原油：聚焦石化行業穩增長方向，煉油結構優化及減油增化雙擎驅動

導語：國家工信部今年發布的《石化化工行業穩增長工作方案》中，再次明確提到未來需嚴控新增煉油產能，石化領域嚴格執行新建煉油項目產能減量置換要求，重點支持石化老舊裝置改造、新技術產業化示范以及現有煉化企業“減油增化”項目。這一方針意味著10億噸的煉能“紅線”依然不可逾越，傳統石油燃料體量收縮是必然趨勢，新技術驅動煉油裝置升級也成為新的關注點。

1、新增煉能減量置換，將進一步優化國內煉油結構

圖1 2026-2030年國內煉廠原油一次加工能力趨勢預測圖（單位：萬噸）

數據來源：隆眾資訊

目前國內原油一次加工能力總計達97245萬噸/年，較2024年上漲2.78%。目前我國繼續領跑全球，原油一次加工能力排名全球第一。展望2026-2030年，預計新增煉能體量仍有1億噸/年左右，意味著需減量置換部分依然龐大，部分民營地煉面臨新的整合壓力。

表1 國內煉廠不同層級煉能對應企業數量統計表

單位：萬噸/年

數據來源：隆眾資訊

從上表可以看出，不同煉能層級對應的企業數量差異性還是非常明顯。國際慣例來看，通常超過2000萬噸/年的煉廠就屬于典型的大型煉廠，而國家政策也規定未來新建常減壓裝置規模不得低于1000萬噸/年，因此煉能在1000萬噸/年以上的企業都完全符合煉油行業的發展趨勢，基本不在減量置換的討論范圍內。而由于歷史因素和特殊國情影響，煉能在500-1000萬噸/年區間的煉廠數量較多，這部分煉廠實力相對雄厚、也暫與減量置換關系不大。而國家已經明確定義，小于等于200萬噸/年的煉廠均屬于落后產能，也不具備減量置換的資格，因此實際未來減量置換的核心群體，是200-500萬噸/年區間的這部分企業，而民營企業占比接近90%，未來五年這部分煉廠是國內煉油結構優化重組的核心力量。

2、石化老舊裝置改造進一步推進，民營煉廠壓力有限

圖2 國內煉廠按投產年份及運行時長分布圖

目前國內20年及以上在產煉油一次裝置占總加工能力的比例約為30%，但就石化老舊裝置而言，不能以其投產年份作為唯一評判標準，因為國內煉廠一直在進行持續的裝置技改和更新，無論是主營還是民營企業都是如此，因此雖然從投產年份來看部分主營煉廠已經屬于老舊范疇，但實際情況并非如此、大幅好于紙面數據的呈現。而民營煉廠因起步晚及進口原油配額置換等因素影響，裝置普遍較新，投產20年以內的一次裝置總能力民營占比高達60%，其中10-20年占比約35%，10年以內占比約25%。

3、新技術助推產業升級，減油增化路徑拓寬

表2 部分新技術及減油增化項目統計表

單位：萬噸/年

數據來源：隆眾資訊

從上表可以看出，近年來新技術的實驗成功已經逐漸開始在煉廠端應用，在減油增化的大方針下助推產業升級。目前來看大致的路線有三：一是利用新技術、新裝置對重質類原料的吃干榨凈，盡可能從重質原料中分離出更多的化工類組分；二是對于柴油餾分組分油或抽余油這類中間產物，通過新裝置進一步深加工，提升芳烴等化工組分產量；三是對下游聯合芳烴等已有裝置進行擴能或技術升級改造，進一步提升化工品產量。

綜上所述，嚴格執行新增煉能的減量置換、石化老舊裝置技改升級和新技術助推減油增化項目是未來幾年石化行業穩增長發展的三條主線。嚴控新增煉能的減量置換和石化老舊裝置技改升級均推動國內煉油結構優化，保證“總體上限不超標、落后煉能重組反內卷”，迎接未來煉油產能達峰時刻的到來；而新技術和新裝置的陸續投用，拓寬減油增化路徑的選項空間，尤其是在新能源汽車不斷沖擊成品油消費的背景下、壓減汽柴油產出，提升化工組分產量仍將是石化行業“十五五”的重要發展趨勢。