天長峰（600855）、飛沃科技（301232）等。

3、鋰電池：近日，工信部組織召開動力和儲能電池行業制造業企業座談會，圍繞規范動力和儲能電池產業競爭秩序、推動產業高質量發展，聽取相關企業情況介紹及意見建議。會議提出，加快推出針對性政策舉措，依法依規治理動力和儲能電池產業非理性競爭，全力推動產業高質量發展。相關公司（包括但不限于）：永太科技（002326）、龍蟠科技（603906）、天齊鋰業（002466）、江蘇國泰（002091）等。

「機構操作」

主線熱點中（近期機構主攻方向），鋰電池被中幅加倉，存儲芯片被小幅加倉。創新藥被中幅減倉。值得注意的是，商業航天在周五也被小幅加倉，近期主力機構連續吸籌，板塊將成近期市場新主線。

非主線熱點中（近期機構少量參與方向），軍工、化工被中幅加倉，房地產、有色金屬、量子科技、CPO、流感概念、海南本地、電商、服裝家紡等被小幅加倉。云計算、造紙、流感概念和家電被小幅減倉。

總體來看，周五機構和游資的操作方向出現分歧。機構買盤釋放的同時賣盤明顯萎縮，從中幅減倉轉為中幅加倉，說明周五大盤上漲時機構不僅有追高，而且惜售情緒也有所增加。游資正好相反，買盤萎縮賣盤釋放，游資從周四中幅凈流入轉為持平狀態。板塊資金流向上，機構和游資合力加倉了商業航天，但在其他主線熱點中，操作也出現了分歧。機構加倉鋰電池、存儲芯片，游資則在減倉。由于近期主力機構和游資反復小幅加倉商業航天，所以商業航天將成為近期市場又一新主線。這樣一來，近期會形成多主線熱點輪動走強的格局。

「游資操作」

中山東路：凈買入雷科防務（軍工+商業航天）3802萬、東田微（CPO）8140萬；

作手新一：凈買入海王生物（創新藥+流感）4536萬；

炒股養家：凈買入亞星化學（化工）1210萬、交建股份（基建）1210萬；

方新俠：凈買入航天發展（軍工+海峽）6640萬、航天動力（軍工+商業航天）7477萬；

城管希：凈買入航天發展（軍工+海峽）8585萬；

玉蘭路：凈買入浪潮軟件（AIGC）3119萬。

「賬戶變動」

「操作思路」

綜合持倉股板塊分布，以及近期主線熱點和非主線熱點階段表現來看，明日開倉方向可選AI軟件、有機硅、商業航天和存儲芯片。

「今日計劃」

合盛硅業603260，有機硅，突破站穩20日線布局10%。

威士頓301315，AIGC，20日線不破布局10%。

上海滬工603131，商業航天，10日線不破布局10%。

三角防務300775，商業航天，向上突破站穩20日線布局10%。

2個商業航天都達成進場條件則2選1。

「持股策略」

新宙邦300037，鋰電池，依托60日線持倉。

金石亞藥300434，創新藥，依托10日線持倉。

「核心股池」