百度昆侖芯狂飆，李彥宏醞釀另一塊拼圖

文/瑞財經 曾樹佳

李彥宏或許正在醞釀另一塊資本拼圖了。

多位知情人士透露，百度旗下AI芯片公司昆侖芯，正在籌備赴香港上市。近期，它完成了新一輪2.83億美元的融資后，投后估值達到29.7億美元，約210億元人民幣。

昆侖芯的全稱為“昆侖芯（北京）科技有限公司”，其前身為百度智能芯片研發部，于2021年4月完成獨立融資，那時候，它首輪估值約130億元。

也就是說，在四年多的時間里，昆侖芯的估值上漲了61.5%。

它沖擊上市的時間線為，計劃最快2026年第一季度，向香港交易所提交上市申請，不晚于2027年初完成IPO。

這家芯片公司有意借助港股第18C章規則，登陸資本市場。這項規則，專為未盈利特專科技公司設計，2025年優化后已降低市值門檻，并推出“科企專線”，接入高研發投入的公司。

相關數據披露，昆侖芯2024年營收20億元，凈虧損2億元；2025年預計營收突破35億元，有望實現盈虧平衡。

而摩根大通更是給出了預測，該公司2026年營收將飆升至83億元，增幅達6倍。

弗若斯特沙利文數據顯示，2029年中國AI芯片市場規模將達1.34萬億元，較2024年增長8.4倍。

不少人認為，昆侖芯有望成為百度快速增長的業務，并填補英偉達退出中國市場后留下的空白。

不久前，百度制定了昆侖AI芯片五年路線圖，計劃2026年推出M100、2027年推出M300。

今年三季度，百度的總收入為312億元，同比減少了7%，其中，核心收入為247億元，同比減少7%。在這個季度里，它在線營銷收入為153億元，同比減少18%。

在廣告業務下滑的情況下，百度加速向AI領域進發。今年的三季報，它首次系統披露了AI相關業務的經營指標。

其中，智能云基礎設施收入達到42億元，同比增長33%，AI高性能計算設施收入的訂閱收入同比增長128%。

而包括百度文庫、百度網盤及數字員工等旗艦軟件產品的AI應用，收入達到26億元，同比增長6%。

AI原生營銷服務，則正成為百度傳統業務外的第二個增長曲線，期內收入達到28億元，同比增長262%。

三季度，歸屬百度的凈虧損為112億元，歸屬百度核心的凈虧損為111億元，核心的凈虧損率為45%。

造成虧損的很大一部分原因，是它計提了一筆“長期資產減值”，且高達162億元。

百度CFO何俊杰對此的解釋為，公司目前正全力加大對前沿人工智能計算技術的投入，在此過程中，對現有基礎設施資產，進行了全面評估。

其發現部分資產，已無法滿足當前的計算效率要求，因此百度主動計提了資產減值。

他聲稱，此次一次性減值后，公司資產結構將更趨優化，能更好地適配高端人工智能計算需求及高價值應用場景。

換言之，李彥宏寧愿當下虧損，也要為未來百度的AI業務鋪好路。他或許想盡快撕掉“傳統互聯網”的標簽，借助AI來改變現狀。

而長期砸錢投入AI的現金流壓力，也確實需要上市融資來緩解。

與AI狂飆相對應的，是百度組織架構的調整，以及人員的優化。

近期，它宣布設立技術研發組織，新設兩個研發部門：基礎模型研發部、應用模型研發部。

據悉，基礎模型研發部，負責研發高智能可擴展的通用人工智能大模型，由吳甜負責；應用模型研發部，則負責業務應用場景需要的專精模型調優和探索，由賈磊負責。

新設雙研發部門的另一邊，傳出了百度減員的消息。