被割肉也要搶！美國給英偉達開出“天價門票”

文/言叔

這幾天，一則重磅消息在科技圈刷屏了。

特朗普在社交媒體上宣布，美國政府將允許英偉達向中國出售其H200人工智能芯片，但對每顆芯片收取25%的分成。

消息一出，英偉達股價在盤后交易中上漲了1.2%。

這聽起來像是英偉達的一場“重大勝利”，但仔細一算，這哪是勝利，分明是割肉換市場。

要知道，H200芯片可是英偉達“性能第二強”的芯片，每顆售價約4萬美元，25%的分成意味著每賣出一顆就要向美國政府繳納1萬美元。

更關鍵的是，特朗普還強調，這一政策同樣適用于超微半導體公司、英特爾等其他人工智能芯片公司。

01

說起英偉達重返中國市場，不得不提CEO黃仁勛的“游說馬拉松”。

這位穿著標志性皮衣的臺灣商人，在過去幾個月里，幾乎把白宮當成了自己的第二個辦公室。

黃仁勛曾多次公開表態強調中國市場的重要性。

據美國福克斯新聞20日報道，他敦促美國和中國穩定貿易關系，認為進入中國市場對于美國在人工智能領域的競爭力至關重要。

在接受采訪時，黃仁勛更是直言：“傷害中國的事情，往往也可能傷害美國，甚至會更嚴重。”

這番話聽起來像是在為中國說話，但實際上是在為英偉達的生意鋪路。

畢竟，中國市場的分量實在太重了。

黃仁勛曾透露，中國人工智能芯片市場規模約為500億美元，到本十年末可能將增長至2000億美元。

“美國公司無法參與其中，這確實令人遺憾。這可是非常重要的收入來源。”黃仁勛說。

為什么黃仁勛如此著急？

因為英偉達在中國市場的表現已經從巔峰跌到了谷底。

就在不久前，英偉達在中國AI芯片市場的份額還高達95%，但現在已經降到了0%。

這不是夸張，是黃仁勛親口承認的。

英偉達2026財年第二季度財報顯示，該季度來自中國市場(不包括中國臺灣地區)的收入為27.69億美元，相比2025財年第二季度中國市場收入36.67億美元，縮水近9億美元。

這還只是冰山一角。

黃仁勛預測，未來兩個季度英偉達在中國市場的銷量可能為零。

對于一家曾經占據中國AI芯片市場95%份額的公司來說，這無異于晴天霹靂。

02

面對如此慘淡的局面，英偉達不得不接受特朗普開出的“天價門票”。

25%的分成，這在全球貿易史上都極為罕見。

這已經不是傳統的關稅或貿易壁壘，而是一種全新的“技術租金”模式。

簡單來說，就是美國允許你用我的技術，但我要從你的銷售額中抽成。

這種模式對美國的好處是顯而易見的：

既能讓美國企業保留市場份額，又能通過經濟手段強化對華技術控制。

但對英偉達來說，這筆賬怎么算都不劃算。

目前英偉達數據中心業務毛利率約為70%，分成后該業務在華利潤率將降至50%左右。

更關鍵的是，這種“割肉”換來的市場，還能不能保得住，還是個未知數。

就在英偉達為重返中國市場而歡呼時，中國市場卻已經悄悄變了臉。

過去一年里，中國AI芯片產業迎來了前所未有的發展機遇。

華為昇騰芯片在城市為主體的AI計算中心中占據79%的市場份額。寒武紀、海光等國產芯片廠商也迅速崛起。

據Bernstein Research發布的最新報告預測，到2026年，英偉達在中國AI芯片市場的份額將萎縮至8%，而華為將占據50%的份額。

其他國產AI芯片廠商的份額也在穩步上漲。寒武紀2025年市場份額預計為4%，2026年將增長至9%。

這意味著，即使英偉達重返中國市場，也難以恢復往日的壟斷地位。

03

H200的引入將對中國AI產業形成“既緩解饑渴又倒逼升級”的雙向作用。

從短期看，這款搭載141GB HBM3e內存、4.8TB/s帶寬的芯片，能將Llama 2大模型推理速度提升至H100的1.9倍，GPT-3.5輸出速度提升1.6倍，將極大緩解國內大模型訓練的算力瓶頸。

但長期來看，國產芯片替代的進程并不會因此停滯。

百度內部絕大多數推理任務已經運行在昆侖芯P800上，騰訊高管稱“GPU資源已不緊張”，360等企業也完成了采購轉向。

這種“生態慣性”使得英偉達即便重新進入市場，也難以恢復往日的壟斷地位。

面對這種局面，黃仁勛也表現出了難得的清醒。

他在與特朗普會面后表示，即使美國放寬限制，中國也不一定買賬。

黃仁勛明確表示，英偉達不能向中國出售“性能縮水”的次版芯片，這不是美國想不想賣的問題，即便美國愿意賣，中國現在能不能接受還是未知數。

這番話背后，是對中國市場變化的深刻認知。

經過美國反復無常的“制裁-放松-再制裁”的周期，中國市場的態度和自身的實力都已今非昔比。

04

美國25%分成的“創新”模式，可能成為科技出口管制的新范式。

這種做法既規避了全面禁售導致的市場完全丟失，又通過利益綁定實現對高端算力的間接控制。

但這種模式能否持續，還是個未知數。

一方面，中國企業正在加速自主研發，減少對美國芯片的依賴。

另一方面，其他國家也在尋找替代方案，避免在關鍵技術上被美國“卡脖子”。

盡管H200是面向商業客戶的AI芯片，但其引發的算力革命將通過三條路徑間接影響普通消費者。

一是智能服務體驗升級。算力瓶頸的緩解將加速大模型的輕量化和場景化落地。

二是AI應用成本下降。隨著算力供應增加，AI服務的價格有望進一步降低，讓更多普通消費者能夠享受到AI技術帶來的便利。

三是創新速度加快。算力充足將催生更多AI應用場景，推動整個產業的快速發展。

05

特朗普的“技術租金”模式，看似是美國的創新，實則是無奈之舉。

在全球化時代，技術無國界，但生意有國界。

美國試圖通過分成模式既保住技術優勢，又分享市場紅利，但這種模式能否持續，還要看市場的反應。

對中國來說，短期是挑戰，但長期看是機遇。

短期內，高性能芯片的引入有助于緩解算力瓶頸；長期來看，這將進一步推動國產芯片產業的發展。

畢竟，真正的技術實力，不是靠限制和分成能保住的，而是要靠持續的創新和開放的合作。

在這場全球芯片博弈中，誰能笑到最后，還要看誰能真正掌握核心技術，誰能提供更好的產品和服務。

至于英偉達，割肉換來的市場，還能不能吃回來，就要看中國消費者的選擇了。

作者：言叔，資深財經觀察者，20年筆耕不輟，用歷史的眼光解讀財經，關注我，看懂趨勢，看到財富。