9月,美國私人電網發展商費米(Fermi)宣布啟動首次公開募股(),并宣布已與一家未具名的“投資級租戶”簽署了一份非約束性意向書(LOI),成為其數據中心及能源園區——Project Matador的首個客戶。
12月12日,這家由前德州州長/前美國能源部部長創立的公司在一份證券文件中披露,該租戶撤回了其承諾投資數據中心建設的1.5億美元,股價一度下跌了46%。
費米股價的暴跌使該股較上市后10月的高點下跌了70%。該公司首次上市時,股價飆升了55%。
截止至美國東部時間12月15日下午7:59,費米的收盤價為8.59美元。
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費米表示,盡管租戶拒絕提供資金,雙方仍在協商租賃條款。
Cantor Fitzgerald的分析師表示,協議破裂的原因在于租戶要求修改已商定的定價條款,而費米公司拒絕接受。分析師們仍對費米公司能從2026年起提升發電能力以滿足日益增長的需求抱有信心。
“我理解市場情緒有所下滑。但人工智能的發展仍然完全取決于能源短缺,而費米超級計算機恰好位于這一瓶頸所在,”費米超級計算機投資顧問公司Ocean Wall的首席執行官兼創始人Nick Lawson表示。
為什么市場反應如此激烈?
有分析師表示,Fermi是一家新近上市、尚未盈利的基礎設施建設公司,一旦首個“龍頭”租戶出現問題,市場會立即對所有方面進行壓力測試:定價權、信譽、融資以及項目儲備的真實性。
Running Point Capital首席投資官Michael Ashley Schulman稱,“當一個(潛在)租戶取消了一筆價值1.5億美元的公司交易,而該公司尚未盈利時,投資者的擔憂會激增,尤其是在當前對數據中心過度建設的擔憂背景下”。
對于規模較小/成立時間較短的公司而言,“關鍵客戶風險”可能造成嚴重后果,而且Fermi仍處于“展示實力”階段。
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與首個客戶的排他性條款于12月9日到期。此后,費米已開始與其他幾家潛在電力客戶洽談,并計劃于2026年啟動電力交付。分析師Derek Soderberg表示費米計劃在明年年底前提供約1.1吉瓦的新電力。這相當于一個大型核反應堆。
12月5日,費米宣布與Xcel Energy的子公司西南公共服務公司(SPS)達成最終電力服務協議,為Matador項目提供高達200兆瓦的電力容量——從2026年1月的86兆瓦開始,逐步增加到200兆瓦。
盡管沒有數據中心在運營,且高管團隊對該行業經驗有限,費米在10月的IPO中籌集了6.82億美元,估值達150億美元。
在費米上市當天,首席執行官托尼·諾伊格鮑爾告訴《金融時報》,該公司已與“全球最有價值且最受尊敬的科技公司之一”達成協議,并正在與另外四家潛在客戶洽談。
費米利用數據中心對電力的激增需求推動人工智能熱潮,計劃在德克薩斯州阿馬里洛建設全球最大的能源與數據園區。
該項目旨在建設核能、天然氣和可再生能源資產,總發電量可達11吉瓦,超過葡萄牙的峰值電力需求。該能源資產的建設預計耗資超過500億美元,其中包括建造四座西屋AP1000核反應堆的計劃。
路透社還報道稱,該公司在核監管文件中將該核電站稱為唐納德·J·特朗普發電廠,費米表示,它一直在與大型數據管理公司(“超大規模數據中心”)就意向書和條款清單等初步文件進行談判。
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