一起教育Q3：凈收入跌超六成，AI轉型仍待市場檢驗

一起教育科技（NASDAQ: YQ）于2025年12月10日發布了截至2025年9月30日的第三季度及前三季度未經審計的財務業績。報告顯示，公司核心財務指標與去年同期相比出現顯著下滑，轉型期的陣痛與投入壓力在財報中得到充分體現。

一起教育科技是K12智能教育平臺，致力于通過技術、內容和創新賦能學校、家庭及社會教育場景，推動智能教育發展。2011年上線中國首個K12在線作業平臺。2018年注冊用戶突破7100萬，并推出Socrates智能學習系統。

財報顯示，2025年Q3一起教育凈收入僅為2000萬元，與2024年同期的5960萬元相比，同比大幅下降66.4%。公司解釋稱，這主要源于將資源優先用于確認收入周期較長的校本項目，導致區級項目凈收入減少。最引人關注的是凈虧損額達到4451萬元，遠超去年同期的1740萬元凈虧損，同比擴大超過155%。凈虧損占凈收入的比例從去年同期的-29.2%增加到 -222.5%。財報顯示，2025年前9個月一起教育凈收入為6708萬元，相比去年同期的1.526億元，下降56.1%，凈虧損高達1.014億元。

一起教育Q3雖然總運營費用同比下降1.9%至5690萬元，但這主要是由于營銷費用（同比下降21.6%）和股權激勵費用減少。為了支持新產品推出，研發費用同比增加19.2% 至1520萬元。

面對財務挑戰，公司創始人、董事長兼CEO Andy Liu將重點引向“AI轉型”和“新產品”：他聲稱公司在現有核心業務上保持了“穩步進展”，擁有較強的用戶參與度和健康的客戶留存率。Andy Liu表示，公司正“高效推進新產品的研發和推出”，特別是繼“一起同學”智能體后，近期又推出了新的C端產品“一起AI學”。他稱這款AI會員產品體現了“精準個性化學習”的理念，市場反響“顯著”。代理CFO Sishi Zhou則強調了公司對運營效率的關注和現金流的健康。她指出，盡管研發投入增加，但在美國通用會計準則下，前三季度運營費用減少了29.8%，凈虧損收窄了21.5%。她認為，新產品的良好市場反饋將“進一步鞏固對未來現金流的積極預期”。