天風(fēng)證券指出,生豬板塊在行業(yè)虧損和政策引導(dǎo)下,后續(xù)產(chǎn)能有望持續(xù)去化,當(dāng)前估值處于歷史相對(duì)底部區(qū)間。黃雞方面,隨著消費(fèi)季節(jié)性提升,價(jià)格或已筑底完成,疊加行業(yè)虧損導(dǎo)致投苗意愿受限,供給端可能進(jìn)一步收縮,支撐未來價(jià)格彈性。蛋雞行業(yè)受海外禽流感封關(guān)影響,2025年國內(nèi)引種量同比大幅收縮,預(yù)計(jì)后續(xù)供給將由松轉(zhuǎn)緊,龍頭企業(yè)憑借高市占率有望釋放業(yè)績(jī)彈性。肉牛方面,前期深度去化推動(dòng)價(jià)格步入上行通道,疊加進(jìn)口監(jiān)管趨嚴(yán),國產(chǎn)牛肉價(jià)格漲幅可能超預(yù)期。水產(chǎn)養(yǎng)殖/飼料行業(yè)經(jīng)歷低谷后,中小企業(yè)退出顯著,養(yǎng)殖利潤同比改善,預(yù)計(jì)明年多品種水產(chǎn)料景氣延續(xù)。飼料企業(yè)在原材料波動(dòng)下通過套保和研發(fā)優(yōu)勢(shì)加速市占率提升,并成功拓展海外市場(chǎng)。動(dòng)保板塊中,傳統(tǒng)畜禽疫苗競(jìng)爭(zhēng)激烈,寵物動(dòng)保市場(chǎng)隨老齡化擴(kuò)容,國產(chǎn)大單品推動(dòng)替代進(jìn)程。
養(yǎng)殖ETF(159865)跟蹤的是中證畜牧指數(shù)(930707),該指數(shù)從滬深市場(chǎng)中選取涉及畜禽養(yǎng)殖、飼料加工及動(dòng)物保健等業(yè)務(wù)的上市公司證券作為指數(shù)樣本,以反映畜牧養(yǎng)殖產(chǎn)業(yè)鏈相關(guān)上市公司證券的整體表現(xiàn)。成分股覆蓋了從上游飼料生產(chǎn)到下游養(yǎng)殖的全產(chǎn)業(yè)鏈企業(yè)。
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