榮順策略：機構調研北交所公司熱情攀升！科技賽道成焦點

2025年，北交所商場的組織調研熱心迎來大提高。到目前，272家北交所公司承受各類組織調研，掩蓋比例超95%，共同魔芋以21次的高頻調研成為“明星標的”。調研主體從基金、券商，擴大到社保基金、聞名私募、產業本錢以及外資組織。

值得一提的是，部分被調研公司迎來了組織出資者入駐，讓北交所專精特新企業價值得以彰顯。

參加主體多元化

本年以來一共272家北交所公司獲調研，掩蓋比例達95.10%，組織的調研活動不再局限于少數明星企業，而是從龍頭延伸至細分賽道優質中小企業。

從調研頻次上，一共有13家北交所公司本年被調研超越10次，其間共同魔芋年內被21次調研領跑，國航遠洋、威貿電子別離獲調研19次和14次。從組織調研家數看，共同魔芋、民士達、納科諾爾別離招引383家、363家、313家組織調研。

調研主體呈現多元化趨勢。除了傳統的公募基金和證券公司，還有社保基金，以及聞名私募如淡水泉、朱雀基金、東方港灣、上海混沌出資，產業本錢如上汽金控、螞蟻集團等，外資組織紅杉中國、麥格理集團、摩根大通、野村證券、高盛資管、景順舉世等也頻繁現身。

萬通液壓在3月13日迎來包括社保基金在內的49家組織“登門”，與組織交流了與盤古智能協作會對公司未來發展發生哪些影響等論題。淡水泉本年以來調研動作密布，調研了科達自控、萬源通、中裕科技、基康技能等；朱雀基金在2月11日至2月12日訪問貝特瑞，參加此次調研還有拉扎德財物、禾其出資以及摩根財物管理等，聚焦公司印尼項目投產、摩洛哥項目推動等海外布局情況。

眾多調研活動中，還呈現了聞名出資人但斌、葛衛東的身影。但斌掌舵的東方港灣在10月14日攜成泉本錢等25家組織調研了漢鑫科技，重視其在智能駕馭領域的產品布局及后續發展情況。而在6月19日，葛衛東的上海混沌出資已先行一步，與國暉出資等20家組織走訪漢鑫科技。上海混沌出資在北交所的調研活動中體現活潑，調研的公司還包括科達自控、同惠電子、太湖雪、利通科技、華密新材、威貿電子、海能技能、萬通液壓。

外資組織方面，紅杉中國調研了中科美菱、朗鴻科技、華洋賽車、民士達等；Willing Capital則重視了基康技能、佳合科技、天馬新材、巨能股份、廣脈科技、華密新材等。作為北交所“市值一哥”，貝特瑞堪稱外資組織調研的搶手標的，先后招待兩批外資調研團隊，包括摩根大通集團、景順舉世、北石本錢、麥格理集團等。

“三新”成為“香餑餑”

“本年A股商場小盤成長因子體現杰出，以中證2000為代表的微盤股全體上半年超額收益顯著，北交所閱歷2023年底和2024年底兩輪行情，流動性已經不輸于‘雙創’，跟著組織出資者權限逐步開通，北交所調研也呈現顯著上升。”申萬宏源專精特新首席分析師劉靖說。

榮順策略以為，組織調研北交所公司“大爆發”的原因有兩方面：“一方面是企業市值管理認識增強，北交所開市前期，很多企業既不樂意走出去路演宣傳，也不樂意承受組織進門調研，徹底沒認識到組織調研對挖掘企業本身價值的重要性，跟著市值管理理念的傳達，越來越多的企業市值管理認識增強，越來越樂意自動和合作組織調研；另一方面，跟著北交所上市企業規模和質地的全體上升，組織自動調研動力增強，越來越多組織將目光投向于北交所這個新生商場，希望深化挖掘北交所出資機會。”

組織調研最重視的就是上市公司的“牛股基因”，即該公司成為牛股的潛力、或許和預期。中心重視企業的“三新”，即技能新打破、產品新方向、業績新增加。

從本年的調研標的來看，機器人、低空經濟、6G、量子科技、AI眼鏡等“三新”公司成為組織調研的“香餑餑”。

其間，北交所機器人概念板塊已構成規模效應，目前有超越30家相關概念公司，產品掩蓋伺服電機、諧波減速器等中心零部件，威貿電子、三協電機、鼎智科技、豐光精細、蘇軸股份等公司備受組織歡迎。威貿電子本年以來招待了14批組織調研，奧迪威本年也迎來9批組織上門。

低空經濟概念股方面，民士達本年以來累計獲得363家組織調研。富士達在10月30日招待一批組織出資者。

組織裝備力度繼續加大

從股價體現上看，受組織追捧的股票大都體現出色。Wind計算顯現，本年以來獲組織調研超越10次的股票大都股價漲幅超越30%，其間共同魔芋、同惠電子漲幅翻番，星圖測控、利通科技漲幅超越2倍。

股價的強勢體現，背面是組織資金的繼續流入和布局。2025年前三季度公募組織在北交所裝備家數穩步環比增加：2024年底共計29家公募組織裝備北交所股票，而2025年前三季度末別離為34家、39家、41家。2025年前三季度公募組織在北交所重倉裝備金額環比高增加：2021年至2024年底公募組織在北交所重倉裝備金額別離為7.90億元、22.60億元、33.22億元、54.18億元，而2025年前三季度末別離為67.43億元、98.92億元、103.07億元。

數據同時顯現，2025年三季度末基金在北交所持股市值前十大企業別離為錦波生物、納科諾爾、貝特瑞、曙光數創、開特股份、同力股份、廣信科技、諾思蘭德、并行科技、艾融軟件，均為組織調研搶手股。

社保基金作為長線資金的代表，其持倉意向具有風向標意義。廣信科技是社保基金加碼北交所的標的之一，其2025年三季報顯現，全國社保基金四一六組合新進公司前十大流通股名單，持有52.15萬股，占公司流通股比例為1.76%。除社保基金外，還有興全基金、匯添富基金等多家頭部組織買入該公司。

北交所上市公司前十股東中涌現越來越多的公募組織和大型私募組織，這些組織大多都是中長線出資者，它們的持倉將會是上市公司流通盤的“壓艙石”，既是對公司的價值發現，也會對公司股價起到穩定作用，更能對公司價值背書。

事實上，組織也因此獲益不小。2025年前三季度所有北交所主題基金均獲得較大收益。到2025年11月28日，11家北交所主題基金在2025年至今獲得平均52.12%的回報收益，11家主題基金產品在本年至今悉數獲得正收益。

跟著后續主題基金兩年定開產品打開申購換回，有望進一步推動北交所出資者結構多元化，提高組織參加度。