回顧養老金融十年探索 助力十五五再啟新篇——《中國養老金融發展報告2025》成果發布會成功舉辦

12月18日下午，《中國養老金融發展報告2025》成果發布會在京成功舉辦，主題為“回顧養老金融十年探索 助力十五五再啟新篇”。本次會議由清華大學五道口金融學院主辦，中國保險與養老金融研究中心、清華五道口養老金融50人論壇承辦，國民養老保險股份有限公司、富達基金管理（中國）有限公司支持。正值“十五五”規劃啟動在即，與會嘉賓共同回顧養老金融發展經驗與成果，探討新時期改革路徑與發展方向。

【圖為會議現場】

中國社會保險學會會長胡曉義，原中國保監會黨委副書記、副主席周延禮，中國人民銀行金融研究所所長丁志杰發表主旨演講。清華大學五道口金融學院副院長、講席教授張曉燕，清華五道口養老金融50人論壇秘書長董克用分別代表會議主辦方、承辦方致辭。來自發改委、民政部、財政部、中國人民銀行、金融監管總局和證監會等政府監管部門，金融機構和養老產業相關企業的近兩百位領導和專家，以及20余家媒體代表出席會議。清華大學五道口金融學院研究員、中國保險與養老金融研究中心主任魏晨陽主持會議。

致辭環節：智庫研究賦能政策創新，實踐探索破局養老金融

【圖為張曉燕致辭】

張曉燕表示，清華大學五道口金融學院緊扣金融強國建設要求，在人才培養、學術研究和高端智庫建設等方面持續推進，將養老金融作為長期重點研究方向。依托學院平臺，清華五道口養老金融50人論壇持續深化對養老金制度改革、養老金融產品設計以及養老產業協同發展等核心議題的系統性研究。通過持續十年的跟蹤研究，《中國養老金融發展報告》為監管部門制定政策提供了重要的實證參考，也為市場主體布局養老金融業務提供了有價值的決策支持。期待《中國養老金融發展報告》能夠繼續堅持實踐性、原創性和前瞻性，持續為養老金融高質量發展貢獻力量。

【圖為董克用致辭】

董克用表示，做好養老金融大文章是黨中央作出的重要戰略決策，有必要在實踐中持續深化養老金融的概念體系和內容結構。在養老金金融領域，應進一步完善多支柱養老金制度：完善和落實城鎮職工基本養老保險全國統籌，完善城鄉居民基本養老保險制度并提高保障水平，擴大企業年金覆蓋面，同時強化個人養老金繳費激勵和投資收益能力。更為關鍵的是，在多支柱結構比例上盡快形成共識，在人口老齡化背景下加快發展第二、第三支柱，為第一支柱回歸“?；尽倍ㄎ粍撛鞐l件。除此之外，養老服務金融雖已初步布局，但仍需深化落實。養老產業金融已邁上正規發展軌道，仍有待進一步夯實基礎。

主旨演講：立足 “十五五” 謀新篇，多措并舉深化養老保險改革

【圖為胡曉義主旨演講】

胡曉義認為，“十五五”時期養老保險改革發展需在四個重點方向上確立新目標、推出新舉措：一是實施更高質量的全民參保計劃，推動參保覆蓋更廣泛、更穩定、更具包容性，重點探索新就業形態勞動者的制度安排；二是統籌推進新時代全社會養老財富儲備與分配規劃，順應人口老齡化趨勢，加速全國社會保障基金擴容，實施壯大企業年金專項方案，優化個人養老金政策、產品與服務，加強三支柱信息貫通，并推進養老金融“適老化改造”；三是健全中國特色社會保險精算制度，完善專門機構設置，確定符合國情的精算參數，形成定期信息發布機制；四是發展創新型智慧社保，通過大模型等技術手段持續優化經辦服務，加強基金監督管理，提升決策科學性。

【圖為周延禮主旨演講】

周延禮指出，“十五五”時期將成為構建多層次、多支柱養老保險體系的關鍵階段。近兩年來，在政策引導與市場機制共同作用下，我國養老保險體系建設已顯現積極變化。下一步，應深入貫徹黨中央關于社會保障制度改革的部署要求，強化制度頂層設計，提升體系協調性、長期性和治理韌性，推動第二支柱擴面提質，增強長期資金屬性；以個人養老金賬戶為抓手做強第三支柱，提升制度吸引力。同時，要著力提升長期資本形成能力，構建多元化、專業化投資體系，在嚴格風險管理前提下審慎提高權益類資產配置比例，并探索跨市場、跨資產、跨區域配置，增強組合分散化水平，推動形成更加公平、可持續、有韌性的養老保險制度。

【圖為丁志杰主旨演講】

丁志杰表示，養老保險是保障和改善民生的重要基礎性制度。黨的十八大以來，我國養老保險改革取得顯著成效，但仍需要持續完善城鄉居民養老保險體系，這具有重要戰略意義。提升城鄉居民養老金水平，不僅有助于提振消費、鞏固脫貧攻堅成果、防范老年貧困風險，也是推進共同富裕的重要抓手。下一步，應堅持盡力而為、量力而行，通過中央、地方和個人協同發力，綜合運用財政與金融手段，提高基礎養老金水平，完善激勵機制，提升基金統籌層級和投資運營能力，增強養老基金保值增值水平。

主題演講：制度創新+服務提升+科技賦能，多元主體共議養老金融高質量發展

主題演講環節，來自工商銀行、國民養老保險、富達基金、復星康養集團、米加健康集團的領導，分別圍繞養老金融與服務創新、養老制度完善、康養企業發展、AI賦能醫療體系等議題作深入分享。

中國工商銀行養老金融部相關負責人表示，在養老金融成為“十五五”時期金融強國建設關鍵任務的背景下，商業銀行必須立足長遠，系統性地推進養老金融服務能力建設，重點圍繞產品供給、適老化服務、養老產業支持和養老金三支柱協同發展等領域，進行整體謀劃與布局。她強調，養老金融并非追求短期盈利的業務，而是一項需要健全機制支撐、科技創新賦能以及多方協同合作的長期性、系統性工程。當前實踐表明，通過構建覆蓋政府、企業及個人的綜合化服務體系，依托線上線下全渠道提升服務可得性，并培育專業化的服務團隊，能夠有效推動養老金融服務提升效率并向更廣范圍、更深層次延伸，為行業探索可持續發展路徑提供了有益參考。

【圖為黃濤主題演講】

國民養老保險股份有限公司黨委書記、總經理黃濤表示，養老金融是“投資于人”的重要實踐領域，在積極應對人口老齡化、改善民生和促進消費中發揮基礎性作用。他指出，養老金制度既關系代際公平與社會穩定，也需要順應數字經濟和人口結構變化，把握商業養老金融的發展規律，應更加注重通過科技賦能和制度創新提升養老金融運行效率，發揮養老資金長期性和穩定性優勢，加強資產負債匹配與長期投資管理，更好服務實體經濟和資本市場穩健發展。

【圖為孫晨主題演講】

富達基金董事、總經理孫晨表示，我國養老事業正處于制度體系成型和深化發展的關鍵窗口期，當前尤為重要的是把握方向、完善機制，將基礎性制度設計夯實到位。結合海外長期實踐經驗，他指出，多支柱養老體系在結構完善的同時，應進一步強化支柱之間的銜接與聯動，通過制度安排保障養老投資的連續性；同時，通過合理的默認制度設計，引導形成長期、理性的養老投資行為，體現制度順應人性的治理價值。

【圖為張敬文主題演講】

復星康養集團執行總裁張敬文表示，“十五五”時期是我國康養產業快速向上發展的拐點期，康養行業正在向市場化、專業化、連鎖化企業集中，康養企業的商業模式和盈利模式正逐步成熟。與此同時，行業仍面臨供需結構錯配、專業人才不足以及養老服務認知和支付能力有待提升等現實挑戰。在康養企業自身資金能力有限的背景下，需要通過保險資金、銀行資源等長期資本的協同參與，探索“金融+運營”的可持續路徑，引導資金優勢與專業運營能力有效結合，推動康養產業在穩健運營基礎上實現結構優化與高質量發展。

【圖為宋濤主題演講】

米加健康集團創始人兼董事長宋濤表示，醫療保障與養老保障在制度結構和發展邏輯上具有高度相通性，當前養老金融發展同樣面臨“基本保障增長承壓、商業保障亟需擴展”的關鍵問題。推動商業保險發展必須以老百姓的真實需求為出發點，核心在于解決失能、失智等老年階段的剛性風險保障，而不僅是投資收益本身。在此過程中，醫療資源與養老服務的協同具有現實基礎。商業保險要實現可持續發展，關鍵在于提升產品透明度和公信力，通過標準化條款、合理賠付機制和科技賦能監管，推動更多資金真正用于保障本身。

成果發布：回顧養老金融十年發展路徑，三大維度呈現論壇年度成果

會上，由清華五道口養老金融50人論壇組織編寫的年度研究成果《中國養老金融發展報告2025》正式發布，胡曉義會長、周延禮主席、丁志杰所長、董克用教授共同為報告揭幕。

【圖為成果發布儀式】

《中國養老金融發展報告2025》著眼于過去一年國內外養老金融的新動向，圍繞養老金三支柱的制度完善與機制優化，評估簡易企業年金計劃等關鍵抓手，并刻畫金融機構與企業主體推進養老金融發展的路徑。同時，分析養老金資產管理策略和國際經驗，尤其是對日本養老金制度的歷史演進及最新改革動向進行體系化梳理。

成果解讀環節，論壇副秘書長、信安金融集團中國區首席養老金融專家孫博，論壇常務副秘書長、中國農業大學人文與發展學院副教授張棟，和君咨詢合伙人、和君集團康養事業部副總經理曹卓君分別從養老金金融、養老服務金融、養老產業金融三個角度，對報告進行重點闡釋。

【圖為成果解讀（從左至右為孫博、張棟、曹卓君）】

孫博表示，《中國養老金融發展報告》連續十年堅持實踐導向和國際視野，對政策制定和行業實踐產生了積極影響。圍繞養老金金融，他指出，數字經濟和人工智能發展正在重塑就業結構，同時進一步提升了資本要素的回報率，因此需要建立經濟分享型養老金金融體系，重點是通過制度模式完善與資產管理創新，更加積極發揮養老基金投資效應，提升投資廣度、深度和分散度，更好分享經濟發展成果，增強養老金體系可持續性。張棟表示，養老服務金融是連接養老財富積累與養老服務消費的重要橋梁。連續第六年開展的養老金融調查顯示，居民養老金融需求正由單一儲蓄和保本偏好，轉向更加理性、多元的風險配置，并更加重視“金融+服務”的融合，提前儲備和接受專業化服務的意愿持續提升，養老服務金融市場仍具較大拓展空間。曹卓君表示，在政策引導和市場機制共同作用下，養老產業金融正迎來重要發展機遇。報告從資本市場和銀發經濟視角，系統梳理了金融支持養老產業的政策進展和實踐路徑，未來可通過構建“資本+服務”生態閉環、強化科技賦能、穩步推進養老資產證券化以及探索養老服務差異化發展，形成金融賦能養老產業高質量發展的長效機制。

【圖為魏晨陽作會議總結】

清華大學五道口金融學院研究員、中國保險與養老金融研究中心主任魏晨陽在會議總結中指出，本次成果發布會既是《中國養老金融發展報告》發布十周年的重要節點，也是養老金融50人論壇邁入新發展階段的起點。在這一關鍵時期，系統總結我國養老金融政策與實踐經驗，研判“十五五”時期面臨的新形勢、新任務、新要求，具有重要的現實意義和前瞻價值。他表示，五道口金融學院在清華大學“金融強國”戰略的指引下，在包含“養老金融”在內的五篇大文章各方向上，持續深化在人才培養、學術與政策研究、國際化交流合作等方面的探索。伴隨老齡化、少子化等人口結構變化不斷加深，養老金融既面臨新的挑戰，也孕育著新機遇，政策完善、產業協同、服務創新、智能化技術應用均迎來更廣闊空間。研究中心與論壇將著力構建養老金融專業生態平臺，促進政策、產業、科技與養老需求的深度融合，更好服務養老金融高質量發展。

來源丨養老金融50人論壇

編輯 | 蘭銀帆

審核 | 許晨輝

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