風(fēng)電核心部件領(lǐng)軍企業(yè)錫華科技開啟申購，助力風(fēng)電新質(zhì)生產(chǎn)力

中國上市公司網(wǎng)/文

一、公司簡介

核心業(yè)務(wù)：江蘇錫華新能源科技股份有限公司(以下簡稱：錫華科技)主要從事大型高端裝備專用部件的研發(fā)、制造與銷售，產(chǎn)品結(jié)構(gòu)以風(fēng)電齒輪箱專用部件為主、注塑機(jī)厚大專用部件為輔，是全球行業(yè)領(lǐng)先、質(zhì)量可靠、技術(shù)卓越的大型高端裝備專用部件制造商。公司產(chǎn)品主要應(yīng)用于大型風(fēng)電裝備與注塑機(jī)領(lǐng)域，公司是國內(nèi)少數(shù)可提供風(fēng)電齒輪箱專用部件全工序服務(wù)的企業(yè)，致力于成為新能源風(fēng)電領(lǐng)域的全球頂尖大型高端裝備專用部件制造商，助力國家新能源領(lǐng)域加快發(fā)展新質(zhì)生產(chǎn)力。

經(jīng)營業(yè)績

2022年至2025年6月，公司營業(yè)收入分別為94,174.80萬元、90,770.06萬元、95,478.10萬元和58,043.93萬元;凈利潤分別為18,449.69萬元、17,664.93萬元、14,192.95萬元和9,495.50萬元。

2025年，公司預(yù)計(jì)營業(yè)收入12.77億元至13.54億元，同比變動(dòng)33.74%至41.85%;預(yù)計(jì)凈利潤2.04億元至2.17億元，同比變動(dòng)43.89%至52.61%;預(yù)計(jì)扣非凈利潤2.04億元至2.16億元，同比變動(dòng)45.36%至54.19%。

行業(yè)地位

錫華科技深耕大型高端裝備專用部件行業(yè)二十余年，在材料研發(fā)、球化孕育、機(jī)械加工等環(huán)節(jié)形成多項(xiàng)核心技術(shù)，主要包括大型高端裝備部件合金成分配比方案、高強(qiáng)度球墨鑄鐵件的球化孕育控制技術(shù)、大型高端裝備部件機(jī)加工方案設(shè)計(jì)技術(shù)等，有效保障了公司產(chǎn)品的高強(qiáng)度、高塑性、高精密度與高可靠性。公司風(fēng)電齒輪箱專用部件產(chǎn)品的技術(shù)水平在行業(yè)內(nèi)具有領(lǐng)先優(yōu)勢，可長期適應(yīng)海上臺(tái)風(fēng)、海水腐蝕、高原高寒、荒漠風(fēng)沙等復(fù)雜多變的環(huán)境條件。

公司是南高齒、弗蘭德、采埃孚等全球排名前列的風(fēng)電齒輪箱制造商大型專用部件、全球大型注塑機(jī)龍頭海天塑機(jī)厚大專用部件的長期主力供應(yīng)伙伴，大部分主要客戶與公司合作十年以上，并與德力佳、中車股份等風(fēng)電齒輪箱行業(yè)具有較強(qiáng)競爭力及較高市場地位的優(yōu)質(zhì)客戶逐步建立了穩(wěn)定的合作關(guān)系。公司先后榮獲南高齒供應(yīng)商質(zhì)量表現(xiàn)獎(jiǎng)與交付可靠獎(jiǎng)、弗蘭德卓越協(xié)作供應(yīng)商、海天塑機(jī)杰出合作伙伴等獎(jiǎng)項(xiàng)榮譽(yù)，在行業(yè)內(nèi)樹立了良好的市場口碑。

公司緊跟風(fēng)電裝備大型化的市場趨勢，不斷升級(jí)風(fēng)電齒輪箱專用部件的制造技術(shù)，產(chǎn)品研發(fā)進(jìn)度始終與市場大功率風(fēng)電齒輪箱開發(fā)保持同步，目前所覆蓋的1-22MW風(fēng)電機(jī)組功率范圍，在行業(yè)內(nèi)處于領(lǐng)先地位，是風(fēng)電行業(yè)發(fā)展新質(zhì)生產(chǎn)力的重要力量之一。2022年度至2024年度，公司在風(fēng)電齒輪箱專用部件的鑄件細(xì)分領(lǐng)域全球市場占有率為20%左右，取得較高的市場地位。

二、發(fā)行情況

發(fā)行速覽

本次發(fā)行股份數(shù)量為10000萬股，發(fā)行價(jià)格為10.10元/股，對(duì)應(yīng)的2024年扣非前后孰低的攤薄后市盈率為33.12倍。主承銷商為國泰海通證券。

申購時(shí)間：2025年12月12日(星期五)，上市板塊：滬主板。

募資用途

公司本次IPO募集資金14.5億元，其中14.4億元用于“風(fēng)電核心裝備產(chǎn)業(yè)化一期”項(xiàng)目，4943.76萬元用于“研發(fā)中心建設(shè)項(xiàng)目”。

風(fēng)電核心裝備產(chǎn)業(yè)化項(xiàng)目(一期)

風(fēng)電核心裝備產(chǎn)業(yè)化項(xiàng)目(一期)將新建生產(chǎn)車間及配套建筑，購進(jìn)國際先進(jìn)的進(jìn)口大型龍門加工中心、臥式加工中心、數(shù)控立式車床和三坐標(biāo)檢測儀等，達(dá)產(chǎn)后可實(shí)現(xiàn)年新增十五萬噸風(fēng)電零部件的機(jī)械加工能力。該項(xiàng)目在完善公司產(chǎn)品結(jié)構(gòu)、擴(kuò)充公司機(jī)械加工產(chǎn)能的同時(shí)，可提高生產(chǎn)制造的智能化水平，實(shí)現(xiàn)規(guī)模化生產(chǎn)效應(yīng)，提升公司大兆瓦產(chǎn)品競爭能力，從而鞏固公司的市場競爭優(yōu)勢，提高公司的行業(yè)地位和整體盈利能力。

研發(fā)中心建設(shè)項(xiàng)目

研發(fā)中心建設(shè)項(xiàng)目將通過新建研發(fā)中心、購入先進(jìn)研發(fā)設(shè)備等措施來增強(qiáng)公司的研發(fā)能力，項(xiàng)目聚焦于球墨鑄鐵工藝優(yōu)化、風(fēng)電齒輪箱性能提升、風(fēng)電產(chǎn)品大型化和注塑機(jī)模板輕量化等研究領(lǐng)域，旨在推動(dòng)公司的技術(shù)創(chuàng)新和進(jìn)步。同時(shí)，公司將招募行業(yè)內(nèi)高端技術(shù)人才，完善優(yōu)秀人才的引進(jìn)、培養(yǎng)和儲(chǔ)備機(jī)制，以改善人才結(jié)構(gòu)，增強(qiáng)公司在技術(shù)研發(fā)方面的核心競爭力，幫助公司更好地適應(yīng)未來行業(yè)發(fā)展趨勢。

投資亮點(diǎn)

新能源行業(yè)是我國新質(zhì)生產(chǎn)力發(fā)展的關(guān)鍵行業(yè)之一，其中風(fēng)電行業(yè)是新能源行業(yè)發(fā)展新質(zhì)生產(chǎn)力的重要力量。2024年3月，《政府工作報(bào)告》中提出要大力推進(jìn)現(xiàn)代化產(chǎn)業(yè)體系建設(shè)，加快發(fā)展新質(zhì)生產(chǎn)力;深入推進(jìn)能源革命，控制化石能源消費(fèi)，加快建設(shè)新型能源體系;加強(qiáng)大型風(fēng)電光伏基地和外送通道建設(shè)，推動(dòng)分布式能源開發(fā)利用。2024年8月，國務(wù)院發(fā)布《中國的能源轉(zhuǎn)型》白皮書，提出要大力發(fā)展能源新質(zhì)生產(chǎn)力;大力發(fā)展綠色能源技術(shù)，建成完備的風(fēng)電、光伏全產(chǎn)業(yè)鏈研發(fā)設(shè)計(jì)和集成制造體系。風(fēng)電等新能源產(chǎn)業(yè)依托技術(shù)、裝備創(chuàng)新實(shí)現(xiàn)蓬勃發(fā)展，正在改變傳統(tǒng)依賴化石能源資源的發(fā)展方式，為推動(dòng)能源清潔低碳轉(zhuǎn)型、經(jīng)濟(jì)社會(huì)綠色發(fā)展和應(yīng)對(duì)氣候變化注入強(qiáng)勁新動(dòng)能。錫華科技作為新能源風(fēng)電裝備領(lǐng)域的重要供應(yīng)商，大兆瓦海陸風(fēng)電產(chǎn)品所覆蓋風(fēng)電機(jī)組功率范圍在行業(yè)內(nèi)處于領(lǐng)先地位，是風(fēng)電行業(yè)發(fā)展新質(zhì)生產(chǎn)力的重要力量之一。

技術(shù)壁壘與研發(fā)創(chuàng)新優(yōu)勢顯著

錫華科技深耕大型高端裝備專用部件領(lǐng)域二十余年，構(gòu)建了以厚大斷面球墨鑄鐵技術(shù)為核心的研發(fā)體系，在風(fēng)電齒輪箱專用部件領(lǐng)域形成行業(yè)領(lǐng)先的技術(shù)壁壘。其產(chǎn)品抗拉強(qiáng)度、低溫沖擊、延伸率等核心指標(biāo)均達(dá)到或超越國際標(biāo)準(zhǔn)，可長期適應(yīng)海上臺(tái)風(fēng)、海水腐蝕、高原高寒等極端環(huán)境。公司緊跟風(fēng)電機(jī)組大型化趨勢，持續(xù)投入研發(fā)升級(jí)制造技術(shù)，在大型風(fēng)電齒輪箱專用部件的“厚大斷面”技術(shù)攻關(guān)上處于行業(yè)前沿，具備快速響應(yīng)客戶定制化需求的能力，是全球主要風(fēng)電齒輪箱專用部件供應(yīng)商之一。

優(yōu)質(zhì)客戶資源與長期合作粘性

公司憑借穩(wěn)定的產(chǎn)品質(zhì)量、領(lǐng)先的技術(shù)水平及高效的交付能力，與南高齒、弗蘭德、德力佳、采埃孚等全球排名前列的風(fēng)電齒輪箱制造企業(yè)建立超過十年的深度合作，其中與南高齒的合作更長達(dá)二十余年。這種長期穩(wěn)定的客戶關(guān)系形成強(qiáng)粘性，客戶因更換成本高、周期長等因素不會(huì)輕易更換供應(yīng)商。同時(shí)，公司還服務(wù)于注塑機(jī)領(lǐng)域全球龍頭海天塑機(jī)，客戶資源覆蓋多個(gè)高端裝備細(xì)分領(lǐng)域，形成可持續(xù)的業(yè)績增長支撐。

全工序服務(wù)能力與產(chǎn)業(yè)鏈協(xié)同優(yōu)勢

錫華科技是國內(nèi)少數(shù)具備毛坯制造到機(jī)械加工全工序服務(wù)能力的企業(yè)，可為客戶提供從前端毛坯制造到后端成品加工的一站式解決方案。這種全工序協(xié)同能力幫助客戶精簡采購流程、縮短供應(yīng)鏈周期、降低運(yùn)輸成本，同時(shí)通過前后端技術(shù)參數(shù)的精確控制提升產(chǎn)品質(zhì)量穩(wěn)定性。在風(fēng)電機(jī)組大型化、降本增效趨勢下，該能力有效滿足客戶減少外協(xié)加工、強(qiáng)化質(zhì)量管控的核心需求，形成差異化的競爭優(yōu)勢。

區(qū)位優(yōu)勢與行業(yè)增長紅利

公司位于長三角風(fēng)電產(chǎn)業(yè)集群核心區(qū)域——江蘇無錫，享有產(chǎn)業(yè)集中度高、運(yùn)輸便利、基礎(chǔ)設(shè)施完善等區(qū)位優(yōu)勢，可高效響應(yīng)華東及全國市場需求。當(dāng)前中國已成為全球風(fēng)電主導(dǎo)市場，2024年全球新增風(fēng)電裝機(jī)容量中中國占比達(dá)68%，未來五年中國風(fēng)電新增裝機(jī)占全球比重預(yù)計(jì)持續(xù)保持在40%以上。隨著“平價(jià)時(shí)代”機(jī)組大型化加速風(fēng)電度電成本下降，錫華科技作為核心部件供應(yīng)商，將充分受益于行業(yè)增長紅利及區(qū)域產(chǎn)業(yè)集群效應(yīng)，具備持續(xù)擴(kuò)張的市場空間與發(fā)展?jié)摿Α?/p>