堪稱完美的這圈利益鏈閉環(huán)，不可能永續(xù)循環(huán)不崩脫

昨天在網(wǎng)上看見有人講了一個段子：嫁人就要嫁股民。因?yàn)槟隳呐戮G了他三年，而只要哄他三天，他就會寵你，興高采烈不計(jì)前嫌了。

我是個有三十多年股齡的老股民，看到這個段子后心里一默神，禁不住喊絕，真是講得太傳神了。我在股市這些年真的見過太多這樣的股事和股民了。

最近美的集團(tuán)股票漲得很好，我也很羨慕。所以我昨天在格力電器與美的集團(tuán)市值差距越拉越大背后的奧妙，沒人愿談一文中前言就說了：美的集團(tuán)股本擴(kuò)張回購?fù)聘吖蓛r的利益鏈閉環(huán)“堪稱完美”。

我為什么說堪稱完美，卻又要打上引號？不少人可能覺得不解。這不怪他們。因?yàn)楹芏嗳藳]有看完我文章的全文，不知道這個利益鏈閉環(huán)是如何編制，更不清楚誰在從中真正獲利了。我估計(jì)不少股民，看到股票股價漲了，就以為這是公司能讓股民獲利大好事了呢。

說起股票漲了，股民就以為是自己獲利了的好事這事，我又想起來一件往事。記不清是那一年了，美的集團(tuán)何老板及董事長方洪波都減持了公司股票后，開始時美的集團(tuán)的股民很不高興。可馬上美的集團(tuán)公司宣布，看好公司未來價值前景，要以不超過140元的價格回購公司股票后。美的集團(tuán)股民就馬上轉(zhuǎn)而奔走相告，夸還是美的集團(tuán)老板良心啊，不會讓自己的股民吃虧！于是公司股價突突地往上漲，股價最高漲到108元。讓給股民的感覺是何享健和方洪波都不知道自己公司股票那么值錢，賣早，賣虧了一樣。

美的集團(tuán)的股價在公司實(shí)際控制人減持以后還能繼續(xù)漲，這其中有美的集團(tuán)公司回購的功勞，也有易方達(dá)為首的基金鼎力相助。但是，我想最多的因素，恐怕是市場上那些相信美的集團(tuán)公司股價不超過140元公司就會回購，想趁股價遠(yuǎn)低于140元時，趕緊買進(jìn)，能薅公司高價回購資金羊毛的普通散戶股民大量買入了？

可結(jié)果，美的集團(tuán)140元的高價沒有看到不算，反而一路下跌，險(xiǎn)些跌破了50元。

那時，再也沒有人說美的集團(tuán)老板自己減持，而讓公司更高價回購公司股票是良心之舉，不坑公司散戶股民了。

資本市場也要與時俱進(jìn)啊，過去那一套赤裸裸減持套利“游戲”不能再玩了。估計(jì)監(jiān)管層也不會答應(yīng)。現(xiàn)在時興的是股權(quán)激勵，讓公司管理層核心員工與公司利益捆綁在一起。最近美的集團(tuán)股價能這樣漲，誰能否認(rèn)不是美的集團(tuán)回購資金拉上去的？而美的集團(tuán)回購資金為什么要拉高股價，不就是今年有一大批公司股權(quán)激勵行權(quán)的股票行權(quán)上市，要套現(xiàn)了嗎！

最近美的集團(tuán)股價漲升超過了80多元，公司市值幾近相當(dāng)于三個格力電器了，股價居然還能繼續(xù)漲。這就像當(dāng)年的貴州茅臺市值超過了3萬億，比宇宙大行工商銀行市值還高一樣荒唐?？墒?，當(dāng)時不少人也認(rèn)為市場總是合理的，錯的是沒有買貴州茅臺股票的股民自己。后來大家都知道了，當(dāng)時貴州茅臺那些股票那么能漲，是基金抱團(tuán)取暖炒上去。而現(xiàn)在的美的集團(tuán)股價，是誰炒上去的呢？空口無憑。請看昨晚A股股民不會去看的，港交所那邊披露的美的集團(tuán)昨天股票交易信息：

昨天美的集團(tuán)公司自己在A股市場回購121萬多股，回購的最高價是82.88元。昨天美的集團(tuán)回購公司股票的均價是82.46元。而昨天美的集團(tuán)A股市場的最高成交價，也正好是82.88元。可收盤價只是82.17元

因此，昨天美的集團(tuán)股價漲到82.88元，并不是股票市場交易者看好公司股票價值而自發(fā)意愿買賣成交的結(jié)果！這種現(xiàn)象和行為這不是第一次發(fā)生。一直關(guān)注看我文章的讀者應(yīng)該記得，僅在剛剛開始的12月份，美的集團(tuán)公司自己這就是連續(xù)第三天這樣干了。為什么要這樣干？

把港交所那邊美的集團(tuán)H股披露的A股公告信息，連起來看，一目了然。

一邊是公司激勵股份在行權(quán)，行權(quán)價分別是45元和70元，公司內(nèi)部員工當(dāng)天行權(quán)的數(shù)量是76萬多股。另一邊是公司回購資金在回購了121萬股，回購買入的均價是82元多。傻瓜也能看出來，這究竟是誰在買入，誰在賣出啊！

可是，就像公司股權(quán)激勵股份數(shù)量每期行權(quán)的數(shù)量會有上限一樣，公司的每期回購資金也不是用不完的。因此，這條股票買賣利益鏈閉環(huán)不可能永續(xù)循環(huán)不斷。只是具體在哪一天崩斷，我們不知道而已。

大家看明白上面美的集團(tuán)公司股票回購與員工股權(quán)激勵股票行權(quán)這個利益鏈的奧秘，大家自然就能理解為什么美的集團(tuán)的年報(bào)數(shù)字，總能做得那么漂亮了。這就牽扯到另外一環(huán)了。僅看美的集團(tuán)下面這起股權(quán)激勵股份行權(quán)解鎖的條件就知道，想要行權(quán)得到股票，必須滿足一系列財(cái)務(wù)指標(biāo)要求。

如果，公司年報(bào)財(cái)務(wù)指標(biāo)不達(dá)標(biāo)，肯定是不行的。因此，美的集團(tuán)公司每年的年報(bào)財(cái)務(wù)指標(biāo)，必須行才行！公司為什么資本并購活動一直不停，300多億的商譽(yù)，為什么一直不減值······恐怕就是因?yàn)檫@個原因吧？

而格力電器公司卻沒有這樣的煩惱和顧慮，所以公司財(cái)報(bào)業(yè)績該怎樣，就怎樣，自然做得就不那么漂亮了。