國元證券被出具警示函 資本市場的“守門人”為何失守？

《電鰻財經(jīng)》電鰻號/文

安徽證監(jiān)局對國元證券股份有限公司(以下簡稱“國元證券”)出具的警示函，直指其“富煌鋼構(gòu)并購項目”盡調(diào)失職問題，不僅暴露了中介機構(gòu)合規(guī)意識的淡薄，更折射出當前資本市場“看門人”職責的缺位。這并非孤例，而是行業(yè)高速擴張中風險管控滯后的縮影。

12月5日，安徽證監(jiān)局發(fā)布關(guān)于對國元證券、楊少杰、劉民昊采取出具警示函措施的決定，經(jīng)查，國元證券股份有限公司作為2025年度安徽富煌鋼構(gòu)股份有限公司發(fā)行股份及支付現(xiàn)金購買資產(chǎn)并募集配套資金暨關(guān)聯(lián)交易項目的財務(wù)顧問，在接受委托出具財務(wù)顧問專業(yè)意見過程中，未對標的公司合肥中科君達視界技術(shù)股份有限公司(以下簡稱“中科視界”)收入確認跨期問題保持充分的職業(yè)審慎、未充分核查中科視界與部分經(jīng)銷類客戶的交易實質(zhì)，導(dǎo)致制作、出具的獨立財務(wù)顧問報告存在不實記載。楊少杰、劉民昊作為項目主辦人，對以上違規(guī)行為負有主要責任。

上述情形，違反了相關(guān)規(guī)定。安徽證監(jiān)局決定對國元證券、楊少杰、劉民昊采取出具警示函的行政監(jiān)管措施，并記入證券期貨市場誠信檔案。

近年來，證監(jiān)系統(tǒng)對券商投行業(yè)務(wù)的處罰頻次顯著上升，傳遞出明確信號：注冊制以信息披露為核心，中介機構(gòu)責任非但未減輕，反而更需強化“把關(guān)”職能。安徽證監(jiān)局的出手，實則是通過個案糾偏，倒逼行業(yè)回歸“勤勉盡責”的本源。

業(yè)內(nèi)人士指出，類似案例為全行業(yè)敲響警鐘。技術(shù)層面需升級盡調(diào)工具，利用大數(shù)據(jù)交叉驗證替代傳統(tǒng)“紙面審核”;機制層面應(yīng)建立投行、風控、合規(guī)的“三道防線”，避免利益驅(qū)動替代專業(yè)判斷;文化層面重塑“以質(zhì)量換長期發(fā)展”的價值觀，警惕“重規(guī)模輕風險”的短視思維。

資本市場本質(zhì)是信用經(jīng)濟，券商作為“守門人”，其專業(yè)與誠信決定了市場的健康度。國元證券的警示函猶如一面鏡子，照見的是所有中介機構(gòu)的共同課題：唯有將風險意識融入血液，才能真正護航實體經(jīng)濟行穩(wěn)致遠。