12月17日大盤簡評

今日A股午后走強(qiáng)。上證綜指上漲1.19%，報3870.28點(diǎn)，深證成指上漲2.40%，創(chuàng)業(yè)板指上漲3.39%。中證A500上漲1.95%，滬深300上漲1.83%。全市場成交額1.83萬億元，較前一交易日增量863億元。板塊層面，高彈性板塊今日漲幅居前，通信、創(chuàng)業(yè)板人工智能、有色等表現(xiàn)較好；養(yǎng)殖、煤炭及紅利類板塊表現(xiàn)居后。今日風(fēng)險偏好中性較高，全A超3600股飄紅。

增量資金集中入市，中證A500ETF扛起成交額大旗。截至收盤，頭部5只中證A500ETF領(lǐng)跑市場，合計成交額達(dá)452.91億元；全市場A500ETF合計成交額達(dá)525.75億元，是滬深300ETF合計成交額的3倍之多。多只核心寬基產(chǎn)品實(shí)時凈申購斜率明顯抬升，顯示資金在回調(diào)后對A股核心資產(chǎn)進(jìn)行集中配置。

市場風(fēng)險偏好邊際修復(fù)。前日本央行副行長、政府政策小組委員若田部昌澄警告應(yīng)避免過早加息，主張先通過財政與增長政策抬升中性利率。其表態(tài)被解讀為對央行加息節(jié)奏的掣肘，對市場情緒帶來一定利好。

當(dāng)前市場的景氣主線仍然較為清晰，包括科技（AI產(chǎn)業(yè)鏈）、反內(nèi)卷以及外需拉動（制造業(yè)復(fù)蘇）。當(dāng)前市場震蕩，或與AI商業(yè)變現(xiàn)的不確定性有關(guān)，如甲骨文的營收與云業(yè)務(wù)收入均不及預(yù)期。盡管AI的產(chǎn)業(yè)趨勢方興未艾，但股價的過度上漲將帶來股價與基本面背離的隱憂，但AI投資帶來的實(shí)物資產(chǎn)擴(kuò)張或能帶來更具確定性的投資機(jī)會，如電力相關(guān)的有色板塊，投資者可關(guān)注礦業(yè)ETF（561330）、有色60ETF（159881）。但“高切低”或普漲行情的條件似乎仍不具備。房價仍然在下跌通道，CPI連續(xù)2月轉(zhuǎn)正，但多受到黃金價格，以及蔬菜季節(jié)性擾動的影響。目前經(jīng)濟(jì)體仍處于“K”型結(jié)構(gòu)，部分行業(yè)景氣，但整體宏觀偏冷。若景氣板塊出現(xiàn)風(fēng)險，紅利板塊依然是避險的良好選擇，如現(xiàn)金流ETF（159399）。總體而言，或可進(jìn)行“景氣+紅利”均衡配置。

今日債市小幅反彈，四季度債市的弱勢表現(xiàn)較為超出預(yù)期，而超長債的表現(xiàn)，或?qū)φ麄€債市情緒產(chǎn)生了明顯壓制。盡管30年國債接近房貸稅后調(diào)整利率，其配置價值逐漸修復(fù)。但在債市調(diào)整階段，10年國債作為債市的壓艙石，更加體現(xiàn)了其穩(wěn)健的特征。可關(guān)注國債ETF（511010），十年國債ETF（511260）。

注：如提及個股僅供參考，不代表投資建議。指數(shù)/基金短期漲跌幅及歷史表現(xiàn)僅供分析參考，不預(yù)示未來表現(xiàn)。市場觀點(diǎn)隨市場環(huán)境變化而變動，不構(gòu)成任何投資建議或承諾。文中提及指數(shù)僅供參考，不構(gòu)成任何投資建議，也不構(gòu)成對基金業(yè)績的預(yù)測和保證。如需購買相關(guān)基金產(chǎn)品，請選擇與風(fēng)險等級相匹配的產(chǎn)品。基金有風(fēng)險，投資需謹(jǐn)慎。