摩根資產管理中國權益團隊展望2026年錨定中國優質公司全球競爭力

原標題：摩根資產管理中國權益團隊展望2026年：錨定中國優質公司全球競爭力，把握長期估值重塑

在歲末年初之際，2026年權益市場將如何演繹成為投資者關注的焦點。近日，摩根資產管理中國權益投資團隊在策略會上，以多元與國際視角，分享了對于2026年市場機會的研判。

摩根資產管理中國總經理王瓊慧在開場致辭中表示，面對全球被動投資的浪潮，摩根資產管理始終堅持發展主動投資能力，致力于打造“立足本土，與全球融會貫通”的投研平臺。依托研究驅動、團隊協作與嚴謹的風險管理體系，公司持續為投資者提供高質量的產品與服務，挖掘長期價值。

銀河證券數據顯示，截至11月30日，摩根基金近1年、2年、3年及20年的主動股票投資管理能力均位列行業前10(分別為6/130、6/127、8/122、7/29)，其中近一年主動股票投資管理收益率超過50%。同時近年來公司在指數及量化、固定收益、多資產解決方案、混合資產以及流動性管理等領域齊頭并進，各投資團隊實力不斷增強。

展望2026年，摩根資產管理中國副總經理兼投資總監杜猛指出，隨著中國產業全球競爭力的提升，國際投資者正重新審視中國資產的配置價值，中國資產的長期價值重估進程仍在持續，看好2026年市場結構性機會。他進一步強調，在當前市場分化格局下，判斷優質資產應突破“新舊行業”的傳統框架，回歸產業需求是否穩定增長以及現金流能否持續這一核心邏輯。

從細分投資風格來看，權益投資團隊均衡成長組組長兼資深基金經理李博認為，2026年科技成長風格有望保持相對優勢。一方面，中國經濟處在轉型升級關鍵期，以科技為代表的新經濟或是未來增長更快、更具活力的部分;另一方面，從產業趨勢看，AI已進入實質性發展階段，海外科技巨頭與國內大廠的持續資本開支，帶動從能源基礎設施到終端應用的全鏈條，產業發展趨勢明確。在經濟溫和復蘇與企業盈利回升的預期下，運用“價值成長”策略，結合未來三年復合增速、合理估值水平及PEG等核心指標，仍有望篩選出較多增長潛力持續且估值合理的優質公司。

權益均衡與價值組組長兼資深基金經理倪權生則從資產配置角度解析，認為隨著經濟基本面趨穩及部分行業格局優化，具備競爭優勢的優質上市公司有望提供更優的股東回報，使得股票資產的相對吸引力增強。他重點提示兩類機會：一是受益于供給約束、格局改善且現金流持續優化的周期行業(如有色金屬)，其屬性正從強周期股向現金流穩健、股息率提升的價值股轉變;二是依托中國供應鏈與效率優勢，積極拓展海外市場的高端制造業，這些企業在全球競爭中不斷提升份額，具備良好的盈利增長潛力與估值吸引力。

聚焦高景氣成長賽道，權益成長組基金經理趙隆隆重點看好兩大方向：首先是全面看好鋰電與儲能產業鏈，認為儲能正取代電動車成為核心需求驅動力，行業供需格局顯著改善，龍頭公司盈利修復空間廣闊，上游碳酸鋰價格亦具備彈性;其次，持續看好AI帶來的硬件與軟件投資機遇，并強調需緊密跟蹤應用落地與商業閉環的進展。

ETF發展趨勢同樣備受矚目。 指數及量化投資部總監胡迪介紹，在全球ETF發展浪潮中，摩根資產管理依托主動管理專長，走出了一條獨特的差異化發展道路。自2014年構建全球ETF平臺以來，截至2025年7月末，晨星、ETF.com數據顯示，摩根資產管理在全球已成為全球第二大主動型ETF發行商，2025年以來的凈流入額位居全球第一。在中國市場，公司以精品化策略布局ETF產品線，尤為注重投資者體驗，首批布局了包括中證A50ETF、中證A500ETF、滬深300自由現金流ETF、中證A500增強策略ETF等在內的摩根ETF系列。此外，公司在Smart Beta與指數增強領域也進行了積極布局。Wind數據顯示，截至2025年12月12日，摩根標普港股通低波紅利ETF的規模已突破170億元，獲得了市場的廣泛認可。

展望2026年，胡迪認為“啞鈴型”配置策略仍具有重要價值。為此，公司在產品線上做好了準備，已在A股和港股通領域布局了具備鮮明特色的科技主題ETF及紅利主題ETF，旨在為投資者提供更精準的工具化選擇。