中美經濟大戰升級！中國13部門聯合圍剿，禁止美國靠虛擬貨幣評債

加密貨幣領域的風向再度生變，部分西方國家在政策上逐步放寬對虛擬貨幣的限制，試圖搶占數字金融領域的先機。

11月28日，央行牽頭召開打擊虛擬貨幣交易炒作工作協調機制會議，公安部、中央網信辦等13個關鍵部門負責人悉數出席。

釋放出持續高壓打擊相關非法金融活動的明確信號。這并非一次常規的監管部署，背后折射出的是監管層應對新形勢下金融風險的清醒認知與堅定決心。

為何在整治初見成效后，監管層要再度加碼？穩定幣為何成為此次打擊的核心靶點？

監管亮劍

11 月 28 日的協調機制會議，是繼 2021 年十部門聯合發文后，中國對虛擬貨幣領域的又一次高強度監管行動。

參會名單涵蓋金融、司法、網信、外匯等關鍵領域，13 個部門的全員出席，顯示出打擊虛擬貨幣非法活動的跨領域協同決心。

會議于當日上午在北京召開，下午央行即通過官網發布會議紀要，釋放政策信號的速度超出市場預期。

會議最核心的突破，是正式明確穩定幣的虛擬貨幣屬性。

此前，穩定幣因宣稱與美元等法幣掛鉤，被部分機構包裝成 “低風險支付工具”，長期游走在監管灰色地帶。會議直指其合規漏洞：目前全球主流穩定幣均無法有效落實客戶身份識別、大額交易報告等反洗錢要求，已成為跨境資金違規流動的重要通道。

10 月發生的 USDe 閃崩事件被重點提及，這款曾躋身全球第三的穩定幣，并未用法定貨幣或黃金等硬資產儲備，而是通過抵押加密資產鑄造，再借助衍生品市場空頭頭寸對沖風險，形成 “抵押 - 借貸 - 再鑄造” 的杠桿循環，最終在市場波動中嚴重脫錨，給投資者造成巨額損失。

對這些問題，會議明確了三項具體管控路徑。

在平臺端，將全面排查境內穩定幣發行、交易及兌換平臺，對未經批準開展業務的機構依法取締；在資金端，要求支付機構、金融機構阻斷穩定幣與法定貨幣的兌換通道，嚴查為相關交易提供結算的行為；在技術端，由網信部門牽頭加強信息流監測，重點識別利用虛擬貨幣進行的非法集資、詐騙等違法活動。

11 月 29 日，監管部門同步發布風險提示，明確此類交易不受法律保護，相關損失需自行承擔。

美國布局

中國的監管行動，與美國同期的穩定幣戰略形成鮮明對比。今年 5 月，美國通過《天才法案》完成穩定幣合法化的程序性立法，為美元穩定幣的發展掃清制度障礙。

美國財政部長貝森特公開表示，發展穩定幣是 “保持美元作為世界主要儲備貨幣地位” 的關鍵，這一表態揭開了其戰略內核。

美國的核心訴求是通過穩定幣消化龐大的國債存量。長期以來，美國國債依賴日本、英國等主權國家持有，日本 5 月的美債持倉已達 1.135 萬億美元，英國緊隨其后持有 8094 億美元。

這種依賴讓美國擔憂 “債券武器化” 風險，而穩定幣正成為破解這一困境的工具。以全球最大穩定幣發行方泰達為例，其 2025 年第一季度持有的美債規模已超 1200 億美元，持倉量超過德國，躋身全球前 19 大美債持有主體。

有機構測算，到 2028 年底，美元穩定幣發行量有望突破 2 萬億美元，可額外創造 1.6 萬億美元的美債購買需求，直接壓低國債發行成本。

更值得關注的是，穩定幣正在成為美元數字化滲透的載體。在部分地緣政治動蕩、本幣貶值的地區，美元穩定幣已取代傳統外匯成為資產保值的主要選擇，甚至形成做空當地貨幣的市場動能。

美國試圖借助這一趨勢，對沖線下的去美元化浪潮，將私營穩定幣體系轉化為美元鏈上化的戰略延伸，鞏固貨幣霸權。

風險共振

美國的穩定幣戰略雖短期利好國債消化，卻為全球金融市場埋下多重風險。

歐洲央行 11 月發布的金融穩定報告已發出警告，穩定幣規模擴張可能引發銀行零售存款外流，美國傳統銀行業面臨的存款分流壓力或達 6.6 萬億美元，加劇金融體系的流動性波動。

更嚴峻的風險存在于跨市場傳導。目前主流美元穩定幣的儲備資產中，美國短期國債占比超 70%，其儲備規模已堪比全球前 20 大貨幣市場基金。

一旦市場出現恐慌引發擠兌，發行方將被迫集中拋售國債，可能觸發債券市場暴跌，進而傳導至股票、外匯市場。

這種風險在當前市場環境下更顯突出 —— 美國加密貨幣投機與 AI 推動的股市樂觀情緒深度綁定，兩者均依賴創新杠桿融資，且存在普遍的信息不透明問題。已有數據顯示，今年第三季度，美國有 17 家上市公司將主營業務轉向加密貨幣交易，進一步放大了市場脆弱性。

中國 13 部門的聯合行動，正是對這類跨境風險的提前防控。會議明確指出，打擊虛擬貨幣非法活動既是保護民眾財產安全，也是防范外部金融風險傳導的必要舉措。

截至 12 月 1 日，境內已有 8 家涉及穩定幣交易的平臺宣布停止服務，監管部門的線下排查工作仍在持續推進。

結語

虛擬貨幣領域的監管分歧，本質是全球金融秩序與貨幣主權的深度博弈。中國 13 部門的協同行動，展現了維護金融安全的底線思維，也為全球防范系統性風險提供了參照。

美國借助穩定幣消化債務、鞏固霸權的嘗試，雖短期契合其國內需求，卻忽視了金融創新背后的風險連鎖效應。

在經濟全球化背景下，虛擬貨幣的無序發展極易形成 “一損俱損” 的局面，任何國家的政策選擇都需兼顧自身利益與全球責任。

這場圍繞穩定幣的較量最終指向一個共識：金融創新必須錨定合規與風險可控的根基，唯有如此才能實現可持續發展。