萬億美元的貿(mào)易順差，值得慶祝嗎？

海關總署的數(shù)據(jù)顯示，中國1-11月貿(mào)易順差突破一萬億美元，達到達到1.0758萬億美元。

這是人類歷史上，首次有國家單年順差突破萬億美元大關。 這一數(shù)字相當于2024年全年韓國或加拿大的GDP總量，也意味著中國每天凈進口超過30億美元。

而這，是在特朗普政府發(fā)起“貿(mào)易戰(zhàn)2.0”、全球貿(mào)易壁壘抬升的背景下發(fā)生的。

回顧特朗普第一任期時的貿(mào)易戰(zhàn)（2016-2020年），美國 出乎意料地改變既有貿(mào)易規(guī)則和國際體系的動作，如 單邊加征關稅、重構(gòu)供應鏈等舉措，對中國外貿(mào)造成了實質(zhì)沖擊。

2016-2019年間，中國貿(mào)易順差呈現(xiàn)收縮態(tài)勢。而今年前11個月的順差，已大幅超過當時任意兩年的順差總和。

這一變化的背后，是國際經(jīng)貿(mào)格局與中方應對策略的深刻調(diào)整。疫情、地緣沖突等“百年未有之大變局”，促使中國加速推動內(nèi)外貿(mào)易結(jié)構(gòu)的優(yōu)化與政策工具的儲備。

面對特朗普第二任期可能延續(xù)的貿(mào)易施壓，中方此次在反制預案、市場多元化、產(chǎn)業(yè)鏈韌性等方面顯得更為從容，貿(mào)易順差的顯著擴張亦從側(cè)面反映出這一系列調(diào)整的階段性成效。

然而，順差本身并非一個絕對積極的信號。它在顯示中國商品具備強大國際競爭力的同時，也折射出內(nèi)需消費的疲軟與全球貿(mào)易失衡的加劇。持續(xù)高順差，意味著國際經(jīng)濟循環(huán)的不可持續(xù)性。

更值得關注的是順差背后的價格因素。根據(jù)海關統(tǒng)計，2025年1-11月，在17類主要出口商品中，同比價格下降的商品比例平均超過60%。11月，鋼材、家電等大宗出口商品單價亦呈現(xiàn)下滑。

這意味著，當前順差的擴大是依靠“以價換量”驅(qū)動的，說得不好聽一點就是“低價傾銷”。這種情況下，企業(yè)出口額增長不一定轉(zhuǎn)化為利潤增長，甚至可能陷入“增產(chǎn)不增收、出口不盈利”的困境。

事實上，降價出口的情況，實質(zhì)上是在輸出國內(nèi)通縮。中國PPI自2022年10月以來持續(xù)處于負值區(qū)間，既是通縮，也是內(nèi)卷。

萬億美元順差，與其說是“掙世界的錢”，不如說是內(nèi)部需求不足、產(chǎn)能過剩壓力下，降價向海外甩賣。這種增長模式若長期持續(xù)，將對中國經(jīng)濟的結(jié)構(gòu)平衡與可持續(xù)增長構(gòu)成挑戰(zhàn)。