贏錢的賠率，和贏錢的概率

文：蔡壘磊

投資賺錢，總歸是離不開兩個(gè)東西，一個(gè)叫賠率，一個(gè)叫概率。賺到了錢，往往是在這兩件事上，都取到了相對(duì)大的值以后的結(jié)果。

那有沒有什么投資標(biāo)的，是賠率又高，贏錢概率又大的呢？如果你指的是三天后見分曉的標(biāo)的，那沒有。為什么沒有？因?yàn)槭袌?chǎng)會(huì)博弈，賠率高了，大家的錢就進(jìn)來了，賠率就會(huì)被打下來；而你要是強(qiáng)行保持賠率不變，那就只有極少數(shù)人能拿到這筆大錢，于是贏錢的概率必然被打下來，所以不存在。

但如果我們加入一個(gè)時(shí)間變量，說在10年后開獎(jiǎng)，找一個(gè)賠率又高，贏錢概率又大的標(biāo)的，有沒有？有。為什么有？因?yàn)槿藗兙退憧吹搅耍泊蠖嫉炔涣?0年，而你等得了，你的競(jìng)爭(zhēng)者一下子就少了，貼現(xiàn)率就變高了，價(jià)格現(xiàn)值的偏離就大了，你就能賺到這個(gè)確定性比較強(qiáng)的錢。

很多人在投資里賺的錢，是要用來買面包，付房貸，結(jié)婚，旅行的，所以他們第一是本身就等不了太久，第二是隨時(shí)有突發(fā)狀況讓他們?cè)陬A(yù)期之外動(dòng)用這筆資金。因此當(dāng)我說到投資賺錢是一輩子的事情的時(shí)候，總有人很驚訝，說如果賺了錢不消費(fèi)，那賺錢干什么？要消費(fèi)，你就算死之前都捐出去，也是消費(fèi)了情緒價(jià)值，所以不是不消費(fèi)，而是需要你沒有一些固定的消費(fèi)項(xiàng)和固定的時(shí)間表——這句可能很多人從來沒見過有人講清楚過。

能做到這樣，你就已經(jīng)邁入投資成功的第一步了。

大多數(shù)人說的投資標(biāo)的，其實(shí)是考驗(yàn)操作的。什么是考驗(yàn)操作？就是我必須在什么時(shí)候，恰如其分地把錢如何騰挪，才能賺錢；而真正好的投資標(biāo)的，是不考驗(yàn)操作的，它的容錯(cuò)率比較高，即你可以在一個(gè)錯(cuò)誤的時(shí)間點(diǎn)進(jìn)去，你也可能錯(cuò)過了極佳的賣點(diǎn)，但你知道你只是大賺和小賺的區(qū)別，不存在“一旦操作不好就會(huì)巨虧”的情況。

所以我們要下注的標(biāo)的，它一定得是能穿越時(shí)間的。怎么穿越時(shí)間？大幅提升生產(chǎn)力，改善生產(chǎn)關(guān)系的技術(shù)，且該技術(shù)在未來100%會(huì)發(fā)展成主流技術(shù)，比如之前的互聯(lián)網(wǎng)，現(xiàn)在的AI，區(qū)塊鏈，就是。有人說AI被高估了，AI已經(jīng)有大泡沫了，這就是在“擇時(shí)”——擇時(shí)不對(duì)嗎？不是，而是你不對(duì)，因?yàn)槟憬o出的高估低估理由，很可能都是錯(cuò)的，這個(gè)叫“試圖追求局部正確”，它是很危險(xiǎn)的。

我們挑選的標(biāo)的，要能夠指向人類文明進(jìn)步的方向，比如穩(wěn)定幣就是非常確定的更好的貨幣形式；或者有一些東西，不管人類的生產(chǎn)力提升了多少，往哪個(gè)方向提升，它都能吸收掉一部分生產(chǎn)力的增幅，轉(zhuǎn)化為自身的價(jià)格增幅——這也是好東西。例如前20年中國(guó)的房地產(chǎn)，本質(zhì)上吸收的是中國(guó)所有行業(yè)的繁榮，因?yàn)榉孔邮潜貍涞纳a(chǎn)資料，即你不在金礦旁邊住，就挖不了金子。盡管現(xiàn)在房?jī)r(jià)持續(xù)下跌，但創(chuàng)富效應(yīng)明顯的地方，未來還是會(huì)漲上去，除非人們的工作形式在5年后就轉(zhuǎn)向了以線上協(xié)作為主。

這就是吸收了生產(chǎn)力增幅的東西，就你不管什么行業(yè)好，都是我的利好。黃金也是一樣，雖然它受到了比特幣的挑戰(zhàn)，但你都配上不就行了？萬無一失。

但有些東西不管數(shù)據(jù)再好，品牌再硬，再?zèng)]有替代品，我也不買。倒不是說它在短期內(nèi)就翻不了身，賺不了錢了，而是它代表的場(chǎng)景在下滑，比如茅臺(tái)，它是沒有站在人類的時(shí)間線上的，它只站在過去。茅臺(tái)依然代表檔次，且不可替代，但“需要茅臺(tái)來代表檔次才能達(dá)成某些目的”的場(chǎng)景在萎縮，且這種萎縮它是大趨勢(shì)，而不是一時(shí)的周期所致。所以在我看來，茅臺(tái)就是一個(gè)“需要擇時(shí)的投資品”，是沒那么符合我的挑選標(biāo)準(zhǔn)的——同樣是老登股，我寧可選中電控股，至少人家是站在未來的時(shí)間線上的，顯然比茅臺(tái)要穩(wěn)。

有人說會(huì)買是徒弟，會(huì)賣才是師傅——我覺得并不是。買入好標(biāo)的，但總后悔賣不到好時(shí)候，看山是山，是第一層；會(huì)擇時(shí)，會(huì)賣，不管買到什么垃圾，多數(shù)時(shí)候都能在PvP里跑在人家前頭，是看山不是山，是第二層；不需要擇時(shí)，只追求容錯(cuò)率而不追求PvP的勝率，是看山還是山，是第三層。

“技術(shù)高超”固然還不錯(cuò)，但肯定比不上“直接在終點(diǎn)等待”。

（完）

我是蔡壘磊，感謝你的閱讀