黃金，還能漲30%？

12月4日，世界黃金協(xié)會發(fā)布2026年展望稱，黃金在2025年經(jīng)歷了非凡的一年，超50次創(chuàng)下歷史新高，回報率超過60%。展望2026年，受美債收益率下行、地緣政治緊張局勢加劇以及避險情緒高漲等因素推動，金價或較當前水平上漲15%至30%；而若“再通脹回歸”，金價則可能面臨5%至20%的回調壓力。

事實上，金價近期也再次走出逐漸震蕩上行的態(tài)勢。Wind資訊數(shù)據(jù)顯示，在10月20日創(chuàng)出歷史新高4381.48美元/盎司后，國際金價（以倫敦金現(xiàn)貨價格為例，下同）一度大幅回調，10月20日至10月31日下跌幅度達到5.85%，期間一度跌破3900美元/盎司關口。

不過，11月份以來截至12月3日收盤，國際金價已實現(xiàn)5%漲幅，收復此前大部分跌幅，當前再次回到了近4200美元/盎司高位。

“2025年黃金整體延續(xù)牛市行情，且漲幅較大。”中泰期貨產融發(fā)展事業(yè)總部總經(jīng)理助理史家亮分析，多方面因素導致黃金價格不斷刷新歷史新高。從細分因素看，美聯(lián)儲政策寬松預期及其實現(xiàn)是重要影響因素，而避險需求、儲備需求（全球主要央行持續(xù)購金）以及配置需求依然形成核心利好影響。

在“再通脹回歸”情景中，世界黃金協(xié)會指出，如果特朗普的政策取得成功，并推動美國經(jīng)濟在財政刺激下實現(xiàn)強于預期的增長，在這種情況下，通脹壓力不斷增加，美聯(lián)儲可能被迫在2026年維持利率不變，甚至加息，這將推升長期收益率并推動美元走強，提高持有黃金的機會成本，并吸引資金重新流向美國資產。

那么，現(xiàn)在還能入手黃金嗎？史家亮表示，從貨幣政策寬松、避險需求、儲備需求以及配置需求等宏觀邏輯來看，利多黃金依然是主基調，暫無中期的利空因素出現(xiàn)，黃金中長期延續(xù)偏強行情的可能性大，短期調整將會提供中期的配置機會。

“長期來看，黃金依舊有上漲機會。”領秀財經(jīng)首席分析師劉思源表示，后續(xù)需關注美聯(lián)儲繼續(xù)降息的時間節(jié)點。

東方金誠研究發(fā)展部副總監(jiān)瞿瑞日前表示，投資者需理性看待金價行情，警惕高位波動風險，避免盲目跟風追漲，需結合自身風險承受能力、資產配置規(guī)模及投資周期，合理規(guī)劃黃金資產占比。

來源：中國經(jīng)濟網(wǎng)

編輯：彭婷

審校：張珊

值班主任：王宗敏

盡在“日照日報視頻號”