銀行“掀桌子”了！暫停5年期大額存單 股市有啥機會？

近期，“六大行集體停售五年期大額存單”一事備受矚目！

簡單來說，銀行似乎主動“掀了桌子”，不再提供這類長期限、高成本的存款產品。根據財聯社報道，工、農、中、建、交、郵儲六大行已全面下架五年期大額存單，市場上中長期存款產品越發稀少。事實上，多家銀行人士明確表示，這并非突發變動，而是利率下行周期中，銀行為緩解凈息差收窄壓力、優化負債結構的持續性戰略舉措，背后是行業經營邏輯的深層調整。

這件事的背后，對咱們普通投資者來說，傳遞出一個清晰且迫切的信號：依賴銀行存款獲取“無風險”滿意收益的時代正在加速退場。目前，國有大行三年期大額存單利率普遍降至1.55%左右，1年期、2年期產品利率更是低至1.20%，吸引力已大不如前。《2025年第三季度城鎮儲戶問卷調查報告》顯示，今年第三季度傾向“更多儲蓄”的儲戶占比62.3%，較上一季度下降1.5個百分點。在“資產荒”的大背景下，超過百萬億元的居民儲蓄亟需尋找新的增值出口，從單一存款轉向股票、債券、基金等多元化配置，已成為不可逆的市場趨勢，而股市作為重要的財富承載市場，自然成為資金流向的核心目的地之一。

從宏觀層面看，儲蓄搬家的趨勢正在逐步上演，這恰好與當前對股市相對有利的環境形成共振。一方面，持續的低利率環境大幅降低了企業的融資成本和財務負擔，有助于夯實上市公司的盈利基礎，為股市上行提供堅實的基本面支撐；同時，作為資產定價的“錨”，無風險利率下行系統性提升了權益類資產的長期配置價值與吸引力，讓股市在各類資產中的比較優勢愈發凸顯；另一方面，從新“國九條”落地到一系列資本市場深化改革舉措推進，政策層面正積極引導中長期資金入市，為儲蓄“搬家”鋪路搭橋，內外部流動性條件的共振，共同構成了支撐股市的堅實宏觀基礎。

回到資金層面，這場“存款搬家”有望為A股帶來增量且更加穩定的“活水”。當然，儲蓄搬家并不意味著所有資金會直接涌入股市。多數資金的風險偏好依然偏穩健，更可能通過銀行理財、公募基金、保險資管等專業機構的產品間接入市。這種機構化、產品化的遷徙路徑，不僅能使資金流入更具持續性，也有助于平抑市場波動、優化A股以散戶為主的投資者結構，為市場長期健康發展注入動力。有權威市場觀點認為，境內資金從存款、理財產品向權益資產的再配置才剛剛開始，未來增量空間值得期待。

那么，僅從存款搬家的角度，這些潛在的增量資金將流向何處？我們認為，市場機會或主要集中在三大方向：

1、高股息紅利資產，可能成為穩健資金的首選。在存款利率進入“1時代”的背景下，那些現金流穩定、股息率可觀的資產，其防御屬性與收益優勢格外凸顯。這類紅利策略不僅精準契合穩健資金的核心訴求，也與監管層鼓勵上市公司分紅、強化股東回報的政策導向高度契合，相關板塊的配置價值顯著提升，成為存款資金搬家后的理想避風港；

2、大金融板塊，扮演關鍵的橋梁角色。銀行雖面臨息差壓力，但存款搬家直接帶動財富管理業務擴張，成為轉型突圍的核心抓手；保險板塊則雙重受益，儲蓄型保險產品因相對收益優勢吸引力上升，助力保費增長，同時其作為重要機構投資者，將持續為股市輸送長期資金；公募基金、券商資管等則是資金入市最直接的載體與服務方，直接承接大量尋求專業投資管理的遷移資金，行業成長空間進一步打開；

3、科技成長板塊，迎來利率環境與資金風險偏好改善的雙重提振。從估值模型來看，無風險利率下行直接有利于提升成長股遠期現金流的現值，緩解此前的估值壓制；同時，部分風險偏好較高的資金，會在人工智能、高端制造等明確的產業趨勢和國家戰略驅動下，主動流向相關成長賽道，助力板塊估值修復與業績兌現。當然，這一方向的波動性通常更大，可能更適合具備一定風險承受能力的投資者，也就是那些風險偏好較高的資金。

總而言之，六大行暫停五年期大額存單，是利率長期下行趨勢中一個清晰的市場信號。它以一種市場化的方式，推動了居民龐大的儲蓄資產加速進行多元化再配置。這一轉變，在宏觀環境與資本市場改革政策的雙重推動下，有望為股市引入可觀的長期增量資金。僅從資金遷移的角度，市場的投資脈絡也因此變得更為清晰：追求穩健回報的資金將錨定高股息紅利資產，追求財富管理機遇的資金將借道大金融板塊，而追求增長彈性的資金則會關注科技成長賽道。

對普通投資者而言，建議根據自身風險承受能力靈活布局：穩健型可優先配置高股息指數基金或紅利主題理財；進取型可在控制倉位的前提下，關注AI、高端制造等成長賽道的優質標的；多數投資者可通過金融、紅利資產疊加部分成長板塊配置的組合，去平衡收益與風險，或借助專業機構產品降低擇時難度，在財富配置轉型浪潮中實現資產的穩健增值。