國就業(yè)疲軟，通脹下跌，降息過慢已成定局，金價未來繼續(xù)看漲

今天跟進一下市場環(huán)境，全球最大ETF黃金的持倉沒有太大變化，保持和上一交易日不變，以及白銀ETF也是如此，肯能主力面對目前貴金屬的結(jié)構(gòu)，在前期已經(jīng)完成布局了吧就等結(jié)構(gòu)出現(xiàn)新的變化，才會出現(xiàn)增持或者減持

昨日重點回顧1.美國11月未季調(diào)CPI年率錄得2.7%，低于市場預(yù)期的3.1%；美國11月未季調(diào)核心CPI年率錄得2.6%，為2021年3月以來新低。

昨晚公布的通脹數(shù)據(jù)非常符合預(yù)期，昨天的分析中，最終結(jié)論是要么小漲，要么先跌而后大漲，總之就是金價上漲。從發(fā)結(jié)果來看：價格還是那個價格，但是錢沒了是市場可觀存在的散戶交易事實。

不過從數(shù)據(jù)角度來看，顯然目前美國政府已經(jīng)完全打造好了，就業(yè)疲軟下滑，通脹可控的氣氛，就等美聯(lián)儲內(nèi)部明爭暗斗的言論，為降息提供了更多的數(shù)據(jù)依據(jù)，因此從當前數(shù)據(jù)事實來看，將會加快2026年的降息步伐，降息力度，降息次數(shù)。長期利好黃金。

數(shù)據(jù)已經(jīng)打開了加速降息的大門，隨后美國白宮國家經(jīng)濟委員會主任哈塞特：美聯(lián)儲仍有很大降息空間。美聯(lián)儲古爾斯比：11月通脹數(shù)據(jù)良好，對前置降息感到不安。終端利率將遠低于當前水平。

兩位均表達出了對于降息的渴望，但是在我看來更像是對著川普的腚溝子，大快朵頤。干得漂亮，川普很喜歡你們的發(fā)言，至于黃金市場的吸收情況，這就像是給市場不斷重復(fù)的洗腦，目前只是第一遍，還需要今晚的數(shù)據(jù)再來一遍，當多數(shù)美聯(lián)儲官員都認為降息是必要的，并且速度應(yīng)該加快，來穩(wěn)定就業(yè)市場的時候，投資者的降息預(yù)期熱情炒作起來，金價的起飛就來了。不得不說目前的金價還是低，因為2026年將會更高

外匯方面關(guān)注一下歐元的走勢，因為利率決議上歐洲央行將存款機制利率維持在2%不變，符合市場預(yù)期，為連續(xù)第四次會議按兵不動。歐洲央行官員表示，降息周期很可能已經(jīng)結(jié)束。

歐元降息周期結(jié)束的預(yù)期來看，歐元未來有望走強，技術(shù)面分析一波歐元兌美元的日線級別目前結(jié)構(gòu)還是低點抬升高點創(chuàng)新高的，并且均線系統(tǒng)也是日線級別的多頭排列，但是隨美聯(lián)儲在9月開始降息后，這種歐元兌美元上漲的局面出現(xiàn)了暫停，主要原因是美元開始走弱。現(xiàn)如今歐央行又開始考慮降息周期結(jié)束，所以未來歐元有望走強，美元剛進入到降息周期，所以歐元兌美元維持較長一段時間的大區(qū)間震蕩走勢，其實更加合理。

因此結(jié)合日線本周二的日線來看，顯然是日線級別的翻轉(zhuǎn)K線，說明1.180存在壓力看跌，下方均線支撐關(guān)注1.160按照區(qū)間震蕩的概率更大。后續(xù)還要關(guān)注歐央行和美聯(lián)儲的政策走向以及降息預(yù)期變化再說

老規(guī)矩，兄弟們先喝茶。本來說要上午去給大家解讀的，日本加息并不是第一次了，也沒有引發(fā)市場較大的金融動蕩，尤其是黃金根本就么太大的理睬。甚至市場都沒有看到什么水花。并不是說日本加息沒有任何影響，而是這種影響是漸進的持續(xù)的。

日元加息，并不是首次提出，所以資本市場并沒有資金的緊急調(diào)整，因為這樣的緊急調(diào)整，因為在2024年7月和12月均有不同程度的加息。只能說這是日本央行在漸進式的收回日元流動性。
要說他的影響來看，那就從2024年7月開始來算，到目前為止黃金漲幅不一般吧。這里邊就要說一說2020年開始全球央行大放水過程中，對于日本經(jīng)濟的影響，一度導(dǎo)致日元貶值30%-45%，美元兌日元匯率從110-160的幅度。日本央行多次出手干預(yù)匯率。在同時期相當于給安倍經(jīng)濟學(xué)的寬松使用了1.5倍的放大鏡。所以因為日元貶值太快不可控，于是乎才考慮進入加息周期，但是加息的動作也是十分緩慢的。

要說長期影響，那就是拋售美債，換美元，然后還日元。拋售美債帶來的影響就是美債收益率上漲，對應(yīng)的是美國實際利率上行。也就相當于美國降息帶來的影響，會打折扣。可能貨幣政策的效果只能達到80%。當然寬松政策的刺激效果下降，對應(yīng)的通脹也不容易失控。所以會形成看似很強，市場可以接受更強的美聯(lián)儲降息力度。增加的是美國貨幣政策對經(jīng)濟影響的韌性。

這里我要說一下人民幣匯率了，我判斷近期因為日元加息，拋售美債會成為未來一段時間資金流動方向，拋售美債，換美元，美元短期有希望走強上漲， 我們始終也是處于一個寬松周期，包括美元加息周期的時候，我們還是在降息。目前來看我看到我們的通脹有所上漲，那也就意味著實際利率是在下跌的。所以近期美元兌人民幣匯率有望停止下跌，甚至轉(zhuǎn)向上漲走勢。

美元兌人民幣的日線級別，出現(xiàn)了諧波看漲的鯊魚形態(tài)，小鯊魚的技術(shù)面反轉(zhuǎn)價格在7.02附近，這個我在11月下旬就發(fā)過動態(tài)，大概會跌到這里然后走上漲，國內(nèi)黃金目前是受到匯率影響，始終溢價，價差都是負的。但是2026年的第一季度，國內(nèi)黃金上漲的主要動力，大概率也會得益于匯率。目前是受到匯率走強壓制上漲，屆時會呈現(xiàn)出匯率助力金價上漲的局面。我們拭目以待

說一個知識點，所謂鷹派和鴿派，從來都不是加息或者降息為代表，只是鴿派代表穩(wěn)健，鷹派代表激進。當美聯(lián)儲進入到加息周期的時候，提倡大幅加息的屬于鷹派，提倡維持不變的，或者放緩加息的都屬于鴿派。同樣在美聯(lián)儲進入到降息周期的時候，提倡大幅降息的屬于鷹派，提倡維持利率不變，或者放緩降息的都稱之為鴿派。所以很多時候搞不懂鴿派鷹派的影響的時候，大概率是你概念弄錯了

這周一我記得周五是要公布PCE物價指數(shù)年率的，但是現(xiàn)在各大財經(jīng)訊息網(wǎng)站上，為啥這個數(shù)據(jù)消失了，今晚誰知道到底公布不公布這個數(shù)據(jù)，另外能不能告訴我11月的PCE什么時間公布。下周圣誕節(jié)所以這個數(shù)據(jù)不知道什么時間公布

但是就目前的現(xiàn)狀來講，即便是不公布，也無法否認目前美國就業(yè)疲軟，通脹下跌的局面，意思就是美聯(lián)儲降息慢了，趕緊降吧，金價漲高高，過個肥年吧

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