海信有公司被收購了？

海信微2025年12月15日，廣東佳都科技集團股份有限公司對外披露重大股權收購公告，其全資子公司廣東華之源信息工程有限公司以現金7920萬元收購青島海信微聯信號有限公司60%股權，這一交易標志著海信集團旗下軌道交通信號業務板塊完成戰略調整，也成為智能軌道交通領域產業整合的重要事件。

一、交易背景

（一）標的企業核心（一）標的企業核心價值

青島海信微聯信號有限公司成立于2019年3月，是海信集團旗下專注軌道交通信號業務的國家級高新技術企業，核心產品包括CBTC系統、自主研發的HiM-TCS系統（國產化率100%，安全完整性等級達SIL4級），并通過TUV萊茵安全認證、CURC認證等多項權威資質，已成功中標貴陽軌道交通3號線等標桿項目。財務數據顯示，該公司2024年實現營業收入13857.49萬元，凈利潤754.80萬元；2025年前9月營業收入9445.13萬元，凈利潤349.30萬元，具備成熟的業務交付能力和穩定的盈利能力。其原股東為青島海信網絡科技股份有限公司（持股51%）和北京交大微聯科技有限公司（持股49%），依托雙方資源形成了扎實的技術底蘊和市場基礎。

（二）收購方戰略訴求

佳都科技作為聚焦智能軌道交通領域的上市公司，長期布局智能交通、軌道交通等業務板塊，此次收購旨在補強軌道交通信號系統這一核心業務短板。通過納入海信微聯的成熟技術團隊、產品體系及項目經驗，佳都科技可快速完善“信號+通信+安防”的智能軌道交通全產業鏈布局，提升大型項目整體承接與交付能力，契合國內城軌建設國產化替代的行業趨勢。

（三）轉讓方戰略調整

近年來海信集團將ESG納入核心戰略，聚焦“科技有AI”與“智能+綠色”雙軌發展路徑，重點推進家電、智能終端、綠色制造等核心業務，此次出售海信微聯控股權是其優化業務結構、集中資源發展核心賽道的戰略選擇。交易完成后，海信集團及旗下關聯企業將不再從事與海信微聯現有城軌信號業務相競爭的業務。

二、交易過程

（一）交易結構與定價

本次收購采用分層受讓模式：華之源以5412萬元現金受讓青島海信網絡科技股份有限公司持有的41%股權，以2508萬元通過北京產權交易所公開摘牌受讓北京交大微聯科技有限公司持有的19%股權，合計取得60%控股權。交易定價以2025年3月31日為評估基準日，經中京民信（北京）資產評估有限公司評估，海信微聯100%股權評估值為14618.50萬元，雙方協商確定整體估值13200萬元，對應60%股權交易價格7920萬元，定價公允合理。

（二）交易關鍵節點

1. 2025年10月31日，北京交大微聯科技有限公司持有的19%股權在北京產權交易所公開掛牌，首次掛牌底價為2778萬元，后經降價確定成交價格2508萬元；

2. 2025年12月1日，北交所公開發布該19%股權的產權轉讓信息披露公告；

3. 2025年12月15日，佳都科技披露收購公告，確認已完成與青島海信、交大微聯相關股權轉讓協議的簽署；

4. 交易無需提交佳都科技董事會、股東會審議批準，屬于董事長審批權限范圍，不構成關聯交易及重大資產重組。

（三）支付與交割安排

支付方式實行差異化設計：受讓交大微聯19%股權采用一次性付款，需在合同生效后5個工作日內匯入北交所指定結算賬戶；受讓青島海信41%股權采用分期付款，分三期支付總價款的20%、70%、10%，分別對應協議生效后3日內、轉讓先決條件滿足后3日內及交接完成當日，款項存入雙方共管賬戶。交割方面，北交所出具產權交易憑證后30個工作日內，需完成股權變更登記手續，標的企業按現狀交割。

三、交易結果與未來展望

（一）交易直接結果

1. 股權結構重構：交易完成后，佳都科技成為海信微聯控股股東，青島海信網絡科技股份有限公司保留10%股權，北京交大微聯科技有限公司保留30%股權；

2. 品牌標識變更：自股權變更登記之日起，海信微聯將停止使用所有“海信”及“Hisense”相關商標、商號與域名，并同步進行公司名稱變更；

3. 業務協同啟動：佳都科技將整合海信微聯的技術資源與自身渠道優勢，形成智能軌道交通一體化解決方案能力。

（二）各方發展展望

1. 對海信集團：通過本次交易回籠資金，可進一步聚焦AI應用、綠色制造、高端家電等核心賽道，契合其“建設世界一流企業、成就世界一流品牌”的戰略目標，同時優化非核心業務布局，提升整體運營效率；

2. 對佳都科技：借助海信微聯的信號技術、認證資質及項目積累，快速補齊業務短板，其北方區域市場資源與佳都科技華南區域優勢形成互補，有望增強全國市場覆蓋能力，同時海信微聯的業績納入合并報表后，將為上市公司提供新的增長極；

3. 對海信微聯：依托佳都科技在智能軌道交通領域的資金支持、市場渠道及品牌影響力，有望加速項目落地與技術迭代，聚焦全自動運行系統等高端領域，在國產化替代浪潮中擴大市場份額。

（三）行業影響與潛在挑戰

從行業層面看，本次收購契合新基建政策導向與軌道交通信號系統國產化替代趨勢，有助于推動智能軌道交通產業鏈協同發展，提升國內企業在核心技術領域的競爭力。但同時，收購后的整合仍面臨考驗，雙方在管理模式、企業文化等方面的融合效果，將直接影響技術協同與業務拓展效率。未來，隨著股權變更登記完成及后續整合落地，這場產業整合有望為智能軌道交通領域帶來新的發展動能。