永元證券｜摩爾線程“珠玉在前” 沐曦股份上市中一簽能賺多少

“國產GPU第一股”摩爾線程上市帶來的“造富神話”還歷歷在目，如今，第二股即將登場。沐曦股份今日上市 新品預計明年上半年量產12月17日，沐曦股份將正式登陸上交所科創板，股票代碼為688802。
沐曦股份本次發行價為104.66元/股，在年內發行的科創板新股中僅次于摩爾線程的114.28元/股，為年內科創板第二高。IPO募集資金將用于投資“新型高性能通用GPU研發及產業化項目”“新一代人工智能推理GPU研發及產業化項目”和“面向前沿領域及新興應用場景的高性能GPU技術研發項目”。

公開資料顯示，沐曦股份致力于自主研發全棧高性能GPU芯片及計算平臺，主要產品包括用于智算推理的曦思N系列GPU、用于訓推一體和通用計算的曦云C系列GPU，以及正在研發用于圖形渲染的曦彩G系列GPU。公司最新一代產品曦云C600系列，性能介于A100和H100之間，實現了從芯片設計到封裝測試的全流程國產供應鏈閉環，預計今年年底進入風險量產階段，明年上半年正式量產。
憑借突出的產品性能和穩定的供應能力，截至2025年3月末，沐曦股份GPU產品累計銷量超過25000顆，已在多個國家人工智能公共算力平臺、運營商智算平臺和商業化智算中心實現規模化應用。
業績方面，2022年至2024年，沐曦股份營業收入分別為42.64萬元、5302.12萬元、7.43億元，最近三年營收復合增長率為4074.52%。公司今年前三季度的營收同比增長453.52%，達12.36億元。根據沐曦股份給出的前瞻測算，公司最早將于2026年達到盈虧平衡。
永元證券研報指出，受益于AMD基因加持，沐曦股份成為國內高性能通用GPU產品的領軍企業之一，未來有望充分受益于國產替代的持續推進。摩爾線程“打樣” 沐曦單簽浮盈能到多少？
12月5日，“國產GPU第一股”摩爾線程科創板上市首日，公司股價一度漲超500%，沖高至688元/股，截至收盤仍漲425.46%，報600.5元/股。按收盤價計算，投資者中一簽摩爾線程可賺約24.31萬元。
此后，摩爾線程連續大漲，股價最高觸及941.08元/股，總市值一度突破4400億元。盡管因“75億元理財”引發熱議，公司股價已連跌三日，但截至12月16日收盤，公司股價仍高達710.39元/股，位居A股第三，僅次于茅臺和寒武紀兩只千元股。
作為“國產GPU第二股”“年內第二貴新股”，同時疊加打新賺錢效應與國產算力熱門賽道，沐曦股份此次上市也受到了投資者的追捧。