孫宏斌真還傳：一舉清債680億，除了許家印，其他人都開(kāi)始還錢(qián)了

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融創(chuàng)上岸行業(yè)困境對(duì)比

恒大徹底隕落，萬(wàn)達(dá)還在渡劫，而融創(chuàng)竟然快上岸了。

要知道孫宏斌曾負(fù)債萬(wàn)億、一夜白頭，融創(chuàng)也是最早暴雷的房企之一。

6月30日，消失兩年的孫宏斌突然現(xiàn)身融創(chuàng)股東周年會(huì)，宣布680億境外債重組“臨門(mén)一腳”，現(xiàn)場(chǎng)掌聲雷動(dòng)。

為何最早倒下的他，能成房企暴雷潮中第一個(gè)上岸的“不死鳥(niǎo)”？

擴(kuò)張夢(mèng)碎的代價(jià)

孫宏斌的骨子里，從來(lái)就不缺擴(kuò)張的野心。

早年從天津起家，手里剛有了點(diǎn)資本，就急著把版圖擴(kuò)張到北京，斥巨資打造“地王”融創(chuàng)壹號(hào)院，嘴里還喊著要做“宇宙第一房企”的口號(hào)。

2017年，他更是大手一揮，向樂(lè)視砸了150億，本想在跨界領(lǐng)域再風(fēng)光一把，沒(méi)想到卻栽了個(gè)大跟頭。

這筆學(xué)費(fèi)讓他徹底清醒，此后行事謹(jǐn)慎了許多，再也不敢盲目跨界。

債務(wù)壓頂?shù)慕^境人生

誰(shuí)知2021年行業(yè)轉(zhuǎn)冷，融創(chuàng)銷(xiāo)售額暴跌，現(xiàn)金流應(yīng)聲斷裂，連美元債利息都沒(méi)能兌付，680億境外債像座大山壓得人喘不過(guò)氣，孫宏斌一夜白頭，融創(chuàng)也徹底陷入了前所未有的絕境。

債轉(zhuǎn)股的無(wú)奈共贏之道

融創(chuàng)的破局，靠的就是這680億境外債的“債轉(zhuǎn)股”。

全額轉(zhuǎn)為股權(quán)，轉(zhuǎn)股價(jià)定在3.5港元，可當(dāng)時(shí)融創(chuàng)股價(jià)才1.4港元，債權(quán)人一看就明白，賬面上是“血虧”。

但真要不接受，連這點(diǎn)“虧”都拿不到——融創(chuàng)當(dāng)時(shí)現(xiàn)金流早斷了，硬剛下去只能一起完蛋。

孫宏斌還留了一手，每100美元債得“上交”23美元，說(shuō)是保障公司運(yùn)營(yíng)，其實(shí)是把控制權(quán)牢牢攥在手里，這條款一鎖就是6年，誰(shuí)也別想動(dòng)搖他的位置。

優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)筑牢信任基石

融創(chuàng)能讓債權(quán)人松口，手里攥著的一二線優(yōu)質(zhì)土儲(chǔ)就是硬通貨。

上海壹號(hào)院第四次開(kāi)盤(pán)，兩小時(shí)就賣(mài)光了，直接砸出170億銷(xiāo)售額，成了上半年全國(guó)單盤(pán)冠軍。

這還不算，三年里融創(chuàng)累計(jì)交付了66萬(wàn)套房屋，硬是把“保交樓”的底線給筑牢了。

有了這些打底，長(zhǎng)城資產(chǎn)、中信金融資產(chǎn)這些AMC機(jī)構(gòu)才敢真金白銀地注資，政策層面也給了不少支持。

孫宏斌敬畏對(duì)許家印瘋狂

回頭看看那些還在泥潭里掙扎的同行，孫宏斌的"上岸"就更顯得不一般。

許家印當(dāng)年搞恒大汽車(chē)，燒錢(qián)幾千億連量產(chǎn)的影子都沒(méi)見(jiàn)著，還被曝偷偷轉(zhuǎn)移資產(chǎn)，把風(fēng)險(xiǎn)全甩給銀行和購(gòu)房者；

王健林的萬(wàn)達(dá)雖然早就喊著"輕資產(chǎn)"，但甩賣(mài)資產(chǎn)的速度還是慢了半拍，到現(xiàn)在還在渡劫。

而孫宏斌在樂(lè)視栽過(guò)跟頭后就學(xué)乖了，知道敬畏風(fēng)險(xiǎn)，手里的錢(qián)都砸在一二線的優(yōu)質(zhì)土地上，再也不敢瞎折騰跨界。

去年貝殼股價(jià)剛有點(diǎn)起色，他就果斷賣(mài)掉1.5億股套現(xiàn)，哪怕虧了幾十億也絕不猶豫，這種斷腕求生的魄力，再看看那些死抱著爛攤子不肯松手的老板，簡(jiǎn)直是云泥之別。

說(shuō)到底，孫宏斌能活下來(lái)，靠的不是運(yùn)氣，而是樂(lè)視那150億學(xué)費(fèi)教會(huì)他的"敬畏"二字——知道什么時(shí)候該踩剎車(chē)，什么時(shí)候該斷臂求生，這才是真正的行業(yè)清醒人。

劫后余生上岸啟示錄

6月30日股東周年會(huì)上，消失兩年的孫宏斌突然現(xiàn)身，宣布680億境外債重組落地，現(xiàn)場(chǎng)掌聲雷動(dòng)。

有人夸他這是"刀尖上的平衡術(shù)"，硬是把死局盤(pán)活；也有人說(shuō)債權(quán)人是被架上賭桌，明知道轉(zhuǎn)股價(jià)3.5港元比現(xiàn)價(jià)高一倍多，卻不得不捏著鼻子認(rèn)——畢竟不轉(zhuǎn)可能連渣都剩不下。

融創(chuàng)能上岸，說(shuō)白了就是靠債務(wù)重組騰挪空間，靠一二線土儲(chǔ)和66萬(wàn)套交付打底，靠AMC和政策拉一把。

這給其他房企提了個(gè)醒：先得把"保交樓"的底筑牢，手里有能變現(xiàn)的優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)，債主才愿意坐下來(lái)談。

至于未來(lái)能不能站穩(wěn)？還得看接下來(lái)交付的房子質(zhì)量過(guò)不過(guò)關(guān)，市場(chǎng)信不信任。

反正孫宏斌這只"不死鳥(niǎo)"，總算是暫時(shí)飛出泥潭了。