金融大家評 | 如何大力提振消費？

導語：“十五五”規(guī)劃建議提出，“十五五”時期的發(fā)展目標包括居民消費率要明顯提高，要大力提振消費，深入實施提振消費專項行動。六部門隨后印發(fā)《關于增強消費品供需適配性進一步促進消費的實施方案》，提出到2027年，消費品供給結構明顯優(yōu)化，形成3個萬億級消費領域和10個千億級消費熱點。到2030年，供給與消費良性互動、相互促進的高質量發(fā)展格局基本形成，消費對經(jīng)濟增長的貢獻率穩(wěn)步提升。在此背景下，多位權威專家學者深入探究了居民消費偏弱的成因，并為有效提振消費提供政策思路。

大力提振消費的必要性：

浙商證券宏觀聯(lián)席首席分析師 廖博

大力提振消費是增強國內大循環(huán)和經(jīng)濟發(fā)展內生動力的戰(zhàn)略選擇

居民消費率是經(jīng)濟增長模式和發(fā)展動力的主要測度指標，是基于我國經(jīng)濟發(fā)展內在要求和外部環(huán)境變化的戰(zhàn)略抉擇，提高居民消費率通常被視為經(jīng)濟更穩(wěn)定、內生動力更強的標志。

隨著我國經(jīng)濟從高速增長階段轉向高質量發(fā)展階段，產業(yè)結構已進入第三產業(yè)占比超越第二產業(yè)的階段，有效需求不足成為制約經(jīng)濟增長的主要問題。

我們理解，大力提振消費是增強國內大循環(huán)和經(jīng)濟發(fā)展內生動力的戰(zhàn)略選擇，消費擴容促進市場需求擴張，能夠有效刺激生產規(guī)模的擴大。同時，消費結構優(yōu)化也可以帶動業(yè)升級和經(jīng)濟結構優(yōu)化。

整體而言，內需不足是當前我國經(jīng)濟運行面臨的突出矛盾，而消費不振的問題尤為突出，在一定程度上導致一些領域和行業(yè)出現(xiàn)供求失衡、物價低位運行等問題，影響了國民經(jīng)濟循環(huán)暢通。從外循環(huán)看，隨著外部環(huán)境不確定性因素增多，我國作為全球第二大消費市場，這種優(yōu)勢是對沖外部不確定性的壓艙石和穩(wěn)定器。從內循環(huán)看，消費的基礎性作用進一步凸顯，對國內生產總值（GDP）的貢獻率突出。

數(shù)據(jù)顯示，2025年前三季度最終消費支出對經(jīng)濟增長的貢獻率達53.5%，繼續(xù)發(fā)揮經(jīng)濟發(fā)展第一拉動力作用，消費作為中國經(jīng)濟增長主引擎的作用更加穩(wěn)固。

中國經(jīng)濟體制改革研究會副會長、國家統(tǒng)計局原副局長 李曉超

擴大消費是堅持擴大內需戰(zhàn)略基點的主要抓手

經(jīng)濟增長本質上有賴于供需的動態(tài)平衡。當前經(jīng)濟增速放緩，是需求不足導致供需在較低水平上達成平衡的結果，這也構成了當下經(jīng)濟下行壓力的主因。隨著經(jīng)濟增長動力從生產主導轉向需求主導，內需已成為拉動經(jīng)濟增長的核心力量，必須從戰(zhàn)略上保障其持續(xù)穩(wěn)定擴大。其中，消費需求，尤其是服務消費，是擴大內需的主攻方向。

消費不足受短期波動與長期結構性因素共同制約。因此，提振消費需短期措施與長期政策協(xié)同配合：一方面，要提高居民消費率并與降低儲蓄率統(tǒng)籌考量，關鍵在于提升居民收入在國民收入中的占比；另一方面，要優(yōu)化供給結構以匹配需求，并大力改善消費環(huán)境，從而實現(xiàn)擴大消費的最終目標。

我國居民消費偏弱的原因：

北京大學國家發(fā)展研究院教授、宏觀經(jīng)濟研究中心主任 盧鋒

我國消費偏弱與公共資源的傳統(tǒng)配置方式密切相關

我國消費偏弱現(xiàn)象的深層原因，與公共資源的傳統(tǒng)配置方式密切相關。長期以來，為實現(xiàn)在科技與生產力上追趕并超越國際先進水平的目標，公共資源主要向供給側傾斜，重點支持科技創(chuàng)新與生產能力建設，這為經(jīng)濟高速發(fā)展提供了關鍵支撐。然而，隨著市場經(jīng)濟體制深化與企業(yè)供給能力普遍增強，傳統(tǒng)資源配置方式逐漸暴露出內需特別是消費相對不足的結構性矛盾。宏觀調控長期依賴“增加投資、淘汰產能、擴大出口”等手段以維持供需平衡。近年來，伴隨產業(yè)與技術能力持續(xù)提升，“供強需弱”特征日益明顯，上述調控手段的空間已顯著收窄。

從歷史演進視角看，“十五五”時期有必要將優(yōu)化公共資源配置作為重要政策方向，著力破解消費偏弱這一結構性矛盾，為推動經(jīng)濟增長邁向新階段奠定基礎。

上海財經(jīng)大學校長、黨委副書記 劉元春

收入初次分配中居民部門占比較低是居民消費率低的重要因素

當前，中國的消費率低是一個既定事實。數(shù)據(jù)顯示，2020年我國最終消費支出占GDP的比重為54.3%，而一般發(fā)達國家為80%左右。中國居民消費率過低的核心原因有多方面，邊際消費傾向低是原因之一但不是關鍵，基尼系數(shù)偏高也可能導致國民邊際消費傾向變低。但更重要的因素是國民收入初次分配中居民部門占比較低。

數(shù)據(jù)顯示，在國民收入初次分配中，我國的居民部門占比60.6%，較世界平均水平低5.5個百分點；企業(yè)部門占比24.7%，較世界平均水平高5.6個百分點；政府部門占比為14.7%，較世界平均水平高0.1個百分點。

同時，政府在轉移性支付和社會保障支出的不充分、不均衡，也導致消費抑制現(xiàn)象。18個歐盟國家市場收入的基尼系數(shù)為0.443，在社會保障的作用下，這些國家的可支配收入基尼系數(shù)降為0.29，下降了40%。相比之下，中國僅下降了12.3%。此外，居民的住房投資也進一步擠占了居民的消費支出空間，保障性住房供給不足，也制約了中低收入群體的消費支出。

因此，解決消費率過低的關鍵不在于短期消費政策，也不在于馬上降低基尼系數(shù)，而是在于政府功能和國有企業(yè)內生性投資轉化體系的改變。政府必須從投資型政府轉向服務型政府，通過社會保障體系的建設、通過保障性住房的提供為居民提供更多的消費基金，國有企業(yè)必須加強利潤的國民分享，防止超額利潤直接轉化為投資。

提高居民消費水平的舉措：

清華大學經(jīng)濟管理學院教授、國家統(tǒng)計局原副局長 許憲春

通過完善收入分配機制構建提振居民消費的長效機制

當前我國消費市場呈現(xiàn)明顯分化態(tài)勢：受政策支持的家電、汽車、通訊器材等品類增長較快，而缺乏補貼的服裝、化妝品等類別增速相對偏低。因此，有必要適度擴大政策覆蓋范圍，以更全面激發(fā)消費潛力。

為更好發(fā)揮消費對經(jīng)濟增長的基礎性作用，應著力完善收入分配機制，具體可從以下幾方面推進：一是引導企業(yè)合理提高勞動者薪酬，對增薪部分可考慮給予稅收抵扣或補貼激勵；二是拓寬居民財產性收入渠道，鼓勵通過理財、股權、債券等投資方式提升收入多樣性；三是推進稅制結構優(yōu)化，逐步降低生產端稅負，提高所得環(huán)節(jié)稅收比重；四是擴大社會保障基金來源，強化對中低收入群體的轉移支付與收入保障；五是加大在教育、醫(yī)療、文化等公共服務領域的財政投入，擴大實物性社會轉移規(guī)模，從而有效釋放居民消費潛能。

中國社會科學院學部委員 蔡昉

未來實現(xiàn)消費水平的跨越需克服三重重力

國際經(jīng)驗表明，把居民消費率保持在與發(fā)展階段相符的常態(tài)水平上，是高速增長經(jīng)濟體避免異常減速的關鍵，因而也是避免中等收入陷阱的必答題。研究表明，一個經(jīng)濟體的居民消費率越高，經(jīng)濟增長大幅減速的概率便越小，反之亦然。

對于中國來說，高度重視居民消費既是堅持以人民為中心的發(fā)展理念的體現(xiàn)，也是提高宏觀經(jīng)濟政策有效性的要求。需要指出的是，讓居民消費成為經(jīng)濟增長需求側核心拉動力，以前不是，今后也不可能是一個自然而然、水到渠成的過程，必須在理念上有所轉變，在政策上有所作為，甚至需要經(jīng)歷一個臨界最小努力或驚險的跨越。

從經(jīng)濟發(fā)展階段這樣的長周期來看，中國實現(xiàn)消費水平的跨越，絕非一帆風順，需要克服一系列與發(fā)展背景相關的重力或阻力。

需要克服的第一個重力，是GDP和居民可支配收入增長雙雙減速的長期趨勢。一方面，即將跨過高收入門檻，標志著中國處在更高的經(jīng)濟發(fā)展階段；另一方面，進入人口負增長時代和中度老齡化社會，則標志著中國處在更高的人口轉變階段。在較早的經(jīng)濟發(fā)展和人口轉變階段上，中國經(jīng)歷了典型的二元經(jīng)濟發(fā)展：作為一個經(jīng)濟上的趕超國家，具有勞動力無限供給的要素稟賦，因此可以避免資本報酬遞減現(xiàn)象；通過農業(yè)剩余勞動力轉移實現(xiàn)資源重新配置并獲得效率；后發(fā)優(yōu)勢也有效降低了創(chuàng)新成本。

因此，更高的發(fā)展階段就意味著上述趕超動能的式微成為經(jīng)濟增長自然減速并且繼續(xù)緩慢下行的原因。與此相對應，居民可支配收入增長也隨之減速，居民消費能力的提升難以達到以往那樣的速度和幅度。

需要克服的第二個重力，是當前的居民收入差距仍然過大的分配格局。經(jīng)濟學理論和實踐經(jīng)驗都表明，低收入家庭具有比高收入家庭更高的邊際消費傾向，即前者的家庭收入增長，通常更多用于消費商品和服務。相應地，居民收入差距過大必然導致全社會形成并積累起未能得到滿足的消費需求。中國居民人均可支配收入的基尼系數(shù)，自2008年達到0.491這一峰值后一度降低，但在2015年達到0.462的谷底之后，降低的趨勢便陷入徘徊，直到2024年仍然高達0.465。整體收入差距是由城鄉(xiāng)差距、農村內部差距和城鎮(zhèn)內部差距構成的，在城鄉(xiāng)差距縮小并且對整體收入差距縮小作出積極貢獻的同時，城鎮(zhèn)內部的收入差距呈現(xiàn)輕微的擴大趨勢，可能進一步抑制居民消費。

需要克服的第三個重力，是快速老齡化的趨勢和未富先老的特征。一般而言，老齡化程度與人均GDP水平高度正相關。在老齡化程度日益加深的情況下，居民消費率分別從較高和較低的水平上，朝著一個更為確定的區(qū)間收斂。然而，未富先老特征則意味著，在類似的發(fā)展水平上，中國具有更深的老齡化和更低的消費率。分年齡組具體表現(xiàn)為：其一，雖然青少年消費率高，但這個人口群體數(shù)量顯著減少，故難以支撐整體的消費增長；其二，中年和大齡勞動者承受養(yǎng)老保險繳費、家中老人贍養(yǎng)、預防性儲蓄三重負擔，消費能力和意愿受到抑制；其三，老年人的勞動參與率、社會保障水平的覆蓋、子女的就業(yè)質量均較低，因而消費能力和意愿都受到抑制。

內容來源丨根據(jù)公開演講或發(fā)表內容整理

編輯丨楊曦

審核丨秦婷

責編丨蘭銀帆

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