不出中國(guó)所料：魯比奧表態(tài)、石破茂表態(tài)，日本右翼要跟中國(guó)拼一次

東京股市早盤(pán)跳空低開(kāi)那一刻，后臺(tái)交易指令排隊(duì)長(zhǎng)度沖到了七十三萬(wàn)單，這是今年首次出現(xiàn)的流動(dòng)性真空，而在同一小時(shí)，人民幣對(duì)美元即期匯價(jià)卻穩(wěn)在7點(diǎn)1附近，差距像一道橫在日本決策層面前的深溝，到底是誰(shuí)在拆橋

先看賬面，日本持有的美債還剩約一千零六十億美元，十二個(gè)月里削減了一百八十七億美元，而中國(guó)的持倉(cāng)一路降到約七千九百億美元，創(chuàng)近十七年新低，同一周期，十年期美債收益率最高觸及5點(diǎn)02，美債價(jià)格與收益率成反向，也就是賬面縮水的代名詞，這場(chǎng)集體逃離給美財(cái)政部投下陰影，給日本右翼投下更大的心理陰影，

換成白話(huà)，日本想靠賣(mài)出美元資產(chǎn)補(bǔ)貼國(guó)債利息，兌換回日元穩(wěn)匯率，結(jié)果發(fā)現(xiàn)中國(guó)同樣在賣(mài)，全球出清動(dòng)作疊加，價(jià)格砸得更狠，日本右翼原以為握在手里的籌碼能要挾華盛頓，現(xiàn)實(shí)卻像冰水，直接澆在高市早苗辦公室的預(yù)算表格上，

高市早苗急了，先把矛頭對(duì)向莫斯科，東京宣布將中亞五國(guó)基建融資額度拉高到三萬(wàn)億日元，并寫(xiě)進(jìn)聯(lián)合聲明的能源通道條款，目標(biāo)是讓中亞石油天然氣直接經(jīng)里海到日本碼頭，不經(jīng)過(guò)俄羅斯管道網(wǎng)絡(luò)，文件中字?jǐn)?shù)不多，但第五條注明“安全運(yùn)輸路線(xiàn)”，白描翻譯就是“要俄羅斯讓路”，普京團(tuán)隊(duì)隨即在克里姆林宮內(nèi)閣會(huì)上回應(yīng)，將暫停與日本在薩哈林二號(hào)新增勘探談判，順手把長(zhǎng)期液化氣合同價(jià)上調(diào)百分之八，對(duì)著干的信號(hào)已經(jīng)寫(xiě)在賬單上，

與俄攤牌的東京對(duì)北京換了另一副面孔，日本外務(wù)省把“友好代表團(tuán)”計(jì)劃擺上日程，三十人名單遞交到中國(guó)駐日使館，時(shí)間框定在二六年一月，行程含科技園區(qū)考察與RCEP磋商，對(duì)外口徑是“修復(fù)高層互信”，實(shí)際圖的是拖延制裁窗口，為自家芯片供應(yīng)鏈爭(zhēng)搶喘息期，

問(wèn)題來(lái)了，臺(tái)海戰(zhàn)事一旦發(fā)生，日本真會(huì)上陣嗎

看數(shù)據(jù)，駐沖繩美海軍陸戰(zhàn)隊(duì)約一萬(wàn)四千人，駐橫須賀航母戰(zhàn)斗群核心艦只八艘，日本自衛(wèi)隊(duì)現(xiàn)役十八萬(wàn)余人，島鏈外投送能力受限，尤其是空中加油機(jī)僅設(shè)十四架，美軍需要后方跳板，而日本右翼需要的是表決心，把賭桌推向前線(xiàn)，

再對(duì)比，解放軍東部戰(zhàn)區(qū)海空兵力分布公開(kāi)數(shù)字不全，但光052D驅(qū)逐艦已列裝二十五艘，055萬(wàn)噸大驅(qū)八艘，東部戰(zhàn)區(qū)空軍的殲20數(shù)量業(yè)內(nèi)估算超過(guò)九十架，一旦爆發(fā)沖突，日本自衛(wèi)隊(duì)得面對(duì)最短二百八十公里的導(dǎo)彈飛行時(shí)間，導(dǎo)彈宅配速度遠(yuǎn)超外交照會(huì)，

日本前首相石破茂上周接受NHK專(zhuān)訪(fǎng)，又提到“核武不會(huì)帶來(lái)安全，只會(huì)帶來(lái)制裁”，節(jié)目播出后，支持度抽樣上漲三個(gè)百分點(diǎn)，但右翼社交媒體社區(qū)卻把他標(biāo)簽成軟弱，可數(shù)據(jù)擺在眼前，日本真正自主核武成本，參考法蘭西核三叉時(shí)預(yù)算，得拉到至少三點(diǎn)四兆日元，且需要钚239庫(kù)存超八噸，日本現(xiàn)有民用钚約四十七噸，卻缺乏快堆能力，核路線(xiàn)在技術(shù)與民意兩頭都困難，

爆款點(diǎn)在這，金融戰(zhàn)才是真刀真槍

東京財(cái)政省公開(kāi)債務(wù)余額一千二百五十三萬(wàn)億日元，相當(dāng)于GDP的二點(diǎn)五倍，日銀資產(chǎn)負(fù)債表規(guī)模接近GDP的百分之一百三十，通脹率三點(diǎn)三，工資增幅二點(diǎn)一，負(fù)利率政策再撐下去，儲(chǔ)戶(hù)對(duì)外資產(chǎn)要么高息美元要么高息澳元，這等同把家庭部門(mén)外匯敞口暴露給美債波動(dòng)，中國(guó)若繼續(xù)削減美債，收益率拉高，日元又要跟著貶，高市內(nèi)閣就被雙殺，

再看中國(guó)外匯儲(chǔ)備超三點(diǎn)一萬(wàn)億美元，官方持股美債比重約百分之二十五，對(duì)外直接投資存量?jī)汕О税賰|美元，去美元化空間遠(yuǎn)未觸頂，人民幣在SWIFT國(guó)際支付占比已升到三點(diǎn)六，超越日元的三點(diǎn)四，這條曲線(xiàn)拐點(diǎn)在九月就顯現(xiàn)，對(duì)日本金融界是警報(bào)，對(duì)東京政治圈是壓力炸藥包，

一句話(huà)概括，華盛頓在意美債，東京在意匯率，北京在意產(chǎn)業(yè)鏈，三方算盤(pán)聲此起彼伏

如果說(shuō)金融層面還算隱蔽，那海上行動(dòng)就是燈塔級(jí)高亮，日本防衛(wèi)省月度通報(bào)顯示，今年到十二月，海上自衛(wèi)隊(duì)記錄的解放軍艦機(jī)“出海通報(bào)”次數(shù)同比增七成，光是山東艦編隊(duì)就三次繞行九州南部水域，岸基P1反潛機(jī)每天要飛九小時(shí)，維保費(fèi)飆到預(yù)算上限，這筆加班費(fèi)直接壓縮了自衛(wèi)隊(duì)采購(gòu)F35B計(jì)劃的進(jìn)度，

話(huà)題扯回美國(guó)國(guó)務(wù)卿布林肯，他在舊金山APEC閉門(mén)會(huì)晤時(shí)用了八個(gè)字，保持溝通，負(fù)責(zé)任競(jìng)爭(zhēng)，會(huì)后發(fā)布會(huì)上對(duì)中國(guó)拋美債問(wèn)題三緘其口，但提了對(duì)盟友共同防御責(zé)任，高市早苗聽(tīng)懂了前三個(gè)字，聽(tīng)漏了后五個(gè)字，于是才有了中亞峰會(huì)的操作，用砸錢(qián)方式證明自己配得上共同防御圈，

北京方面不急，商務(wù)部數(shù)據(jù)顯示，中國(guó)和中亞五國(guó)貨物貿(mào)易額七百四十億美元，對(duì)日出口只占其中不到百分之三，東京想用基建基金切走蛋糕，不得不與本國(guó)建筑聯(lián)盟和能源商社串聯(lián)，然而他們正在去杠桿，資金到位速度慢，此消彼長(zhǎng)，日本右翼還沒(méi)見(jiàn)到中亞回報(bào)，先要付美債票息，自家國(guó)債拍賣(mài)也得開(kāi)高利率，兩頭加碼，最后割的還是本國(guó)養(yǎng)老金，

開(kāi)頭的那道深溝還在拓寬，上周三，美國(guó)財(cái)政部四周?chē)?guó)庫(kù)券招標(biāo)利率5點(diǎn)35創(chuàng)二十三年新高，中國(guó)雖在賣(mài)美債，但外匯占款環(huán)比僅小降，說(shuō)明賣(mài)出美元債券并非為了急需現(xiàn)金，更像是在替代資產(chǎn)，跟日本的被動(dòng)減倉(cāng)天差地別，

站在數(shù)據(jù)面前，高市早苗要同時(shí)壓住匯率通脹股市，又要兼顧臺(tái)海戰(zhàn)事承諾，要錢(qián)缺錢(qián)，要油缺油，要時(shí)間也不站在她這邊，右翼媒體高呼“拼一把”，可真拼得起嗎，最新民調(diào)，東京市民對(duì)卷入臺(tái)海沖突支持率只有二成三，而對(duì)恢復(fù)中日高層對(duì)話(huà)支持率已到六成，政治溫差比關(guān)東與北海道的四月氣溫還大，

中國(guó)放出的信號(hào)倒很簡(jiǎn)單，外交部發(fā)言人一句“溝通渠道始終敞開(kāi)”，后面卻緊跟“原則問(wèn)題不打折”，高市想用代表團(tuán)套近乎，須先解釋福島核廢水排海監(jiān)測(cè)報(bào)告為什么與國(guó)際原子能機(jī)構(gòu)數(shù)據(jù)差距兩倍，那份報(bào)告還卡在東京電力官網(wǎng)，遲遲未對(duì)比修訂，

所有線(xiàn)索指向金融杠桿與島鏈安全的交叉點(diǎn)

東海主權(quán)爭(zhēng)議與日元利差看似毫無(wú)關(guān)聯(lián)，但只要美債拋壓不斷，華盛頓的耐心有限，日本右翼的籌碼就天天縮水，每換過(guò)一次美元，就有人在后臺(tái)記賬，陰招也要付利息，

世界銀行最新預(yù)測(cè)，明年全球經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)二點(diǎn)四，中國(guó)預(yù)測(cè)五，日本僅一，臺(tái)海戰(zhàn)事未至，差距已擺在桌面，再拖下去，對(duì)于日本，是三管道戰(zhàn)略陷入停工，還是乖乖回到談判席，選擇題只剩兩個(gè)空，

2023年中國(guó)汽車(chē)出口四百八十萬(wàn)輛，日本四百二十九萬(wàn)輛，這條曲線(xiàn)的拐點(diǎn)已經(jīng)定型，而另一頭，日元匯率從年初的129跌到今日的144，跌幅超一成，如果中國(guó)在未來(lái)半年再拋出一百五十億美元的美債，美債收益率再抬高二十個(gè)基點(diǎn)，日元會(huì)不會(huì)失守150，高市早苗能不能捂住民生賬本，這個(gè)問(wèn)號(hào)交給市場(chǎng)去回答