永元證券｜機構密集調研AI眼鏡產業鏈公司

東財Choice數據顯示，今年四季度以來，機構密集調研佳禾智能、龍旗科技、藍思科技、中科創達、宇瞳光學等60多家A股AI眼鏡產業鏈公司。機構認為，頭部廠商和創新品牌不斷加快AI眼鏡新品上市節奏，不僅帶來技術創新和產品迭代，也將推動行業從前期探索階段逐步邁向規模化增長階段，AI眼鏡行業發展前景可期，產業鏈公司將受益。

東財Choice數據顯示，四季度以來，藍思科技、龍旗科技等18家AI眼鏡產業鏈公司均獲得超100家機構調研。四季度以來，博時基金、匯添富基金、嘉實基金等超300家機構調研藍思科技。藍思科技表示，在消費電子領域，公司保持全球消費電子精密結構件及模組綜合解決方案市場領先地位；在智能手表、AI眼鏡、智能戒指、智能穿戴等各類形態的AI端側硬件提前卡位，成為國內外頭部客戶核心供應商。
四季度以來，國信證券等多家機構調研佳禾智能。佳禾智能表示，消費市場對AR/AI眼鏡的關注度持續升溫，眼鏡品類的發展潛力日益凸顯，公司對此高度看好并持續加大研發投入。
四季度以來，富國基金、建信基金、施羅德基金等130多家機構調研龍旗科技。龍旗科技表示，全球AI眼鏡市場熱度較高，公司布局較早，與全球頭部客戶建立了長期戰略合作關系。隨著全球頭部客戶的AI眼鏡產品持續迭代升級，用戶體驗得到提升。從銷售情況來看，今年以來銷量相比去年同期有顯著增長。目前看，明年及未來的AI眼鏡產品前景也較為樂觀。國內市場方面，公司已承接國內頭部客戶AI眼鏡研發項目，首款產品正在開發中，預計明年量產。同時，國內其他客戶拓展也在同步推進中。龍旗科技表示，在智能眼鏡的基礎上，公司會進一步強化與頭部大模型廠商在AI智能終端的產品應用合作，與這些頭部廠商一道推動AI與智能終端的融合創新。
在接受機構調研時，中科創達表示，如今，在AI技術席卷全球的浪潮下，AI眼鏡正成為AI應用落地的重要場景。公司推出的AI眼鏡具有硬件設計、系統性能和AI賦能等方面的創新優勢。
研究機構IDC稱，三季度中國智能眼鏡市場端側支持AI的產品占比達到35.7%、接入大模型的產品占比達到53.9%。主流芯片平臺已具備較強的AI算力，能夠支持語音識別、圖像處理等多模態AI功能。IDC認為，四季度行業格局持續演變，頭部廠商和創新品牌不斷加快新品上市節奏。阿里夸克G1、小度AI眼鏡、理想AI眼鏡等新品已發布。與此同時，字節跳動等企業的新品也在積極籌備中，預計在未來數月內陸續面世，為市場注入更多活力和選擇。
永元證券認為，當前AI眼鏡行業百花齊放，互聯網巨頭、手機廠商、AR創業公司三類廠家紛紛入局，產品形態向大眾消費市場滲透并被個人用戶逐步接受。理想汽車發布AI眼鏡，也為AI眼鏡的發展開辟了新路徑。這種跨界不僅有望促使其他車企跟進，布局可穿戴設備等領域以完善生態，也將重塑競爭格局，帶動上游聲學、光學、傳感器等供應鏈的發展。