成都痛失成飛，中航電測收購殲20生產巨頭

2025年1月，成都飛機工業集團正式并入中航電測旗下，原有名稱從工商登記中消失，取而代之以中航成飛。成飛作為殲20的主要生產基地，其歸屬變動雖讓成都地方感到些許遺憾，卻為國家航空力量注入新活力。

成飛集團的歷史根基深厚。從1958年建立國營132廠開始，這家企業就肩負起航空制造的重任。早期專注殲5和殲7系列生產，通過技術積累逐步實現從引進到自主改進的轉變。

1998年殲10成功首飛，標志中國第三代戰斗機進入自主研發時代。此后，梟龍戰機出口多國，擴大了中國航空產品國際影響力。2011年殲20首飛，更將成飛推向巔峰，這款第五代戰機在隱身、感知和機動性能上達到國際先進水平，直接增強空軍作戰能力。

除了軍用產品，成飛在民用航空也發揮關鍵作用。2006年為ARJ21支線客機供應機頭，2009年參與C919大飛機機頭制造，這些貢獻支撐了中國商用飛機自主化進程。同時，企業擴展到汽車模具和磁懸浮列車部件等領域，形成多元化布局，帶動成都周邊航空產業集群成長。成飛員工超過1.5萬人，其中技術和管理人才占比約三分之一，構成共和國航空工業寶貴資源庫。

盡管成就顯著，成飛發展中存在結構性制約。航空發動機性能與國際頂尖仍有差距，復合材料應用有短板，導致產品潛力未能充分釋放。訂單主要依賴國防預算，呈現波動性，影響收入穩定性。民用市場競爭激烈，成本和交付壓力大。內部管理層級較多，決策流程較長，軍民非航空板塊協調不足，供應鏈管理弱點導致生產周期延長。這些問題積累下來，限制企業自主擴張，需要外部整合來化解。

2023年1月11日，中航電測公告擬發行股份購買成飛集團100%股權，交易價格174.39億元，發行價格8.36元/股，發行20.86億股。這次重組從西安中航電測主導，雖然后者規模較小，但掌握航空電子測控核心技術，處于產業鏈上游。

但重組進程歷經波折。2023年11月深交所受理申請，但因審計機構問題一度中斷審核。2024年6月審核恢復，7月11日并購重組委審議通過，8月6日證監會同意注冊批復。

2025年1月6日股權交割完成，成飛成為中航電測全資子公司。1月7日公告擬更名為中航成飛，證券代碼變更為302132，以紀念原132廠。1月22日股東大會審議通過，2月14日正式公告變更，2月17日開市啟用。新公司總部設在陜西，成都廠區保留核心研發和生產職能。

這一變動并非地方損失，而是國家戰略布局。航空工業集團通過此舉實現資源垂直整合，中航電測的航電系統與成飛整機制造無縫對接，形成從上游到下游完整產業鏈。注入上市公司平臺，為技術升級和產能擴張提供資金支持，解決成飛長期資金和市場波動問題。

整合后，中航成飛業務迅速擴展。2025年前三季度實現營收482.86億元，同比增長6.19%，第三季度單季營收275.84億元，同比增長139.04%。全年營收目標直指800億元，遠超重組前水平。殲20生產未受影響，繼續推進，截至2025年10月底已生產300余架，大部分服役于空軍多個戰斗機航空旅。預計到年底，服役規模進一步擴大，支撐空軍現代化建設。

不僅如此，公司加大產能投入，2025年上半年完成成都天府新區新生產線調試，新增產能約30%，年產能從120架提升至160架。新生產線進入滿負荷運轉，推動三季度營收高速增長。同時，子公司擬投資10億元，在溫江機場周邊建設空天裝備裝配基地，用地200余畝，每畝投資強度不低于500萬元，強化高端裝備制造能力。

在技術創新上，中航成飛聚焦隱身技術、極限性能制造和智能測試等領域，與清華大學、四川大學等院校合作，突破關鍵核心技術。推進數字化轉型，構建復雜航空裝備高柔性人機協同裝配模式，實現部裝、總裝及集成測試數字化管控，提升質量和效率。探索人工智能和機器人應用，降低生產隱患，提高運營質效。

重組還加速軍工央企證券化進程。航空工業集團旗下多家企業通過并購重組注入上市公司，如中直股份整合昌飛和哈飛，中航電子吸收中航機電。這些舉措增強資本市場對軍工板塊信心，中航成飛市值一度突破1400億元，成為權重龍頭，有望帶動整個板塊估值提升。

從國家層面看，這次調整符合深化國企改革要求。航空工業作為國防科技工業骨干，通過整合提升自主創新能力，實現科技自立自強。成飛原有品牌、技術團隊和人才隊伍完整保留，融入更大平臺，繼續貢獻力量。

成都雖失去成飛舊名，但航空產業基礎沒有改變。中航成飛成都廠區仍是核心基地，帶動地方經濟和技術升級。周邊產業園持續發展，供應鏈延伸，助力成渝地區雙城經濟圈建設。整體而言，中國航空力量由此更強，守護領空能力更可靠。