下一波紅利在哪？商業(yè)航天+軍工，10家龍頭全梳理

最近不管是看新聞還是行業(yè)報(bào)告，都能明顯感覺到商業(yè)航天和軍工這兩個(gè)賽道越來越火。更有意思的是，那些同時(shí)布局這兩個(gè)領(lǐng)域的公司，就像開了雙buff，不僅技術(shù)能互相復(fù)用，訂單還能雙向加持，發(fā)展勢(shì)頭特別猛。今天就用大白話跟大家聊聊，這兩個(gè)賽道為啥能擦出火花，還有10家值得關(guān)注的核心公司，它們的底氣到底在哪兒。

先說說為啥“商業(yè)航天+軍工”的組合這么吃香。懂行的都知道，軍工行業(yè)的特點(diǎn)是技術(shù)門檻高、訂單穩(wěn)定，而且經(jīng)過了長(zhǎng)期的實(shí)戰(zhàn)驗(yàn)證，可靠性沒話說。而商業(yè)航天現(xiàn)在正處于爆發(fā)期，低軌衛(wèi)星組網(wǎng)、可回收火箭這些技術(shù)都在快速落地，市場(chǎng)需求一下子就起來了。

這兩個(gè)領(lǐng)域的技術(shù)其實(shí)是相通的，比如火箭的發(fā)動(dòng)機(jī)技術(shù)、衛(wèi)星的通信導(dǎo)航技術(shù)，還有抗輻射、耐高溫的特種材料，在軍工和商業(yè)航天上都能用。對(duì)企業(yè)來說，不用重復(fù)研發(fā)，一套技術(shù)能賺兩份錢，研發(fā)成本降下來了，利潤率自然就上去了。

再看政策和市場(chǎng)環(huán)境，國家航天局出臺(tái)了《商業(yè)航天高質(zhì)量安全發(fā)展行動(dòng)計(jì)劃(2025-2027年)》，明確支持商業(yè)航天發(fā)展，低軌衛(wèi)星互聯(lián)網(wǎng)也被納入了新基建。而軍工方面，“十五五”規(guī)劃開啟，加上地緣局勢(shì)的影響，軍費(fèi)投入穩(wěn)步增長(zhǎng)，訂單周期也跟著啟動(dòng)。政策+市場(chǎng)雙驅(qū)動(dòng)，這兩個(gè)賽道的融合自然就順理成章了。

還有個(gè)很實(shí)際的點(diǎn)，商業(yè)航天能把軍工的技術(shù)“民用化”，降低成本、擴(kuò)大規(guī)模；而軍工的高標(biāo)準(zhǔn)又能反過來倒逼企業(yè)提升技術(shù)水平，形成良性循環(huán)。比如以前軍工用的高精度芯片，成本高、產(chǎn)量小，通過商業(yè)航天的規(guī)模化應(yīng)用，成本降下來了，還能反哺軍工產(chǎn)品的升級(jí)。這種互補(bǔ)優(yōu)勢(shì)，是單一賽道企業(yè)比不了的。

下面就給大家詳細(xì)說說10家同時(shí)布局這兩個(gè)賽道的核心公司，每一家的亮點(diǎn)和優(yōu)勢(shì)都給大家扒得明明白白，都是基于公開信息整理的，不吹不黑，僅供參考。

楚江新材：增長(zhǎng)王者，雙賽道全鏈條覆蓋

楚江新材絕對(duì)是這波增長(zhǎng)里的“黑馬”，2025年三季報(bào)凈利潤同比暴漲2089.49%，這個(gè)增速實(shí)在太亮眼了。它的優(yōu)勢(shì)在于全鏈條服務(wù)能力，子公司頂立科技能為核聚變第一壁材料提供設(shè)備和工藝支持，天鳥高新則專門配套商業(yè)航天的衛(wèi)星和火箭發(fā)動(dòng)機(jī)部件，從材料到部件一站式搞定。

在軍工領(lǐng)域，它的鈦合金材料和特種裝備部件技術(shù)很領(lǐng)先，能適配航空航天的極端環(huán)境，像飛機(jī)、艦船這些高端裝備都離不開它的產(chǎn)品。這種“材料+部件+裝備”的全產(chǎn)業(yè)鏈布局，讓它在商業(yè)航天規(guī)模化和軍工升級(jí)的浪潮中，能充分享受雙重紅利，難怪增長(zhǎng)這么猛。

臻鐳科技：芯片硬核，打破國外壟斷

臻鐳科技的核心競(jìng)爭(zhēng)力是星載核心芯片，而且做到了自主可控，這在當(dāng)下的市場(chǎng)環(huán)境里太重要了。它的低功耗、抗輻射星載數(shù)字波束形成芯片，深度配套國家星網(wǎng)和G60星座，單顆衛(wèi)星的配套價(jià)值就有數(shù)百萬元，含金量十足。

軍工方面，它的3D堆疊技術(shù)實(shí)現(xiàn)了裝備小型化，產(chǎn)品能在-55℃到125℃的極端環(huán)境下穩(wěn)定運(yùn)行，打破了國外芯片的壟斷。2025年三季報(bào)凈利潤1.01億元，同比暴漲598%，這樣的業(yè)績(jī)?cè)鏊?，完全?duì)得起它的技術(shù)實(shí)力。現(xiàn)在不管是商業(yè)衛(wèi)星還是軍用裝備，都離不開高性能芯片，臻鐳科技的市場(chǎng)空間只會(huì)越來越大。

紅相股份：星間通信龍頭，訂單穩(wěn)定

紅相股份的子公司星波通信，掌握了微波毫米波有源相控陣全鏈條技術(shù)，TR組件和陣列天線已經(jīng)實(shí)現(xiàn)量產(chǎn)出貨，專門支持衛(wèi)星星間通信。大家可能不知道，星間通信是低軌衛(wèi)星組網(wǎng)的關(guān)鍵技術(shù)，沒有它，衛(wèi)星之間就沒法協(xié)同工作，所以它的技術(shù)壁壘很高。

軍工領(lǐng)域，它聚焦微波混合集成電路，配套軍用雷達(dá)和通信系統(tǒng)，和科研院所、裝備企業(yè)合作得很深，訂單特別穩(wěn)定。2025年三季報(bào)凈利潤0.62億元，同比增長(zhǎng)219%，增長(zhǎng)勢(shì)頭很猛。隨著低軌衛(wèi)星組網(wǎng)加速，加上軍工信息化升級(jí)，紅相股份的增長(zhǎng)動(dòng)力會(huì)越來越足。

中國衛(wèi)星：衛(wèi)星制造獨(dú)苗，全產(chǎn)業(yè)鏈布局

中國衛(wèi)星是上市公司里唯一的衛(wèi)星制造公司，這地位簡(jiǎn)直無可替代。它的業(yè)務(wù)覆蓋衛(wèi)星系統(tǒng)研制、宇航部組件制造、衛(wèi)星通導(dǎo)遙終端產(chǎn)品，還有大型地面應(yīng)用系統(tǒng)集成，從衛(wèi)星制造到運(yùn)營服務(wù)，全產(chǎn)業(yè)鏈都布局了。

軍工方面，它是空間技術(shù)研究院五院旗下的上市公司，專門負(fù)責(zé)軍用衛(wèi)星系統(tǒng)的研制、生產(chǎn)和應(yīng)用，涵蓋通信、導(dǎo)航、遙感等領(lǐng)域，是國防信息化的核心力量。2025年三季報(bào)凈利潤同比增長(zhǎng)200.48%，這樣的增速對(duì)于一家行業(yè)龍頭來說，已經(jīng)相當(dāng)出色了。未來不管是商業(yè)衛(wèi)星訂單，還是軍用衛(wèi)星需求，中國衛(wèi)星都能穩(wěn)穩(wěn)接住。

中鋼洛耐：特種材料硬核，適配極端環(huán)境

中鋼洛耐的優(yōu)勢(shì)在特種材料，它為火箭發(fā)射工位開發(fā)的特種材料，能滿足高燒蝕和高效施工的要求，是火箭發(fā)射不可或缺的關(guān)鍵材料。大家想想，火箭發(fā)射時(shí)溫度極高，普通材料根本扛不住，中鋼洛耐的產(chǎn)品正好解決了這個(gè)難題。

軍工領(lǐng)域，它是國內(nèi)較早從事不定形耐火材料研究的單位，主要產(chǎn)品包括國防軍工用的高溫材料，廣泛應(yīng)用于航空、航天、艦船等裝備。2025年三季報(bào)凈利潤同比增長(zhǎng)479.84%，增速非常驚人。隨著商業(yè)火箭發(fā)射頻次增加，加上軍工裝備升級(jí)，對(duì)特種材料的需求會(huì)持續(xù)增長(zhǎng)，中鋼洛耐的潛力很大。

航天動(dòng)力：發(fā)動(dòng)機(jī)核心，市占率超50%

航天動(dòng)力手握液氧煤油、液氧甲烷發(fā)動(dòng)機(jī)核心技術(shù)，尤其是超低溫液氫渦輪泵技術(shù)，在全球都處于領(lǐng)先水平。它不僅為藍(lán)箭航天、星際榮耀等民營航天企業(yè)提供動(dòng)力部件，還主導(dǎo)了多項(xiàng)國家標(biāo)準(zhǔn)，在商業(yè)航天動(dòng)力領(lǐng)域話語權(quán)很強(qiáng)。

軍工方面，它是液體火箭發(fā)動(dòng)機(jī)配套龍頭，市占率超過50%，為長(zhǎng)征五號(hào)、長(zhǎng)征七號(hào)等國家重點(diǎn)火箭提供核心部件，還覆蓋了多型號(hào)導(dǎo)彈的動(dòng)力需求。雖然2025年三季報(bào)凈利潤同比有所下降，但作為核心零部件供應(yīng)商，它的技術(shù)壁壘和行業(yè)地位擺在那里，隨著商業(yè)航天規(guī)?；蛙姽び唵吾尫?，后續(xù)增長(zhǎng)值得期待。

乾照光電：太空能源保障，光電組件領(lǐng)先

乾照光電的核心產(chǎn)品是砷化鎵太陽能電池，這種電池的光電轉(zhuǎn)換效率高，能適配太空的極端環(huán)境，專門為千帆星座、星網(wǎng)計(jì)劃等商業(yè)衛(wèi)星提供能源保障。衛(wèi)星在太空中只能依靠太陽能供電，所以太陽能電池的可靠性和效率直接影響衛(wèi)星的使用壽命，乾照光電的產(chǎn)品正好切中了這個(gè)痛點(diǎn)。

軍工領(lǐng)域，它供應(yīng)高精度光電組件，廣泛應(yīng)用于衛(wèi)星、雷達(dá)、紅外探測(cè)等裝備，為軍工信息化提供核心能源和光電解決方案。2025年三季報(bào)凈利潤0.88億元，同比增長(zhǎng)80%，增長(zhǎng)穩(wěn)健。隨著衛(wèi)星批量化制造，對(duì)太陽能電池的需求會(huì)大幅增加，乾照光電的市場(chǎng)份額有望進(jìn)一步擴(kuò)大。

火炬電子：高端電容龍頭，宇航級(jí)認(rèn)證加持

火炬電子是軍民用高端電容器的龍頭企業(yè)，也是國內(nèi)首批通過“宇航級(jí)”多層陶瓷電容器產(chǎn)品認(rèn)證的企業(yè)。電容器雖然是小部件，但卻是電子設(shè)備的核心，不管是商業(yè)衛(wèi)星還是軍用裝備，都離不開它。

商業(yè)航天方面，它正在積極拓展供應(yīng)鏈應(yīng)用場(chǎng)景，已經(jīng)參與了部分客戶在商業(yè)航天領(lǐng)域的產(chǎn)品配套。軍工領(lǐng)域，它的產(chǎn)品涉及5個(gè)軍用質(zhì)量等級(jí)，主要適用于航空、航天、船艦、兵器電子對(duì)抗等武器裝備，2025年三季報(bào)凈利潤同比增長(zhǎng)41.76%。作為核心元器件供應(yīng)商，它的客戶粘性高，訂單穩(wěn)定性強(qiáng)，是雙賽道布局里的“隱形冠軍”。

超捷股份：火箭結(jié)構(gòu)件主力，綁定頭部企業(yè)

超捷股份專注于商業(yè)火箭核心結(jié)構(gòu)件，產(chǎn)品包括殼段、整流罩等，單枚火箭的配套價(jià)值就在1500-3000萬元，含金量很高。它的子公司具備航天級(jí)鈦鋁合金加工能力，還和藍(lán)箭航天等頭部民營航天企業(yè)合作，參與了可回收火箭項(xiàng)目，技術(shù)實(shí)力得到了市場(chǎng)認(rèn)可。

軍工方面，它擁有完備的軍工資質(zhì)，為中航工業(yè)主機(jī)廠提供金屬緊固件、異形連接件，這些部件雖然不起眼，但卻是保證裝備穩(wěn)定性的關(guān)鍵。2025年三季報(bào)凈利潤0.28億元，同比增長(zhǎng)11.5%，雖然增速不算特別突出，但隨著可回收火箭技術(shù)成熟和軍工裝備升級(jí)，它的增長(zhǎng)會(huì)越來越穩(wěn)健。

聯(lián)創(chuàng)光電：超導(dǎo)+激光，技術(shù)跨界賦能

聯(lián)創(chuàng)光電的優(yōu)勢(shì)在于技術(shù)跨界，它中標(biāo)了資陽商業(yè)航天發(fā)射技術(shù)研究院的“大功率低溫制冷系統(tǒng)與模型超導(dǎo)磁體研制服務(wù)采購項(xiàng)目”，而招標(biāo)方是全國首個(gè)專注于商業(yè)航天電磁發(fā)射技術(shù)的新型研發(fā)機(jī)構(gòu)，這足以說明它的技術(shù)實(shí)力。

軍工領(lǐng)域，它在激光和高溫超導(dǎo)領(lǐng)域優(yōu)勢(shì)明顯，自主研發(fā)的“光刃系列”激光反無人機(jī)系統(tǒng)能實(shí)現(xiàn)精準(zhǔn)硬殺傷，在國防安全領(lǐng)域作用很大。2025年三季報(bào)凈利潤同比增長(zhǎng)19.37%，雖然增速不算頂尖，但它的技術(shù)稀缺性強(qiáng)，應(yīng)用場(chǎng)景獨(dú)特，未來有望在雙賽道中脫穎而出。

聊完這10家公司，咱們?cè)僬f說這個(gè)賽道的投資邏輯和風(fēng)險(xiǎn)點(diǎn)。首先，投資“商業(yè)航天+軍工”企業(yè)，核心要看技術(shù)壁壘，是不是自主可控，有沒有核心專利，這是企業(yè)長(zhǎng)期發(fā)展的根本。其次要看訂單情況，不管是商業(yè)客戶還是軍工客戶，訂單穩(wěn)定性和增長(zhǎng)潛力很重要，這直接決定了企業(yè)的業(yè)績(jī)表現(xiàn)。

還有一點(diǎn)不能忽視，就是政策風(fēng)險(xiǎn)。這兩個(gè)賽道都受政策影響較大，比如商業(yè)航天的準(zhǔn)入政策、軍工的采購政策，一旦發(fā)生變化，可能會(huì)對(duì)企業(yè)產(chǎn)生影響。另外，技術(shù)迭代風(fēng)險(xiǎn)也得注意，航天和軍工技術(shù)更新?lián)Q代快，如果企業(yè)不能跟上技術(shù)趨勢(shì)，很可能會(huì)被市場(chǎng)淘汰。

不過總的來說，商業(yè)航天和軍工都是未來幾年的高增長(zhǎng)賽道，兩者的融合更是形成了1+1>2的效果。隨著低軌衛(wèi)星組網(wǎng)加速、可回收火箭技術(shù)落地、軍工信息化升級(jí)，那些具備核心技術(shù)、全產(chǎn)業(yè)鏈布局、訂單穩(wěn)定的企業(yè)，大概率會(huì)迎來長(zhǎng)期增長(zhǎng)。

當(dāng)然，這里也要提醒大家，我整理的這些信息都是基于公開數(shù)據(jù)，不構(gòu)成任何投資建議。股票投資有風(fēng)險(xiǎn)，入市需謹(jǐn)慎，具體決策還得靠自己研究，或者咨詢專業(yè)的投資顧問。

最后，想跟大家探討一下：你覺得商業(yè)航天和軍工的融合，還會(huì)催生出哪些新的增長(zhǎng)點(diǎn)？這10家公司里，你最看好哪一家？歡迎在評(píng)論區(qū)留下你的看法。

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