不要辜負(fù)一個(gè)偉大的時(shí)代，要全力以赴！

但斌總的分享是這次來雪球嘉年華非常期待的一場，8年前我閱讀了《時(shí)間的玫瑰》，但斌總曾經(jīng)長期持有茅臺(tái)，期間股價(jià)漲了100倍。

而從2022年開始，東方港灣的投資戰(zhàn)略明確投向全球，特別是重點(diǎn)投資布局全球人工智能的龍頭企業(yè)。從曾經(jīng)重倉消費(fèi)龍頭的茅臺(tái)到現(xiàn)在全力以赴布局全球科技龍頭，中間是非常巨大的跨度，于是這些年經(jīng)常被“罵”！

2024年但斌以46.99%的收益率，在管理規(guī)模超10億美金的全球投資大師中排名第一，2023年、2024年東方港灣連續(xù)兩年奪得國內(nèi)百億級私募冠。分享關(guān)于但斌總分享后的內(nèi)容以及5條個(gè)人思考給大家。

人工智能是否已經(jīng)泡沫

但斌總：AI硬件的生產(chǎn)排期都排到了2027年，其實(shí)如果你深入到一線產(chǎn)業(yè)調(diào)研，去到公司和企業(yè)家溝通，你就會(huì)發(fā)現(xiàn)很需求非常爆滿。

現(xiàn)在也沒有達(dá)到泡沫來看，供給遠(yuǎn)遠(yuǎn)還沒有超過需求，我們錯(cuò)過一個(gè)時(shí)代的風(fēng)險(xiǎn)，遠(yuǎn)遠(yuǎn)比參加一個(gè)泡沫的風(fēng)險(xiǎn)高。

投資是一個(gè)經(jīng)驗(yàn)積累的行業(yè)，我現(xiàn)在59歲了，明年就60歲了，對于我們這一代中國老登來說，這是最后一個(gè)機(jī)會(huì)。

做投資有沒有什么風(fēng)控？

但斌總： 曾經(jīng)我們選擇優(yōu)秀的中國公司，比如茅臺(tái)，無論遇到什么白酒危機(jī)，即使當(dāng)年2008年暴跌，我們一股沒有賣茅臺(tái)，反而是有錢就買。

除非遇到系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)的時(shí)候，我們才做風(fēng)控，其他時(shí)候，都是滿倉操作，市場波動(dòng)這都不重要，重要的是，你對你持有的公司，是否有足夠的信心，你是否看得足夠遠(yuǎn)。

如何看待網(wǎng)友對你的評價(jià)

但斌總： 只要英偉達(dá)一跌，羞辱我的人比較多，只要英偉達(dá)一漲，羞辱我的人就比較少一些，我不在意別人對我的看法，我會(huì)堅(jiān)持發(fā)表自己的觀點(diǎn)。

公司都會(huì)有波動(dòng)，股票都會(huì)波動(dòng)，只要過一段時(shí)間，那些優(yōu)秀的公司都會(huì)漲回來了。

如何看待中美市場的區(qū)別

但斌總： 美股很多商業(yè)模式有原創(chuàng)和創(chuàng)新，一旦出來后，可以賺全世界的錢，可以壟斷。

而中國市場，會(huì)有很多自己的優(yōu)勢，比如有英偉達(dá)的產(chǎn)業(yè)鏈，有特斯拉的產(chǎn)業(yè)鏈，有谷歌的產(chǎn)業(yè)鏈，但是你只做A股，那么就會(huì)比較內(nèi)卷。

一些根本問題沒有解決，牛市依然會(huì)很短暫，起來后又掉下去，公司的盈利質(zhì)量，公司的分紅情況，是支撐長牛的核心。

有沒有什么建議給白酒投資者

但斌總： 這輪中國牛市起來，其他投資者都在吃香喝辣的，而白酒投資者都在水深火熱中，表示敬意。

看到時(shí)代的大趨勢，一些需求在降低，未來人口數(shù)量會(huì)持續(xù)降低，伴隨著人口紅利在消失，應(yīng)該去調(diào)研一下未來年輕人的口味。

大家覺得年輕人沒有喝茅臺(tái)，而老登們依然在喝，但是問題是，這群老登40歲的時(shí)候可以一群朋友聚會(huì)喝六七瓶茅臺(tái)，到了50歲的時(shí)候我們都喝不動(dòng)了。

| 想起去年分享的人工智能

這讓我想起去年開始布局人工智能時(shí)，很多人沒有理解，25年Q1季度時(shí)再給投資者和學(xué)員深度分享人工智能行業(yè)專場的時(shí)候，大家也不太理解。

但是經(jīng)歷了今年Q3這波龍頭暴漲5-10倍后，人工智能成為了今年漲得最好的行業(yè)，散戶涌入，開始家喻戶曉了，今年漲得最好的人工智能和有色，我們都捕捉到了。

可以放眼全球客觀理性投資海外市場的基金經(jīng)理不多，而真正敢于說真話的投資人則更少了，感謝但斌總的分享，一起把握人工智能革命紅利。

| 關(guān)于團(tuán)隊(duì)的思考

這次是帶著好多小伙伴一起參加，和大家線下溝通和定向解決困惑，不禁感嘆：個(gè)人的努力是加法，一個(gè)團(tuán)隊(duì)的努力是乘法。

真正激勵(lì)一個(gè)人前進(jìn)的，并不是那些所謂的勵(lì)志語錄和心靈雞湯，而是身邊志同道合、積極向上、充滿正能量的同行人，一起齊心協(xié)力干事業(yè)！

這是一個(gè)1+1大于2的時(shí)代，無論是團(tuán)隊(duì)內(nèi)部合作，還是不同團(tuán)隊(duì)之間的合作。請和激活你生命力的人在一起，你會(huì)不自覺被點(diǎn)燃，活出連自己都驚嘆的模樣。

最后，特別感謝雪球團(tuán)隊(duì)和富國基金！敬這波瀾壯闊的2025，它被我們寫成了序章。敬即將到來的2026，愿它是我們共同成就的浩瀚篇章。與同頻者并肩，以共識(shí)為帆，并肩奔赴更好的我們！

PS：

分享華哥跟投的的最新數(shù)據(jù)，上周漲跌：-0.46%，成立以來年化收益率：+17.50%，最大回撤：-6.65%。

策略的核心是一鍵配置全球優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)，覆蓋了美股、A股、港股、美債、中債、大宗商品黃金、貨幣現(xiàn)金等。

它不僅跨越大類資產(chǎn)（股票/債券/大宗商品），還跨越國家區(qū)域（中國/美國/新興市場），跨越行業(yè)風(fēng)格（科技成長/高股息紅利）。感興趣的小伙伴，可以點(diǎn)擊小程序跟投，華哥實(shí)盤了100萬，陪伴投資者們一起通過配置慢慢變富。

（如果你對養(yǎng)基感興趣，歡迎加入華哥的粉絲群 「環(huán)球旅行養(yǎng)基圈」，限時(shí)免費(fèi)（廣告黨請勿擾），群內(nèi)會(huì)不定期發(fā)布投資理財(cái)干貨。添加下方華哥微信后回復(fù) 「養(yǎng)基」加入）

（免責(zé)聲明：本文內(nèi)容及觀點(diǎn)僅為記錄個(gè)人思路，不涉及任何與個(gè)股有關(guān)的分析和推薦，文中所提投資，不作為投資依據(jù)，投資有風(fēng)險(xiǎn)，入市需謹(jǐn)慎）

謝謝大家的閱讀時(shí)間，如果文章對你有幫助，點(diǎn)個(gè)“和??”，也可以轉(zhuǎn)發(fā)到朋友圈，歡迎星標(biāo)華哥的投資筆記，祝你投資發(fā)大財(cái)！

作者簡介：華哥， 5000+家庭選擇的私人財(cái)富顧問，加我，免費(fèi)送你一份「家庭理財(cái)工具大禮包」，用過來人的理財(cái)投資踩坑經(jīng)驗(yàn)，幫你 少走三五年彎路。