燃氣輪機賣爆了：訂單排到了2028年

文 | 依珊

隨著全球電力需求飆升，全球燃氣輪機行業正迎來前所未有的增長期。全球燃機三巨頭在近一期的財報中均顯示市場對燃氣輪機的需求迫切。燃機訂單甚至已經排至2028年。

GE Vernova首席執行官Scott Strazik在日前舉行的投資者日上披露，隨著大型數據中心建設推動電力需求上升，公司預計到年底將簽署80GW的聯合循環燃氣輪機合同。并且已經賣光了截至2028年的所有燃氣輪機產能，2029年的產能也已經賣到只剩10%。

幾組公開信息，更能讓人直觀感受到需求的“爆表”：西門子能源披露，其燃氣輪機訂單迅速放量，2025年賣出了194臺燃機，幾乎是2024年的兩倍。

GE Vernova與西門子能源、三菱電力并稱全球燃氣輪機市場的三大寡頭。據Gas Turbine World數據，2024年GE Vernova、西門子能源、三菱電力全球市場占有率達85%。

從最新財報看，GE Vernova燃機25年前三季度新增訂單為19.6GW，同比增長39.0%。

三菱電力25財年上半年（25/04/01至25/09/30）新增燃機訂單23臺，同比增長155.6%，累計在手訂單為67臺，同比增長86.1%。金額上，公司燃機聯合循環機組訂單為14387億日元，同比增長84.1%。

西門子能源財報顯示，25財年（24/10/01至25/09/30）西門子能源燃機訂單達26GW，同比增長63%，對應訂單金額230億歐元，同比增長43%。總收入增長了15%，達到390億歐元。推動業務增長的主要因素之一是燃氣輪機的強勁需求，尤其來自美國和沙特阿拉伯市場。

得益于燃機市場的爆發，GE Vernova宣布全面上調未來數年的業績預期，將2028財年的營收預期從450億美元上調至520億美元。預計2028年后財務狀況將更加穩健，回報率將大幅提升。西門子能源上調了2028財年的中期增長和盈利目標。西門子能源目前計劃在2028財年之前（即2025至2028財年）實現可比收入復合年增長率在10%左右。對于2028財年扣除特殊項目前的利潤率，西門子能源力爭達到14%至16%。

需求的暴漲得益于數據中心（IDC）的高速發展，特別是美國、沙特等地區數據中心的電力需求拉動。

Strazik稱，GE Vernova第四季度來自超大規模云服務商的訂單出現了顯著增長。西門子能源表示，今年約60%的美國燃機訂單直接用于數據中心供電。

AI數據中心的高速發展正在重塑電力需求格局。以美國為例，據相關研究預測，2025年至2028年間，美國數據中心總功耗將從8.9GW急劇提升到111.3GW。

過去十年間，燃氣發電的未來一直處于變動之中。此前的共識是，可再生能源的興起以及日益增長的脫碳壓力將逐步淘汰化石燃料發電。但2023年底，局勢開始出現驚人逆轉。

西門子能源北美區總裁理查德?沃爾伯格公開表示稱，“2022—2023年，燃氣渦輪機曾被認為已走到盡頭。我聽到客戶說，監管機構永遠不會再批準燃氣渦輪機項目了。再看看如今的情況：我們正在擴大產能，努力生產越來越多的燃氣渦輪機。但說實話，我們的產能根本無法滿足這個市場的需求。”

據統計，美國數據中心燃氣發電占比高達52%，天然氣發電量占總發電量的比例為43%，遠超全球平均水平，也就意味著天然氣發電目前依舊是美國電力系統的主導，得益于美國豐富的頁巖氣資源。

路透統計顯示，全美已宣布的燃氣項目規模超過100GW，其中約80GW來自約120個規劃電廠，預計在2030年前投運——幾乎是過去五年新增燃氣裝機的三倍。

價格飆升與交付周期大幅拉長

現實的情況是，制造商已難以跟上需求步伐。目前來看，新建項目要到2029、2030年，等待時間已超過五年。三菱重工稱，現在下單重型燃機，交貨時間往往要排到2028–2030年。

主機廠已提出產能擴張計劃，如GE今年9月份宣布未來兩年產能擴充一倍。企業的擴產決策基于對終端需求的判斷，反映出他們看到了燃機及其相關零部件持續且景氣的需求量。

交貨期拉長只是表象，更致命的是資本成本抬升。根據彭博新能源財經，過去三年，美國燃氣電廠的建設成本已飆升約50%，反映出需求不斷增長和燃氣輪機供應緊張。根據彭博新能源財經對今年迄今美國各公用事業公司向州委員會提交的項目申報文件的分析，美國聯合循環燃氣輪機（CCGT）電廠的平均項目成本已上升至2155美元/kW。至于簡單循環或開式循環燃氣輪機（OCGT）項目，平均成本為1557美元/kW。CCGT電廠的成本增速更快，使此類基荷發電項目相對于規模較小、更靈活的調峰電廠的成本溢價擴大。

盡管光伏、風電在新增裝機中仍占主導，但在美國各州的資源規劃報告中，燃氣電廠越來越多被視為彌補老煤電退役留下的“容量缺口”，為大規模可再生能源提供調峰與備用，為AI數據中心等“高可靠性負荷”提供專用或半專用電源。

問題是，所有人幾乎不約而同地鎖定了同一條技術路徑——大型聯合循環燃氣機組+部分簡單循環調峰機組。這直接把壓力傳導到了上游燃氣輪機制造商。

對三大廠商而言，這是“久違的好日子”；但對項目開發商和系統規劃者而言，這卻意味著一個難以回避的現實：燃氣輪機已經從“買方市場”轉變為典型的“賣方市場”。

在傳統周期里，一個CCGT項目從訂機到商業運行，大致可以在30–36個月內完成。但最新的行業調查顯示，這個時間表正在被徹底改寫。S&P Global Commodity Insights采訪多家業內人士后給出的結論是，美國燃氣輪機的等待時間已經從1年拉長至最長7年。取決于機型與配置，新下單的H級燃機通常要在2028–2030年才能交付，而且還面臨工程、施工環節的額外排隊。

這對AI數據中心來說是一個“時間悖論”：電力側的關鍵設備交貨期可能是5–7年，而數據中心業務規劃往往只看3年，甚至更短。因此，能否搶先鎖定一批輪機與施工能力，正在成為部分科技公司與公用事業公司博弈的關鍵。

《金融時報》分析指出，在AI帶動下，美國正在吸走全球重型燃機產能，導致越南、菲律賓等新興市場的燃氣電站項目延遲，部分項目甚至可能被迫繼續依賴燃煤。也就是，美國AI數據中心+汽輪機回潮，不只是其本國電力結構問題，而正在重塑全球LNG貿易、煤電退役節奏以及新興市場的能源轉型路徑。

對數據中心與大型用電負荷主體而言，當下需做出關鍵抉擇：是選擇“單一大型燃機配套+長期鎖定合作”的模式，還是采用“多元電源組合供應 +分布式布局+靈活化合約”的方案。但無論最終傾向哪一方向，有一點已成為共識：燃氣輪機早已脫離“隨時可采購的標準化設備”屬性，轉而成為AI時代能源格局中的核心稀缺資源。電力系統規劃、能源項目開發以及數據中心選址布局，都必須基于這一現實前提，重新開展測算與設計工作。

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