每車每年可節(jié)省近15萬(wàn)美元！特斯拉Robotaxi撤掉安全員后，將如何盈利？

每經(jīng)記者：岳楚鵬 每經(jīng)編輯：蘭素英

美東時(shí)間12月16日，特斯拉股價(jià)強(qiáng)勢(shì)上漲超3%，收于489.88美元/股，創(chuàng)下歷史新高，總市值飆升至約1.63萬(wàn)億美元，超越博通成為美國(guó)市值第七大公司。

圖片來源：companiesmarketcap網(wǎng)站

此前一日，特斯拉CEO埃隆·馬斯克證實(shí)，公司已在美國(guó)奧斯汀開啟無安全員的Robotaxi（無人駕駛出租車）測(cè)試。

視頻來源：X平臺(tái)

高盛認(rèn)為，移除安全員是特斯拉在自動(dòng)駕駛技術(shù)上取得進(jìn)展的證據(jù)。 據(jù)愛建證券測(cè)算，此舉可讓每車每年直接省下近15萬(wàn)美元的成本。

不過，華爾街投行也指出，接下來特斯拉能否快速擴(kuò)大無人駕駛運(yùn)營(yíng)規(guī)模以及提升盈利能力是關(guān)鍵所在。

無安全員特斯拉Robotaxi出現(xiàn)在奧斯汀街頭

圖片來源：每經(jīng)記者 張建 攝

特斯拉在自動(dòng)駕駛領(lǐng)域的最新進(jìn)展是股價(jià)大漲的催化劑。

12月14日，有用戶在社交平臺(tái)X上發(fā)布視頻，顯示一輛特斯拉Model Y在奧斯汀街頭行駛，車內(nèi)似乎空無一人。

次日，馬斯克回應(yīng)稱：“測(cè)試正在進(jìn)行中，車內(nèi)沒有人。”

高盛的分析報(bào)告指出，移除安全員是特斯拉在自動(dòng)駕駛技術(shù)上取得進(jìn)展的證據(jù)。

截至2025年10月，特斯拉Robotaxi僅在奧斯汀和加州灣區(qū)就累計(jì)行駛了超過200萬(wàn)公里，且未報(bào)告重大事故。同時(shí)，全球特斯拉車隊(duì)每日產(chǎn)生約16億幀圖像數(shù)據(jù)，為FSD（Full Self-Driving，完全自動(dòng)駕駛）系統(tǒng)的神經(jīng)網(wǎng)絡(luò)訓(xùn)練提供了龐大的數(shù)據(jù)基礎(chǔ)。

根據(jù)愛建證券分析師吳迪的分析，目前最新的FSD V14系統(tǒng)在無保護(hù)左轉(zhuǎn)、施工區(qū)繞行等復(fù)雜城市場(chǎng)景中的表現(xiàn)得到提升，但每行駛1000英里（約1609公里）仍需要0.5次人工接管。盡管如此，特斯拉方面認(rèn)為，這一數(shù)據(jù)已滿足無人化運(yùn)營(yíng)的最低要求。在取消安全員后，車輛將依賴車內(nèi)的8個(gè)攝像頭及麥克風(fēng)進(jìn)行實(shí)時(shí)監(jiān)控，通過增強(qiáng)型數(shù)據(jù)共享功能替代人工觀察。

吳迪稱，若奧斯汀試點(diǎn)順利，將驗(yàn)證純視覺路線的商業(yè)化可行性，并對(duì)依賴高成本激光雷達(dá)的技術(shù)路徑形成壓力。

少了安全員，每車每年可節(jié)省近15萬(wàn)美元

高盛在報(bào)告中明確指出，鑒于特斯拉過去十二個(gè)月的毛利率僅為17.01%，特斯拉能否快速擴(kuò)大無人駕駛運(yùn)營(yíng)規(guī)模以及提升盈利能力是關(guān)鍵所在。

取消安全員被認(rèn)為是提升盈利能力的至關(guān)重要的一步。

根據(jù)吳迪的測(cè)算，當(dāng)前行業(yè)內(nèi)一名安全員的時(shí)薪在25至31美元之間。若按每天16小時(shí)輪班、全年運(yùn)營(yíng)300天計(jì)算，一輛Robotaxi僅人力成本一項(xiàng)，每年就高達(dá)12萬(wàn)至14.9萬(wàn)美元。

吳迪在報(bào)告中同時(shí)稱，無人化階段的成本仍包括車輛折舊、電費(fèi)、保險(xiǎn)、調(diào)度及遠(yuǎn)程接管等部分，邊際成本能否持續(xù)下探，仍需觀察。

從國(guó)內(nèi)Robotaxi的運(yùn)營(yíng)來看，百度蘿卜今年第二季度在武漢的UE（單位經(jīng)濟(jì)效益）已轉(zhuǎn)正，11月小馬智行在廣州的Robotaxi服務(wù)的UE也已轉(zhuǎn)正。

有關(guān)特斯拉Robotaxi的運(yùn)營(yíng)前景，瑞銀6月的研報(bào)或許可以提供參考。研報(bào)預(yù)計(jì)，Tesla Network業(yè)務(wù)（核心是Robotaxi車隊(duì)）將在2027年仍處于虧損狀態(tài)，但隨著規(guī)模擴(kuò)張和運(yùn)營(yíng)效率提升，到2030年將實(shí)現(xiàn)扭虧為盈，2040年實(shí)現(xiàn)稅后營(yíng)業(yè)利潤(rùn)（NOPAT）86億美元，毛利率達(dá)到72%，EBIT利潤(rùn)率為55%。

該機(jī)構(gòu)引用紐約出租車行業(yè)數(shù)據(jù)，對(duì)特斯拉Robotaxi運(yùn)營(yíng)成本進(jìn)行了詳細(xì)測(cè)算，認(rèn)為在2040年，特斯拉Robotaxi每英里總成本約為0.86美元（主要是保險(xiǎn)費(fèi)、車輛折舊、維護(hù)和清潔、充電費(fèi)以及停車與注冊(cè)等其他費(fèi)用），在保持每英里3美元的收費(fèi)水平下，Robotaxi的單位毛利率將超過70%，經(jīng)濟(jì)模型極具吸引力。

今年7月，特斯拉推出了“動(dòng)態(tài)定價(jià)”模式，即行程價(jià)格將根據(jù)行程長(zhǎng)度而變化，短途行程收費(fèi)較低，長(zhǎng)途行程收費(fèi)較高。

以?shī)W斯汀為例，一段約34.11 英里（約54.9 公里）、約47 分鐘的行程，Robotaxi 車資約69.22 美元，折算每英里約2.03 美元；相比之下，同路段UberX 車資約80.94 美元，折算每英里約2.37美元。

此外，有網(wǎng)友分享實(shí)測(cè)Robotaxi 最新的短程動(dòng)態(tài)優(yōu)惠（Short rides now costless with dynamic pricing）政策，當(dāng)日連續(xù)搭乘11 趟，總里程約55.83 英里（約89.8 公里）、耗時(shí)254 分鐘，總車資僅56.83 美元。換算下來，平均每英里約1.02 美元、每公里約0.63 美元，且全程免小費(fèi)。

華爾街分析師：不應(yīng)再將特斯拉看作是一家汽車公司

談及特斯拉接下來的擴(kuò)張節(jié)奏，Wedbush表現(xiàn)樂觀，分析師Dan Ives在發(fā)給《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者的報(bào)告中指出，對(duì)于馬斯克和特斯拉而言，2026年將是自動(dòng)駕駛和機(jī)器人技術(shù)新篇章的開啟。Ives預(yù)計(jì)，在聯(lián)邦監(jiān)管環(huán)境可能放寬的預(yù)期下，特斯拉或在2026年將Robotaxi服務(wù)“積極推廣”至超過30個(gè)美國(guó)城市。

Ives強(qiáng)調(diào)，華爾街正處在一個(gè)“十字路口”，必須重新評(píng)估特斯拉的價(jià)值。他認(rèn)為不應(yīng)再將特斯拉僅僅看作是一家汽車公司，而是一個(gè)“領(lǐng)先的顛覆性技術(shù)全球參與者”。他估算，僅人工智能和自動(dòng)駕駛業(yè)務(wù)就將為特斯拉帶來至少1萬(wàn)億美元的機(jī)遇，這將是開啟公司未來的“游戲規(guī)則改變者”。

Ives預(yù)測(cè)FSD的滲透率有望提升至50%以上，并改變特斯拉未來的財(cái)務(wù)模式和利潤(rùn)率。基于此，Ives給出了600美元的目標(biāo)價(jià)，并預(yù)測(cè)在牛市情景下，特斯拉股價(jià)未來12至18個(gè)月內(nèi)可能達(dá)到800美元，市值則有望在明年突破2萬(wàn)億美元，甚至在2026年底達(dá)到3萬(wàn)億美元。

相比之下，摩根士丹利的預(yù)測(cè)則更為具體。該行新任分析師Andrew Percoco預(yù)計(jì)，到2026年，特斯拉的Robotaxi車隊(duì)規(guī)模將從目前的約50至150輛增加到1000輛；而到2035年，這個(gè)數(shù)字可能達(dá)到100萬(wàn)輛。

為了實(shí)現(xiàn)這一目標(biāo)，特斯拉專為Robotaxi設(shè)計(jì)的車型Cybercab的量產(chǎn)至關(guān)重要。摩根士丹利指出，Cybercab計(jì)劃于2026年4月開始生產(chǎn)，這款沒有方向盤和踏板、僅設(shè)兩座的車輛，將采用特斯拉先進(jìn)的“unboxed”制造工藝，以進(jìn)一步降低成本。

除了這一點(diǎn)外，Percoco認(rèn)為，投資者還應(yīng)關(guān)注兩個(gè)重要節(jié)點(diǎn)：特斯拉何時(shí)計(jì)劃向公眾開放無安全員Robotaxi服務(wù)；特斯拉如何進(jìn)一步提升安全指標(biāo)？

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