旭化成退出 中國產能占比超50%

慧正資訊，12月5日，日本化工巨頭旭化成宣布將分階段停止己二胺（HMD）生產，預計2027年4月完成全面停產。此次停產不會影響旭化成位于日本宮崎縣延岡市的PA66樹脂和纖維生產，也不會影響位于日本宮崎縣日向市的HDI及其衍生物生產。

今年，旭化成已先后宣布退出甲基丙烯酸甲酯（MMA）單體、甲基丙烯酸環己酯（CHMA）、丙烯酸樹脂以及SB乳膠業務，出售鉛蓄電池隔膜材料公司，同時擴大光敏聚酰亞胺等高附加值產品產能。

在己二胺領域，盡管其產品廣泛應用于PA66樹脂、HDI等關鍵材料，但面對中國企業的產能擴張與成本優勢，以及未來持續的資本投入需求，旭化成選擇聚焦核心產業鏈環節。留下游PA66和HDI生產，剝離低毛利的基礎原料制造，通過資源重組提升資本效率。這種“去產能、保終端”的策略，折射出傳統化工巨頭在基礎化工領域的競爭力衰減。

從行業背景看，旭化成的退出恰逢全球己二胺產業的深度調整期。截至2025年，全球己二胺產能達230-250萬噸/年，中國以超50%的占比成為絕對核心，近五年均復合增長率高達30%。國內重慶華峰、平煤神馬、天辰齊翔等企業持續擴產，上海潔達12萬噸新裝置于6月投產，配套英威達己二腈形成產業鏈協同；反觀歐美市場，奧升德年初進入破產重整并關停連云港20萬噸裝置，僅英威達復產加拿大工廠、巴斯夫投產法國新裝置維持供應。這種“中國擴能、歐美收縮”的格局，使得全球供應重心加速向亞太轉移，傳統巨頭的規模優勢逐漸瓦解。

2022年受地緣沖突影響，己二腈原料供應受限，價格維持高位，進口高端產品價格一度達60000元/噸，國產替代尚未形成規模，國內進口依賴度超60%，價格被動跟隨海外巨頭定價。2023-2024年隨著中國己二腈國產化突破，國內己二腈技術突破，天辰齊翔、華峰等企業擴產釋放產能，供應格局從 “短缺” 轉向 “平衡”；同時全球經濟增速放緩壓制下游需求，價格大幅回調，全年均價較2022年腰斬。2024年隨著新增產能持續釋放，市場競爭加劇；英威達、華峰等企業主動下調報價，價格維持弱穩。

2025年己二胺價格呈現“高位回落—低位企穩”特征，1-9月國內現貨均價18264元/噸，較2024年同期跌幅16%，四季度弱穩至16750-24000元/噸，價格波動背后，是中國企業的產能釋放與成本下降，則壓制了長期漲價空間。

未來幾年，全球新增產能主要集中在中國，據不完全統計，中國規劃至2027年再增258萬噸產能，全產業鏈優勢將進一步鞏固。而需求增長相對平緩，尤其在傳統汽車、電子電氣等領域。供需失衡導致產品價格承壓，侵蝕了老牌生產商的盈利空間。旭化成聲明中明確指出，退出是基于“對市場動態、競爭力和未來資本需求的評估”，這實則是對市場主導權易手的理性承認。旭化成的退出不是終點，而是行業洗牌的新起點。