最航運 | 遠東至歐洲航線：聯盟主導地位略增強

1/ 我是最航運丹尼斯， 2025年2月的航運重組——即MSC地中海航運公司退出2M航運聯盟成為“獨立聯盟”，而馬士基與 赫伯羅特 合作啟動“雙子星”（Gemini Cooperation）。赫伯羅特則退出了THE聯盟，剩余成員繼續以“三人組”形式合作并更名為Premier Alliance。根據 Alphaliner數據顯示：11月，528艘集裝箱船部署在遠東至歐洲航線上總運力為783萬標準箱，其中480萬標準箱航行于遠東至北歐航線，同比增長3.9%；300萬標準箱航行于遠東至地中海航線，同比增長10%。MSC與三大聯盟中的8家主要航運公司控制了該航線93.9%的運力，這略微高于去年同期的93.4%。剩余的市場份額則由其他航運公司占據，約為6.1%。

2/ 在非聯盟航運公司中，以ZIM為最大獨立航運公司，盡管該公司今年削減了32%的運力，其市場份額仍為1.1%，遠超Lidl旗下的Tailwind（市場份額為0.4%）。 Sea Legend和Wan Hai在過去一年中增長最大，Sea Legend的運力增加了59.4%。 相反，SeaLead Shipping由于被扣押的受制裁租船重新交付，損失了65.4%的運力。

3/ 盡管MSC、雙子星合作和海洋聯盟及Premier聯盟享有結構性優勢，但獨立航運公司顯示出意外的韌性。它們仍占有6.1%市場份額表明，對于愿意在受地緣政治影響的航線上尋找戰術短期機會的船公司來說，仍有一片可持續的市場空間。根據Alphaliner的數據，這些較小的獨立航運公司主要瞄準遠東至俄羅斯或土耳其的貨運。俄烏戰爭是重塑亞洲至北歐航線流量的驅動因素之一，聯盟船公司放棄了圣彼得堡，而專注于俄羅斯的區域運營商則進入該市場，通過新的亞洲至圣彼得堡和中國至土耳其/埃及的支線航線分流了貨物。

4/ 然而，盡管獨立航運公司在市場邊緣操作，但市場的基本面大體沒有改變。MSC仍然毫無懸念地保持著作為最大亞洲至歐洲運營商的主導地位，盡管其在該航線的增長僅為2%，遠低于市場平均增長率的6.2%。 中遠海運表現較為活躍，運力增長了14.5%。雖然COSCO在全球排名第四，但它在遠東至歐洲航線排名第三。 Alphaliner解釋稱，Ocean Alliance重新啟動的 COSCO(AEU7)/EMC(NE7)/OOCL(LL3) 航線——恢復了12艘COSCO/OOCL的船只——幫助該聯盟的市場份額從去年的31.4%增至現在的32.3%。 雙子座合作緊隨其后，部署了22.2%的總運力。

5/ 此外，Alphaliner 11月數據顯示，盡管由于市場需求放緩，目前全球閑置集裝箱船隊的占比上升至0.9%，創下過去19個月來的最高水平。然而，即便如此，整體閑置比例仍處于較低水平。作為對比，2023年紅海危機前市場低谷時該比例曾一度飆升至3.1%。

6/ 剛剛，美國財長貝森特表示，經濟的某些領域已出現疲軟，需要降息。隨之，市場對12月10日降息25個基點的預期概率進一步上升至94%。

7/ 今天到此，明天再見，小心流感，勤洗手，戴口罩，少聚集。