山東
數據，見真章！
2025年第三季度，均勝電子18.62%的毛利率幾乎追平拓普集團的18.64%；拉長至前三季度，18.31%對19.2%的差距，同樣縮小至不足1個百分點。
這組看似微弱的數據差距背后，卻藏著一場持續四年的“逆襲之戰”。
時間拉回2021年，彼時均勝電子的毛利率僅11.63%，較拓普集團近20%的水平落后超8個百分點。
而到了2025年第三季度，均勝電子實現近7個百分點的毛利率跨越，而拓普集團則從高位回落至18.64%。
特別是，這場逆襲恰巧發生在汽車零部件行業競爭愈加激烈的時期。
新能源車企價格壓力向下游傳導，鈷、銅等原材料價格波動推高成本，多數企業陷入“增收不增利”的困境，拓普集團也未能獨善其身。
那么，均勝電子又為何能逆勢實現毛利率的提升？這一增長勢頭又能否持續？
節流開源，逆勢攀升
均勝電子毛利率的改善并非單一環節帶動，而是多方面的整合調整。若簡單總結，可歸為兩點——節流、開源。
先來說節流。
均勝電子能快速成長為全球第二大汽車安全產品供應商，很大程度上依賴于并購積累。
公司通過收購KSS、普瑞等海外企業迅速擴大規模，總資產從2010年的11.24億元躍升至2024年的641.66億元，營收同步從11.25億元提升至558.64億元。
但大規模并購也帶來了組織冗余、產能重疊、管理成本高等問題，尤其是海外高成本地區工廠的運營效率偏低，成為制約毛利率提升的關鍵瓶頸。
為此，均勝電子在全球范圍內推進降本增效措施。
在供應鏈優化上，公司在海外積極引入中國優質供應商，并對原有供應商的采購價格展開優化，以此推動原材料成本不斷降低。
并且，均勝電子全球運營團隊在提升海外工廠OEE（設備綜合效率）的同時，還將產能從高成本區域向低成本區域轉移，助力毛利率穩步上升。
數據顯示，2025年上半年，公司主營的汽車安全業務毛利率達15.88%，較2021年的8.49%提升了7.39個百分點，成為整體毛利率改善的重要支撐。
如果說成本控制是節流，那么產品結構升級就是開源。
相比于汽車安全業務，公司汽車電子業務營收占比雖然較小，在30%左右，但卻擁有更高的毛利率。
2025年上半年，汽車電子業務毛利率高達21.27%，不僅高于公司整體毛利率水平，更成為拉動盈利增長的核心動力。
當然，均勝電子的開源邏輯也并非簡單擴大汽車電子業務規模，而是卡位汽車智能化浪潮，通過構建高毛利產品矩陣、優化訂單結構實現盈利躍升。
落到具體產品上，便是持續迭代高階智能駕駛系統、跨域融合中央計算單元（CCU）等高端產品，以技術競爭力強化高毛利產品的拿單能力。
9月15日，均勝電子新獲兩家頭部主機廠的汽車智能化項目定點，提供CCU和智能網聯等產品，全生命周期訂單金額約150億元。10月21日，公司再獲約50億元大單。
并且，從長期訂單儲備來看，產品結構升級的成效更為凸顯。
2025年前三季度，公司累計新獲訂單全生命周期總金額約714億元，其中汽車電子業務約318億元，占比44.54%。要知道，2021年其汽車電子業務營收占比僅為27.84%。
說到這，可能也有人會擔心，汽車電子的競爭也正日趨激烈，僅靠汽車產業鏈內的業務升級，能否支撐公司長期盈利增長？
切入機器人，前路可期
面對這一拷問，均勝電子又給出一計——入局人形機器人。
當前，人形機器人產業正邁入量產的黃金窗口期，其核心零部件的毛利率水平高于汽車電子業務，為均勝電子打開了毛利率再升級的新空間。
公司在2023年就開始布局，2025年更是將公司定位為“汽車+機器人Tier1”。
而均勝電子之所以有底氣進軍機器人領域，依托兩大核心支撐。
其一便是技術的天然復用優勢，智能汽車與機器人在核心技術上具備高度適配性，均勝電子在智能座艙、智能駕駛領域的成熟技術可直接復用。
其二是持續高強度的研發投入，公司在加大智能電動汽車前沿技術研發的同時，也將資源向機器人領域傾斜。
從投入規模來看，2023-2025年前三季度，均勝電子研發費用一直高于三花智控、拓普集團等同行企業。
特別是，均勝電子2025年前三季度的研發費用已近乎達到2024年全年水平。
這一投入力度正與公司2025年4月成立機器人子公司、加快人才隊伍建設等舉措形成呼應，確確實實將戰略規劃轉化為實質性的資源投入。
如今，均勝電子的機器人業務也已取得突破性進展。
公司已搭建起完整的機器人核心零部件及總成解決方案，推出了AI頭部總成、全域控制器、胸腔及底盤總成等一系列產品，覆蓋了從大腦到肢體的全鏈條環節。
憑借過硬的產品與技術，均勝電子更是與國內外多家頭部機器人企業建立了合作。
其中與智元機器人簽署過億元采購合同并啟動首批商用交付，相關機器人已部署于均勝電子汽車零部件產線；與瑞士RIVR也達成合作，提供定制化域控制器與能源管理系統。
結語
從行業轉型的角度來看，均勝電子的毛利率逆勢攀升，本質上是傳統零部件企業向智能電動化轉型的成功實踐。
在行業從規模比拼轉向技術卡位的變革中，均勝電子通過成本控制、技術創新與業務結構升級，找到了穿越周期的盈利密碼。
而當下機器人業務的布局與突破，不僅為其毛利率增長注入了更強勁的長期動力，更勾勒出“汽車+機器人”雙輪驅動的新藍圖。
以上分析不構成具體買賣建議，股市有風險，投資需謹慎。
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