從銷量神話到技術破局：奇瑞如何成為資本市場“香餑餑”？

在全球汽車產業加速向“電動化、智能化”轉型的浪潮中，奇瑞集團憑借其在新能源與智能化領域的卓越表現，正逐步成為行業變革的引領者。

奇瑞汽車（9973.HK）2025年三季度業績報告披露，2025年前三季度，公司營收達到2148.33億元，同比增長17.94%，凈利潤更是高達143.65億元，同比增長28.01%。公司三季報業績發布之后，多家券商機構普遍看好奇瑞的未來發展。其中中金證券、中泰證券首次覆蓋即給予“買入”評級。

中金公司研報中指出，公司作為一家頭部自主車企，2024年總銷量位居行業前列。并且堅持多動力類型發展，構建多品牌布局，滿足差異化市場需求。中金還認為，海外市場有望成為奇瑞汽車長期銷量和利潤增長的重要動力，并預計多款全新車型有望于2026年發布。

全矩陣產品助力新能源銷量

“四連漲”

近期，奇瑞集團發布銷量快報，11月新能源汽車銷售11.7萬輛，位居行業前三名，同比增長50.1%，實現月度“四連漲”；1-11月新能源累計銷量達81.4萬輛，同比增長69.4%，首次在年內突破80萬輛大關。這一數據展現出強勁的增長勢頭，新能源轉型成效顯著。在新能源汽車的賽道上，奇瑞憑借著全矩陣的產品布局，成功實現了從大眾市場到高端細分市場的全覆蓋。依托奇瑞、風云、星途、捷途、縱橫、iCAR、智界等品牌，奇瑞構建起了一個層次分明、定位精準的產品體系。

具體來看，奇瑞新能源銷量的快速增長，得益于其完善且快速迭代的新能源產品矩陣。11月份，奇瑞集團旗下各品牌密集推出新能源新品，全面覆蓋主流至高端細分市場。風云品牌憑借A9L與T11組成的“雙旗艦”陣容鞏固混動市場地位，其中風云A9L已連續四個月交付破萬輛，風云T11上市24小時大定訂單突破3.8萬輛；縱橫品牌聚焦豪華電混越野細分市場，首款車型G700上市24小時大定訂單突破1.5萬輛；iCAR品牌面向年輕化用戶，旗下iCAR V23前10個月累計銷售5.42萬輛，穩居新能源方盒子細分市場銷量榜首；星途品牌定位高端智能電動市場，“新奢智電中型SUV”ET5上市3小時鎖單突破5000臺；智界連續兩個月交付過萬，連續三個月大定過萬。

圖為風云A9L光輝（四驅）發布會現場

核心技術筑牢護城河，

固態電池引領下一代競爭

在新能源領域的卓越表現，離不開奇瑞強大的技術研發體系。集團堅持混動、增程、純電、氫能多路徑協同發展，已構建覆蓋全能源形式的技術矩陣。其核心技術包括可實現48%以上全球最高熱效率的鯤鵬天擎混動專用發動機、C-DM 6.0高效混動專用發動機、無級超級電混DHT、2.0T增程專用發動機，以及最新發布的犀牛固態電池與智能兆瓦快充技術。根據規劃，鯤鵬天擎混動發動機將主要用于奇瑞汽車HEV（油電混合動力汽車）、PHEV（插電混合動力汽車）和REEV（增程式電動車）平臺產品序列，進一步打開奇瑞在混動市場的增長空間。

在技術創新的道路上，奇瑞從未停下腳步，尤其是在新能源汽車的核心——電池技術方面，奇瑞自研的犀牛S全固態電池技術實現了三大關鍵突破，讓整個行業為之矚目。

首先該固態電池電芯能量密度高達600Wh/kg，約為當前主流電池的三倍以上，意味著車輛在相同電量下，能夠擁有更長的續航里程，有望將電動汽車的續航里程提升至1200-1300公里，徹底解決了用戶的續航焦慮；其次，在安全性能上，犀牛S全固態電池通過了針刺、電鉆鉆孔等極端測試，且未發生熱失控現象，安全性能達到了行業頂尖水平，為用戶的出行安全提供了堅實保障；再者，在技術推進上，奇瑞規劃在2027年啟動裝車驗證，并以半固態電池作為過渡，全固態電池則是終極目標的技術路線，穩步朝著這個目標邁進。屆時，奇瑞或將憑借這一先進技術，重構電動車續航與安全標準，在全球新能源汽車市場競爭中占領一席之地。

目前，奇瑞在全球已經形成1+7+N（中國、德國、西班牙、日本、阿聯酋、馬來西亞、墨西哥、巴西）的全球研發中心布局。在此前2025全球創新大會上表示，奇瑞宣布計劃在未來幾年內陸續新建26個海外研發中心，進一步增強本地化開發能力，提升區域市場產品競爭力。

在“產品輸出”到“品牌出海”，

全球化部署升級

在“產品輸出”到“品牌出海”，奇瑞集團積極布局海外市場，公開數據顯示，奇瑞集團連續22年位居中國品牌乘用車出口第一。2025年1月至10月，奇瑞汽車在歐盟和英國市場的銷量達到了?171,147輛?，與去年同期相比?激增了2.4倍，這一增速遠超中國汽車出口整體水平。11月份，出口136,728輛，同比增長30.3%，連續七個月單月出口突破10萬輛，繼續保持中國汽車出口第一。

并且公司還積極落實海外本地化部署，近年來在西班牙、泰國等地建立海外合作工廠。例如，公司與西班牙企業EV MOTORS合作，以“奇瑞技術+EBRO本土品牌”模式投產，成為首個在歐洲造車的中國車企，旗下Jaecoo品牌銷量同比暴漲471%。11月18日，縱橫G700在迪拜全球上市，直接進軍豪華越野市場。

圖為11月18日縱橫G700迪拜全球上市發布會

在智能化的浪潮中，奇瑞以其前瞻性的布局和強大的技術實力，推出了“獵鷹智駕” 系統，這一系統宛如一顆重磅炸彈，在汽車智能化領域掀起了波瀾。獵鷹智駕系統覆蓋了500/700/900三大版本，每個版本都針對不同的市場需求和車型定位，提供了差異化的智能輔助駕駛解決方案。其中星途ET5搭載的“獵鷹智駕”系統，標配560TOPS算力域控制器，支持高速NOA、城市記憶領航等功能。在海外市場，奇瑞也沒有放慢智能化的腳步，TIGGO 9所搭載的獵鷹智能輔助駕駛系統已通過歐盟關鍵認證，預計2026年正式登陸歐洲市場。

圖為星途ET5被授予“第七屆世界十佳智能汽車”榮譽

墨甲機器人闖入具身智能賽道，

將打造第二增長極

除了在車載智駕領域取得突破，奇瑞還將目光投向了具身智能這一新興賽道，通過旗下的奇瑞墨甲機器人公司，戰略性地布局未來。

奇瑞汽車股份有限公司董事長尹同躍表示，“很多人疑問車企為何涉足機器人領域，實則汽車本身就是可移動的智能機器人，與人形機器人共享完全相同的技術底座”，他強調，用汽車行業的質量體系與成本體系來造機器人，讓機器人真正走進千家萬戶。未來，奇瑞墨甲機器人戰略定位為 “實用技術+真實場景+人類助手”，目標打造“全球領先、值得信賴的人類智能助手”，并將墨甲機器人業務定位為集團未來的新增長極。

“墨甲”二字取自古代工匠精神代表墨子，“甲”即第一，既致敬先人智慧，也彰顯技術立企的信念。奇瑞墨甲機器人在技術上取得了重大突破，已達到L3級能力（輔助級）。它擁有17 自由度靈巧手，能靈活完成抓取操作，具備多語種大模型交互能力，可打破語言障礙；擁有復雜環境自主規劃能力，適應多樣場景。奇瑞墨甲機器人的優勢在于技術復用：奇瑞在汽車領域積累的AI大模型、傳感器融合、決策算法可直接遷移。

奇瑞墨甲機器人構建了涵蓋人形機器人、機器狗等的多形態產品矩陣，形成協同生態。 4月，奇瑞墨甲機器人發布首款人形機器人“墨茵”（Mornine）并完成首批量產交付，6月實現機器人“入職”4S店，9月在行業率先通過歐盟軟硬件認證。12月9日，奇瑞墨甲機器人交付了新一批Argos機器狗，至此2025年累計交付量已突破1000臺，標志著Argos規模化應用進入新階段。

當前，奇瑞墨甲機器人已建成兩條標準化機器人產線，其中機器狗已建成年產能1.5萬臺的生產線。奇瑞墨甲機器人已在馬來西亞、印尼、阿聯酋、南非等30多個國家落地應用，并計劃重點布局銷售、教育、安保、陪伴等十大應用場景。為推動“機器人+汽車”融合生態，奇瑞成立車機協同創新中心，未來有望實現停車場自主泊車、快遞接駁等協同場景。按照規劃，預計到2030年，墨甲機器人屆時將成為奇瑞繼汽車業務之后的又一重要戰略級業務。

奇瑞在技術研發上的投入，不僅支撐汽車主業，更覆蓋人形機器人、飛行汽車、綠色能源等多元產業，并在多個前沿領域布局。在長期的技術深耕中，奇瑞取得了一系列令人矚目的成果，構建起了強大的技術矩陣。從固態電池打破續航天花板，到墨甲機器人以車規級標準開啟具身智能新篇，這家曾經的“性價比之王”正蛻變為全產業鏈技術驅動的全球化高科技生態集團。在電動化與智能化的雙重浪潮中，奇瑞已備好“技術+產品+生態”的三駕馬車，未來將持續領跑中國汽車品牌。（《理財周刊-財事匯》出品）