為了進步，泡沫是故意制造的

周五，監管調降了險企的業務風險因子。

其中提到：保險公司持倉時間超過兩年的科創板上市普通股的風險因子從0.4下調至0.36。該持倉時間根據過去四年加權平均持倉時間確定。

這明顯就是在引導資金進入科創板。

結合上市險企的三季報，我們能猜到，它們必定持有了更多的科技股，否則利潤不可能回升50%左右。（紅利和銀行沒有漲這么多）

這個政策大概能在明年釋放6000億左右的增量資金。

從某種意義上來說，這就是在故意制造泡沫。

很多人一聽到泡沫就菊花一緊。

但正如我之前所說：沒有泡沫，還叫牛市嗎？

泡沫這個東西，要一分為二的看！否則不但無法利用泡沫，還會被泡沫重傷。

一個反常識的觀點是：泡沫是為進步而生的！

一、泡沫很少引起經濟崩潰

一提到泡沫，人們首先想到的有三個案例：日本90年代的房地產泡沫，2000年的科網泡沫和1929年的大蕭條。

于是就想當然的認為泡沫會引起經濟崩潰。

這里一定要注意，泡沫可能會讓投資者虧錢，但卻很少引起經濟崩潰。

就比如現在的中國，雖然很多人都在對經濟悲觀，都在認為經濟在衰退。

但GDP卻依然在保持增長，綜合國力在提高。那么是體感是對的，還是數據是對的？

微觀感受和宏觀經濟常常都不匹配，因為世界不是均衡的，甚至可以說世界本來就存在很嚴重的分化。

大部分窮人跟富人一比，不可能體感良好。（盡管窮人的生活也在持續改善）

有人統計過過去100多年的20多個國家的股市數據，發現繁榮后崩潰的概率很低。

市場一年翻倍后，次年腰斬的概率只有6.9%。即便放寬到5年腰斬，其概率也只有17.2%。（更何況，一年翻倍的概率本來就很低）

這就是說，類似2000年科網泡沫的情況是小概率事件。

這還只是針對股市 ，誰說股市暴跌后，經濟就一定會崩潰的？

對比2000年，各個國家的物質條件是不是都更好了？

即便是2008年金融危機，大多數國家都走出來了，而且創新高了。

只不過嘛，A股由于其特殊性，股市下跌的程度比較慘烈。但也是因為漲得太猛了。不少股票可是暴漲了十幾倍。

所以我個人認為，今年這種漲幅已經很多了，停一停不是壞事。否則很多人都會虧大錢。

你可能會說，睿哥，你不想賺錢嗎？

我當然想賺錢，但我不貪。我賺到股市合理的回報就很滿足了。根本不指望市場暴漲。

當然，如果市場非要硬塞錢給我，我也只有收進口袋。

二、有兩種泡沫

泡沫分為兩類：產業投資泡沫和二級市場泡沫。

產業投資泡沫是指一個國家投資過度產生的泡沫。

比如，基建投資，房地產投資，半導體產業投資，新能源產業投資，養殖產業投資等等。

4萬億之后，國家修建了很多的基建，這其中有一部分在未來根本沒有產生收益，這就是一種浪費。也是一種泡沫。

當下對AI相關基建的投資也是如此。

人們在擔心對AI的投資無法產生利潤。所以說有泡沫。

專業術語來說就是，當投資的供給大于需求時，就有泡沫。

但這種泡沫很難識別。

比如，現在國家在大量的往半導體產業上投資。但你能說這絕對有泡沫嗎？

如果通過投資，我們把產品的成本降了下來，并且向高端產品進軍，那么現在的投資就會在未來產生需求。

當市場空間足夠大時，資本市場就能容忍極高的估值水平。

比如，現在中芯國際都180倍PE了。

現在中美在ai上的投資也一樣?，F在看不到需求變現，不代表未來不會。

等成本降下來以后，需求就會爆發。當年的智能手機就是如此。

人們對于未來的預測，往往都是事前豬一樣，所以擔心泡沫很正常。

不過，歷次科技浪潮中的投資大都會投資過度。比如，19世紀中期的美國鐵路投資泡沫，90年代末的互聯網投資泡沫。

但從產業長周期發展來看，每一輪過度投資都為產業的長期成長做好了鋪墊。

2000年互聯網泡沫崩潰后，此前大規模投資的光纖、計算機、移動通訊等設備大幅度壓低了電子設備和網絡費用，谷歌、亞馬遜等一批互聯網企業和整個產業得以持續快速發展。

講到這里大家就會明白為什么很多國家都會故意制造泡沫了。

因為泡沫本身就是科技革命成功的必要條件。

而科技革命對于一個國家來說，至關重要！

任何在科技上領先的國家，無一不是強國。而科技上落后，就只能被別人欺負。

所以呀，泡沫算什么，有人承擔代價即可。

承擔代價的人為進步提供了基石。

在國家眼里，國家整體的進步才是最重要的。

但作為個人，我們就要當心了，不要成為那個代價。

現在這么多人成為樓市的代價，但不可否認的是，正是因為樓市的發展，我們的基礎設施早就不可同日而語了。

在90年代的時候，即便是大城市，也有不少泥濘道路！而現在呢？

再想想高速路，高鐵，商場，公園，大學校園，地鐵，機場，電網，通信，天然氣，自來水等等。

為了發展產業，二級市場上制造泡沫也是必須的。

三、交相輝映的泡沫

發展科技絕對不可能靠計劃經濟，而要靠市場。

因為科技行業是一個高風險行業，成功的概率極低。并不是你計劃搞研發，就能出成果的。

這就需要激發市場的力量，尤其是市場逐利的力量。

只要獎賞足夠豐富，就會有人愿意冒險。

當年哥倫布發現美洲大陸不就是這樣嗎？

那個時候航海是很危險的，單次航程的海員死亡率可能高達30%-50%甚至更高。

只有獎賞足夠大，才會有人愿意冒生命危險去探索。

同理，只要獎賞大，也會有人愿意投資科技行業，愿意去創業。

事實上，科技行業一旦走通了商業化，利潤都是相當可觀的，賺百倍千倍都不是事。

為了讓獎賞更加直觀，二級市場的泡沫就是一個好工具。

比如，產業資本投資了一家企業，如果股市的估值高，他們就會計算，如果未來成功上市，能變現多少錢。

一想到有可能賺這么多錢，眼睛都綠了。

資本退出除了上市，還有就是被其他公司或者資本收購。

比如，當年騰訊和阿里就到處收購小公司。只要有點成績就立馬收購，害怕他們做大了，威脅到自己。

收購時就要談價格，在談價格時，往往都會參考二級市場的估值。

本輪牛市，管理層故意把滬深300和雙創隔離開來。

滬深300在走慢牛。雙創可一點不慢。

為啥不慢呢？因為中美AI大戰到了關鍵時期，國家需要泡沫！

只有泡沫才能激發人性的逐利和貪婪。

而逐利和貪婪才是科技創新的土壤。雖然聽起來有點污。

四、不要成為代價

以上講的都是客觀現實和規律，不以個人意志為轉變。

那些不斷抱怨股市的人，就是不愿承認事實，也不愿意依照規律行事。

比如，從9月開始，我就跟新進我社群的小伙伴不斷在強調，不要追高，不要追高。

而且也跟大家講，可以現在港股紅利低波和保險這些已經回調的板塊上先布局。

但要追高的人，是攔不住的。

為啥當時不建議買入科技股，因為這是在依照規律行事。拉升一波后，大概率會有中期調整。

未來，國家為了發展科技，恐怕還會再發動一波行情。

但是在發起行情前，必定會把很多人磨得死去活來。然后罵罵咧咧的離場。

等到行情真的來了，又會問同樣的問題：睿哥，還能買嗎？

身在中國，就要理解A股的投資邏輯。

是我們要去適應市場，而不是市場來適應我們！

同理，是我們要去適應社會和時代，而不是反過來的。

消極的人就總是抱怨社會，抱怨時代。如果抱怨有用，我也很愿意抱怨。

但事實是，越是抱怨，就越是平庸。

高手都是遇到問題解決問題。

解決問題才是重點。

如果你能很好的理解A股，A股上的超額比美股多得多！

就比如，2022年到現在，保險全收益指數跟納斯達克的差距有多大呢？見下圖。

而我在2022年建議讀者買入銀行和保險的時候，下面罵我的人數都數不過來。老讀者可以作證。

不要天真的以為美股真的很牛。

從2022年到現在，美股全部股票的漲跌幅中位數沒有A股高，你是被指數騙了。

美股和A股都是非常極端的結構性行情。

只不過美股漲的主要是寬基指數成分股（尤其是頭部的七姐妹），而A股是反過來的。

既然都是結構性行情，錢就不是那么好賺的。

國家會利用人群的貪婪制造泡沫實現目的！你就要理解到這一層！

不要倒時候被割了再去抱怨，再去罵A股。

這個社會不是童話世界?。?！我們都是成年人?。?！

這次國家把股市分了池子，已經明確告訴你滬深300是投資市，雙創是融資市，小微盤是割韭菜的垃圾池。

我覺得已經是用心良苦了。

我們應該正確評估自己的能力和水平，選擇在適合自己的池子里玩。

很多人明明知道小微盤藏著量化和游資的鐮刀，但就是要去賭，這能怪誰呢？

雙創就是要為企業融資，見到大股東減持就不要嘰嘰歪歪。

最后再說一下，到現在才入市的朋友，務必控制好倉位。

我個人認為，這個時候不宜在科技股放太高的倉位，更應該在估值較低的滬深300和紅利上多放倉位。

小倉位跟泡沫共舞更容易賺到錢。

一旦倉位上去了，就不是與泡沫共舞了。

進入的時間是很關鍵，不同時間進入，策略就不同。

像那些在熊市進入的朋友，他們有足夠大的安全墊，只存在賺多賺少的問題。

那么大一點倉位跟泡沫共舞也是沒問題的。

一定要注意不要成為泡沫的代價。

泡沫必然會催生新科技和新時代，也必然會讓一群人承擔代價。

對于普通人來說，更應該思考泡沫之后的社會和商業變革該如何適應。

現在，不少白領已經在被裁員的路上了。

沒有人能阻擋社會進步。只能去適應社會進步。

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