君樂(lè)寶增持茉酸奶，是后者“抱大腿”還是“相互取暖”？

近日，現(xiàn)制酸奶品牌“茉酸奶”母公司——上海伯邑餐飲管理有限公司（下稱(chēng)“伯邑餐飲”）發(fā)生一系列工商信息變更。其中，聯(lián)合創(chuàng)始人趙伯華卸任公司法定代表人、董事等多項(xiàng)職務(wù)，并且其股權(quán)結(jié)構(gòu)也發(fā)生重大變化。

圖源：企查查

知名乳企君樂(lè)寶乳業(yè)集團(tuán)股份有限公司（下稱(chēng)“君樂(lè)寶”）下屬的君樂(lè)寶（河北）企業(yè)管理有限公司對(duì)伯邑餐飲的持股比例在此增加至42.86%，而伯邑餐飲的另一創(chuàng)始人顧豪的持股比例也提升至了57.14%。也就是說(shuō)，君樂(lè)寶繼2023年投資伯邑餐飲后，再次增持了所持股份。

圖源：茉酸奶MOREYOGURT

對(duì)茉酸奶來(lái)說(shuō)，有了君樂(lè)寶的加持，無(wú)疑在供應(yīng)鏈層面和資本層面找到了“大腿”；對(duì)于君樂(lè)寶而言，投資伯邑餐飲，無(wú)疑是加大了其對(duì)B端業(yè)務(wù)的拓展和滲透。

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公開(kāi)資料顯示，茉酸奶由顧豪與趙伯華于2014年在上海創(chuàng)立，不過(guò)，隨著此次股權(quán)結(jié)構(gòu)調(diào)整，趙伯華也退出了茉酸奶的股東行列。

據(jù)窄門(mén)餐眼11月13日更新的數(shù)據(jù)顯示，茉酸奶目前在營(yíng)門(mén)店數(shù)量為1126家，人均消費(fèi)為21.6元。

圖源：企查查

早在2023年11月，君樂(lè)寶就與茉酸奶達(dá)成戰(zhàn)略合作。根據(jù)協(xié)議，君樂(lè)寶將斥資戰(zhàn)略入股茉酸奶30%股份（顧豪與趙伯華分別持股40%和30%），雙方還將在乳制品原料供應(yīng)、新品研發(fā)及食品安全和經(jīng)營(yíng)管理等多個(gè)領(lǐng)域開(kāi)展深度協(xié)同與合作。

當(dāng)時(shí)，君樂(lè)寶宣稱(chēng)，茉酸奶是國(guó)內(nèi)最大的現(xiàn)制酸奶連鎖企業(yè)，擁有超過(guò)1600家門(mén)店，其中三分之二的門(mén)店分布在一、二線(xiàn)城市。

圖源：茉酸奶官網(wǎng)（截圖）

不過(guò)，目前在茉酸奶官網(wǎng)的信息顯示，截至2025年5月31日，茉酸奶全國(guó)超過(guò)1000+門(mén)店，覆蓋全國(guó)200+城市。

也就是說(shuō)，從獲得君樂(lè)寶投資到今年5月底，茉酸奶的門(mén)店拓展并沒(méi)有太大的進(jìn)展。這在新茶飲連鎖業(yè)態(tài)瘋狂擴(kuò)張的大趨勢(shì)下，這樣的開(kāi)店速度并不亮眼。在窄門(mén)餐眼的數(shù)據(jù)中，茉酸奶在今年8月全國(guó)門(mén)店才突破1000家。比鄰其發(fā)家之地的杭州，今年10月份門(mén)店數(shù)量才突破50家……

圖源：上海市消保委（截圖）

此前，茉酸奶因產(chǎn)品配方被上海市消保委“點(diǎn)名”，稱(chēng)其芒果酸奶奶昔里脂肪含量“有點(diǎn)高”。在上海市消保委的官方文章中稱(chēng)：“茉酸奶的芒果酸奶奶昔用的酸奶量并不多。但脂肪含量卻高得很奇怪，是蛋白質(zhì)含量的3.25倍，是乳糖含量的2.77倍。”

后來(lái)，茉酸奶也不得不在原料方面下更多功夫。2024年，茉酸奶選擇主動(dòng)公開(kāi)產(chǎn)品原料配比，成為現(xiàn)制酸奶奶昔領(lǐng)域首家配方透明化的品牌；2025年，茉酸奶聯(lián)合中國(guó)標(biāo)準(zhǔn)化研究院發(fā)布《現(xiàn)制酸奶奶昔團(tuán)體標(biāo)準(zhǔn)》……種種舉措下，都試圖打造自身用料考究、產(chǎn)品健康的品牌形象。

不過(guò)，此番聯(lián)合創(chuàng)始人的完全退出，也給這家現(xiàn)制酸奶品牌的發(fā)展增添了更多疑云。

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而作為茉酸奶最大的投資者，君樂(lè)寶早已躋身百億乳企陣營(yíng)。不過(guò)，沖刺IPO，一直都是這家乳業(yè)巨頭最大的煩惱。

圖源：@君樂(lè)寶

根據(jù)河北省工商聯(lián)發(fā)布的《2020河北省民營(yíng)企業(yè)100強(qiáng)榜單》顯示，君樂(lè)寶以126.0585億元位列第40位。此后，君樂(lè)寶便沒(méi)有出現(xiàn)在榜單中，這或許與君樂(lè)寶有意上市的戰(zhàn)略規(guī)劃有關(guān)。

但在2021年末，君樂(lè)寶董事長(zhǎng)兼總裁魏立華在河北省第十次代表大會(huì)上透露，君樂(lè)寶奶粉突破10萬(wàn)噸，在全國(guó)產(chǎn)銷(xiāo)量領(lǐng)先，并且君樂(lè)寶整體營(yíng)業(yè)收入突破200億元。

2022年7月，君樂(lè)寶時(shí)任副總裁仲巖曾表示，君樂(lè)寶要力爭(zhēng)在2025年銷(xiāo)售額達(dá)到500億元，同時(shí)該公司已經(jīng)正式啟動(dòng)IPO上市項(xiàng)目，爭(zhēng)取在2025年完成上市。

并且，當(dāng)?shù)卣苍诜e極推動(dòng)君樂(lè)寶主板上市工作，直至2023年末，君樂(lè)寶才遞交上市輔導(dǎo)備案報(bào)告。

時(shí)至今日，600多天過(guò)去了，君樂(lè)寶仍未遞交招股書(shū)，也就是說(shuō)尚未就上市工作邁出實(shí)質(zhì)性的步伐。在2025年1月披露的第四期《上市輔導(dǎo)工作進(jìn)展報(bào)告》中，君樂(lè)寶和輔導(dǎo)機(jī)構(gòu)將延遲原因歸咎于“部分募投項(xiàng)目需重新調(diào)整備案及環(huán)評(píng)”。

如今，2025年僅剩不足20天。也就是說(shuō)，君樂(lè)寶“在2025年完成上市”的目標(biāo)擱淺了。不止如此，按照這兩年整個(gè)乳品行業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)態(tài)勢(shì)，君樂(lè)寶的“2025年銷(xiāo)售額500億”的夢(mèng)想恐怕也已經(jīng)破裂。

圖源：君樂(lè)寶

與此同時(shí)，君樂(lè)寶從2021年開(kāi)始，也逐步向“投資者”的角色轉(zhuǎn)變。

在投資茉酸奶之前，君樂(lè)寶已經(jīng)先后投資或控股做奶酪的“思克奇”，皇氏集團(tuán)子公司來(lái)思爾乳業(yè)和云南來(lái)思爾智能化乳業(yè)，銀橋乳業(yè)，以及做益生菌乳酸菌研發(fā)商的一然生物。

頻頻對(duì)外投資，無(wú)疑會(huì)加大君樂(lè)寶的營(yíng)收規(guī)模，為其沖刺IPO準(zhǔn)備更多“籌碼”，不過(guò)，君樂(lè)寶更詳盡的經(jīng)營(yíng)狀況，或許還要待其招股書(shū)披露之后才能知曉。

THE END

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